节后首日开盘，对于很多人来说无疑是个“黑色星期一”。大盘一日跌近8%、申万28个一级行业无一上涨、逾3000股跌停的场面在A股历史上实属罕见。

正当小伙伴惊叫连连的时候，开市第二天，A股又上演惊天大逆转，2月4日，三大股指齐齐飘红，其中创业板指以4.84%领涨。（数据来源：WIND）

这是要闹哪样？虽说市场涨跌都是短期阶段性反映吧，但后市也太难捉摸了，很多同学不免担忧。为此机智姐搜集了大家比较关心的一些问题，本篇一并解答一下。

Q1. 现在要不要撤？

每个人的仓位不同，所投资板块不同，受疫情影响也不尽相同。

如果你想撤，机智姐先给你算笔账，以2月3日为例，国内权益类基金当天平均收益率是-5.94%，按照1%的赎回费来算的话，就会在现有基础上亏掉7%左右。后续一段时间市场或正处于调整期，还有什么样的波动谁也不知道，此时走，就要想好你要付出的损失。当然，如果你此前收益非常高，完全不在乎这点损失，想要及时获利也未尝不可。

不过，对于大多数投资者来说，可以考虑再等等。为什么呢？

以史为鉴，即便是在SARS疫情严重的2003年，沪指跌幅也在10%以内，而真正出现较长时间调整的恰恰是在疫情缓解期以及尾声结束之后（6月份以后）。主因是物价上行、后续国内经济过热、货币政策由松逐步转紧等。

就现在局势来看，沪指市盈率-TTM不足12，处于较低位置；央行展开12000亿逆回购，货币流动性比较利好；再加上外资大举流入A股，2月3日北向资金合计净流入181.91亿元（数据来源：WIND），所以说A股还是值得期待的。

总而言之，短期来看，疫情对市场的冲击不可避免。但长期来看，投资关键仍取决于经济基本面和企业盈利。而当市场处于估值底部区域，经济长期趋势没有发生改变时，市场短期估值下降或可关注中长期投资机会。

Q2. 春节前赎回了大部分基金，现在就关心啥时候入场抄底？

2月3日的急剧回调让不少同学心惊胆战，可4日的翻红拉升又让市场恐慌情绪大幅好转，阶段性波动不止，后市究竟会涨会跌，谁也说不准。可目前A股确实存在一定的安全边际，但要注意急跌之后，指数往往需要震荡企稳，部分个股甚至有二次探底的可能。

比如2015年6月12日，上证综指走到牛市巅峰之后急速调整，在7月份展开第一次反弹，人们以为抄底的机会来了，结果剧情急转直下，8月底一度下探到3000点左右，此后展开一轮近3个月的反弹，一直到2016年1月熔断期间，此轮熊市才真正探底。

数据来源：WIND

所以姐的建议是短期内不要重仓抄底，最好是等疫情增长人数出现明显拐点，市场有相应反应时再做打算。散户最好是做偏右侧一点的买入，避免“抄底在半山腰”。

Q3. 定投计划是不是该在大跌时加倍？

现在正是定投的黄金时期，值得继续定投。因为定投的本质就是摊薄成本，积少成多，趁着下跌收集更多便宜筹码，这样才能实现定投的微笑曲线。

但是碰到下跌行情，多数投资者都是在本能驱使下赶紧撤离，若能克服这种人性实属不易。此外，还要注意，需要留足子弹保持充裕现金流，如果A股继续下探，以便仍有弹药可以补充。

Q4. 春节前买了爆款基金的人，是幸运还是不幸？

新发基金一般都有3个月的建仓期，由于此次疫情突然而且发展极为迅速，虽然对股市短期扰动颇大，但对这批新发爆款基金来说，或还没来得及建仓或者处于轻仓阶段，反倒可能躲过一劫。不过主动权益类基金收益的好坏还是要看基金经理的选股能力，需要时间来验证。

Q5. 之前没买，现在想入场，该买什么？

疫情对各行各业的冲击不一致，对餐饮、旅游、电影、交运、教育培训等行业来说冲击最大，而对线上活动诸如在线教育、手游以及药品相关销售来说，存在阶段性利好。

那么对于消费、服务性行业来说，如果其中优质个股因为此次疫情遭遇错杀，将出现非常好的投资窗口。从长期投资的角度来看，宏观层面的危机带来马太效应进一步加强，投资者可以循着以上两条线索，寻找当前的“黄金坑”，择机选择优质标的。

Q6. 过年之前没有赎，那么现在只能扛了，该怎么扛，扛到啥时候？

建议静观其变，或者在大跌时适当补仓。

根据WIND数据显示，非典前期市场表现并不弱；疫情中后期（4月至5月中旬），由于恐慌情绪A股有过近一个月的调整，调整幅度在10%以内；2003年“五一”长假多休一周，当疫情进入缓解期后（5月13日后），A股出现筑底反弹，可见疫情对行情影响是短暂的。如果疫情作为突发事件最终会得到有效控制，那时阴霾终将散去。

但需要知道的是，本轮疫情对经济的冲击主要体现在一次性负面影响，尤其是2020年Q1，但不会改变经济运行的周期趋势特征——科技创新与高质量发展依然是经济的特征。所以现在要做的是静观其变，给予耐心。

Q7. 疫情到什么时候，市场才会回暖？

市场主流观点认为，会在后续疫情出现实质性缓解（拐点出现）之际。不过，决定A股中长期趋势的仍是经济基本面和货币政策。长期来看经济发展态势没有发生明显变化，政策支持力度也非常强劲，看好A股长期发展。

Q8. 很多机构说短期利好债市，真的么？利好的话我该买什么债基？

当前债市行情主要得益于疫情导致的避险情绪升温以及流动性好转。若疫情得到有效控制，加上需求的恢复，经济增速有望反弹，债市的吸引力或将下降。

不过从资产配置角度来看，买入债基是十分必要的。风险偏好较低的投资者可以买入纯债基，对流动性有一定需求的投资者，建议买入中短债；而转债基，短期承压是大概率，等到股市回暖，转债或还会迎来“第二春”。

Q9. 疫情下医药股涨得挺好，我现在买，之后跌了怎么办？

疫情对口罩、检测试剂、疫苗等医疗物资需求极大，可谓供不应求，所以即便在开年首日超三千股跌停的情况下，仍有一部分受益本次疫情的医药个股掀起了涨停板。从长期看，医药也是刚需产业，走势一直比较稳，是公认的好赛道，不要因短期波动而扰乱既有的投资计划哦。

但对普通投资者来说，医药属于专业学科，细分行业众多，如果选不好行业，可能也会失之毫厘谬以千里，所以建议大家跟随专业的投资经理进行投资。

Q10. 考虑买避险资产的话，机智姐推荐买什么？黄金ETF现在合适买么？

建议买纯债基或者黄金ETF。

纯债基金因为不投资股市，近十年来各年度平均收益均为正，风险较低，收益较稳。（数据来源：WIND）黄金自古以来就是避险资产，投资黄金ETF可避免实物黄金流动性差、成本高等缺点。从数据来看，伦敦金自去年11月以来持续上涨，截至北京时间2月3日收盘，伦敦金最新报价为1578.98美元/盎司。所以不少专业人士认为，现在仍是持有和配置黄金类资产的较好时期。（数据来源：东方财富快讯）

市场有风险 投资需谨慎