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干货观点 一个不落！

风险来自你不知道自己正在做什么。--沃伦.巴菲特

受疫情影响，鼠年首个交易日A股深幅调整，但市场信心没有动摇。

昨天，在聪明的机构资金的带动下，A股出现大反攻，创业板指今天猛涨近5%！沪指也大涨1.38%，逼近2800点。

北向资金2月3日、4日合计流入230多亿元，以大资金为主的权益ETF份额逆势大幅增长，资金流入超90亿元。

此时，公募也参与到做多A股大行动，坚信市场长期向好，28家基金自购逾21亿元，开启创纪录自购潮。

凛冬过后，暖春必至

中国证券报头版刊文称，新型冠状病毒感染的肺炎疫情会给经济带来一定影响，但宏观调控部门及时采取的逆周期调节措施，将有效熨平经济短期波动，确保经济运行在合理区间。

从时间上看，疫情对宏观经济的影响主要集中在一季度，随着各项防控举措不断落实落细，其影响会逐步减弱乃至消退。并且，从历史数据看，一季度GDP占全年比重最低，影响相对较小。

许多地方已经出台多种支持企业发展的措施。比如，苏州出台支持中小企业共渡难关苏“惠”十条，上海出台企业减负政策。可以预期，各地扶持政策陆续实施，将会缓解疫情给当地经济带来的短期影响。

应该看到，作为外部因素的疫情不会改变我国经济发展方向，不会动摇经济发展的根基。受此次疫情影响较大的行业主要集中在消费相关行业，包括餐饮、航运、文化旅游业等。

但我国消费市场广阔，潜力巨大，经济内在韧性强，内生动力足。在疫情得到控制后，经济活动会重新活跃起来，与互联网经济相关的一些新兴商业模式将会取得长足发展。

凛冬过后，暖春必至。随着逆周期调节政策力度持续加大，各项改革举措不断推进，我国经济必将继续沿着正确的航线行稳致远。

A股节奏？

强势反弹后，会一帆风顺吗？A股将如何运行？

海通证券首席宏观分析师荀玉根认为：“多种因素表明A股可能一次性消化悲观情绪”。

中信证券指出，在两融和股权质押风险可控的背景下，市场进入受迫性卖出负反馈的风险很小。疫情冲击影响市场节奏，但不改变A股中期“小康牛”的趋势和结构，正面因素逐步显现，“黄金坑”的坑底已现，可以开始积极配置。

不过，也有专家提醒，反弹不会一步到位，大跌之后仍然会有大概率震荡情形。

中信建投证券首席经济学家张岸元4日表示，市场反弹主要是技术性原因所致，未来市场依然会出现明显震荡，会走出一个震荡企稳的曲线。

“A股目前整体估值水平不高，是抵御市场进一步下跌最坚实的堤坝。”张岸元表示，保险、社保、银行理财子新资金的进入，是改变市场供求关系的关键力量。

多家机构都提出看多科技板块的景气向上。

国盛证券表示，科技类成长股将率先走出调整，再起风云。随着疫情逐步缓和，预计风险偏好将进入修复期，市场可能将走出黄金坑迎来反弹。并且结构或将成为决定超额收益水平的重点。风险偏好驱动、流动性环境驱动、景气度驱动、三重驱动力将引领科技成长率先走出调整。

中银国际表示，疫情背景下的全年视角：科技主线优于周期。科技主线背后的逻辑是经济转型、国产替代和全球性的行业景气度提升，新型智能手机、智能可穿戴设备、半导体和新能源车的下游需求与疫情相关性较弱，行业景气度向好的趋势更加稳定。

方正证券表示，成长结束的信号要么来自政策持续收紧，要么自身出现泡沫化，目前尚未出现这些现象。此外，从最新的业绩预告来看，中小创业绩占优，成长风格业绩相对优势仍延续，商誉减值弱化、再融资放开效果逐步显现。

配置方向，方正证券建议短期关注三类机会，中期坚定看好成长。一是TMT产业的提速，包括在线教育、在线医疗，游戏相关的链条；二是大健康产业，包括医药生物、医疗器械、医疗服务；三是新能源汽车产业链。中期而言，布局成长中细分领域如电子、游戏、通信设备等。

欧美股市连续两日收高

香港万得通讯社报道，周二欧美股市连续两日收高，道指涨超400点，标普500指数涨1.5%。特斯拉涨13.7%，市值近1600亿美元，盘中一度涨超24%。美股高开高走，道指盘中一度涨超500点，纳指再创历史新高。欧洲三大股指全线收涨。德国DAX指数涨1.81%。

李兰娟院士团队重大抗病毒研究成果

长江日报：中国工程院院士、国家卫健委高级别专家组成员李兰娟团队公布治疗新型冠状病毒感染的肺炎的最新研究成果：阿比朵尔、达芦那韦能有效抑制冠状病毒。

特朗普将发表国情咨文讲话

WIND：美国总统特朗普将在美东时间晚9点发表的国情咨文讲话。这将是特朗普上任以来的第三次发表的国情咨文演讲。有媒体称，特朗普的演讲主题是“伟大美国回归”。在2020美国总统大选的大幕开启之际，市场密切关注特朗普最新演讲是否会释放新的信号。

2020年美国总统选举序幕正式拉开。美国中部时间2月3日晚7时，位于美国中西部的艾奥瓦州在超过1600个选区举行民主和共和总统选举首场内预选，正式拉开2020年美国总统选举序幕。

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