北京时间2约6日凌晨，美国无线芯片厂商高通发布截至2019年12约29日的2020年第一财季财报，财报显示，高通第一财季营收51亿美元，同比增长5%，实现净利润9亿美元，同比下滑13%。

由于最新财报数据，营收和净利润均超市场预期，高通股价在财报发布后上涨超1%，但随后开始下跌，当天美股尾盘拉升，最终收涨2.23%。

对于这样的财务数据，高通首席执行官史蒂夫莫伦科普夫(Steve Mollenkopf)表示：“我们第一财季的强劲表现反映了高通的一个重要拐点，因为我们开始意识到5G带来的好处。5G的启动速度比我们预期的还要快。”

高通迎来业绩拐点？

最新财报，高通营收仅增长了5%，净利润也还处于13%的下降状态，为何首席执行官说强劲表现、重要拐点？

这是因为从2016年一季报开始，高通对外公布的净利润数据都处于下滑态势，2016年一季报营收57.75亿美元，较2015年一季报的70.99亿美元同比下降18.65%，到2018年一季报虽然营收微幅增长，但净利润却暴跌978.56%。

这一业绩波动与国内的中兴通讯巨亏基本处于同一时间，所以这个时候高通业绩巨亏的原因相信大家都懂的。2018年中兴通讯一季报突然巨亏54.07亿元，同比下滑503.95%。

真是不看不知道，一看真是吓一跳。没想到过去几年高通的业绩会这么惨淡，相比前几年的业绩大幅下滑，这次公布的营收增长5%，净利润只下滑了13%，这样的业绩对于高通来说确实是非常强劲了！

值得注意的，对于高通2020年第一季财报，营收超过市场预期的48.4亿美元，每股收益超过市场预期的0.85美元。

从一季报的收入结构来看，CDMA技术部门（QCT）收入36亿美元，较去年同期的37.39亿美元下降了3%；技术许可业务（QTL）收入14.04亿美元，较去年同期的10.18亿美元同比增长了38%。

因为一季度的强劲表现，高通在财报中预计二季度营收将达到49亿美元到57亿美元。

芯片出货量下降

从高通的收入结构可以明显看出，高通的收入来源主要来自CDMA和技术许可两部分业务，而其中收入占比超过70%的CDMA业务营收已经出现下滑，而技术许可业务虽然增速较快但目前并非高通的主要收入来源。

CDMA业务收入下滑的原因主要是，从全球来看，移动基站调制解调器(MSM)芯片组出货量出现下滑，由于4G向5G的过渡，高端和高级别的出货量将更低。高通预计，2020年第二财季芯片出货量将降至1.25亿至1.45亿颗。

据Zacks对MSM发货量的普遍估计，目前为1.55亿部，较上年同期下降17.1%。

另一方面，处于高增长的技术许可业务，这部分业务通过向手机产商收取手机售价一定比例的费用获得收入。从收入地区分布上，中国市场收入占比达到高通总收入的47.83%，接近一半收入来自中国市场，所以高通未来收入不得不考虑中国市场的变化。

据IDC数据，2019年第四季度国内智能手机市场出货量约8620万台，同比下降15.6%。2019年全年，整体市场出货量约为3.7亿台，同比下滑7.5%。

同时，IDC认为由于国内突发疫情的影响，整体手机行业可能面临巨大挑战。IDC预计，一至二月的国内整体市场，将面临同比约40%的大幅下滑。2020全年，预估国内手机市场将出现约4%的同比下滑。

在此背景下，高通业绩反弹的持续性还是面临一定挑战的。一方面是自身业务量领域出货量下滑的事实，另一方面高通还面临苹果、三星、华为等竞争对手的冲击。

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