指标一、公司前景与行业类别属性

富石金融控股 (02263.HK)

招股价：0.50-0.60港币

总市值：5.00亿-6.00亿港币

发售股数：250,000,000股

公开发售股数25,000,000股

募资总额：约1.50亿港币

公开发售募资额：约1500万港币

保荐人：域高融资有限公司

一手入场费：6060.46港币

申购日期：2020年01月31日——2020年02月07日

交易日期：2020年02月19日 09:00:00

绿鞋机制：有

最高市值6.00亿港币，主板上市。

按招股价的中位数0.55计算，市盈率为14.56！

公司概况：富石金融控股有限公司是一家驻于香港的金融服务供应商，创立于2001年7月。主要从事提供证券买卖服务（包括经纪服务及保证金融资服务）以及配售及包销服务。其实就是佳富达证券嘛，该公司为获证监会发牌于香港进行第1类（证券买卖）、第4类（就证券提供意见）及第9类（资产管理）受规管活动的持牌法团。佳富达证券持有两项联交所交易权，为香港结算参与者，且自2018年9月起一直为透过中华通交易所参与者。主要的客户都是香港的，大陆的人可能知道的比较少，不过通过这一次招股上市，大家应该也都知道了。

2018年1月1日至2018年12月31日期间，就证券经纪活动而言，根据透过联交所执行的交易的交易价值（参考交易费及交易征费），在625名香港交易所参与者中排名第151位。

一家驻于香港的金融服务供应商，在经营逾18年拥有良好的声誉，透过营运附属公司佳富达证券向客户提供服务，专注港股新股承销业务，受益港股打新股牛市行情！根据透过联交所执行的交易的交易价值，在625名香港交易所参与者中排名第151位！

收益由截至2017年3月31日止年度的約35.7百萬港元增加至截至2018年3月31日止年度的約56.7百萬港元，增幅約為59.1%，並進一步增加至截至2019年3月31日止年度的約65.3百萬港元，同比增長率約為15.1%。收益由截至2018年7月31日止四個月的15.9百萬港元增加約9.5百萬港元或59.7% 至截至2019年7月31日止四個月的約25.5百萬港元。純利由截至2017年3月31日止年度的約13.6百萬港元增加至截至2018年3月31日止年度的約33.0百萬港元，增幅約為142.3%，並進一步增加至截至2019年3月31日止年度的約37.8百萬港元，同比增長率約為14.4%。純利由截至2018年7月31日止四個月的約6.1百萬港元增加約5.4百萬港元或88.7%至截至2019年7月31日止四個月的約11.4百萬港元。

於2017年、2018年及2019年3月31日以及2019年7月31日，佳富達證券客戶就進行 證券交易分別共設立1,679個、1,892個、2,013個及2,050個客戶賬戶，其中分別有374個、 414個、389個及245個為活躍賬戶，分別佔與我們所開立客戶賬戶總數的約22%、22%、 19%及12%。

截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度以及截至2019年7月31日止四個月，分別約 78%、77%、76%及74%的客戶為香港居民，而分別約20%、21%、22%及24%的客戶為中國居民。行业概况：自20世纪90年代以来，受益于中国市场自由化以及引进先进的交易系统令交易执行更加优化，香港资本市场经历了迅速发展。香港资本市场已逐渐成为全球最佳投资市场之一。至2000年，香港证券市场的总市场交易額约40%来自海外投资者。「沪港通」及「深港通」分别于2014年11月17日及2016年12月5日推出。此两项互联互通计划为上海深圳与香港股票市场提供互相买卖的渠道，让内地和香港投资者可于各自的市场进行买卖，而限制较少。中华通的推出进一步刺激香港证券市场的交易活动，因而产生对经纪服务的需求。香港持牌证券及期货中介机构的总数由2013年的3,857家增加至2018年的5,666家，复合年增长率约为8.0%.近年来，持牌证券及期货中介机构数量增加可归因于中华通的推出，刺激了中介机构的创办以应付来自香港证券及期货市场的预期需求。此外，中资中介机构近年来于香港创办证券及经纪业务的持续上升趋势亦可能支持香港中介机构数量的增加。于2013年至2018年，香港活跃保证金客户总数以约25.2%的复合年增长率增长，而应收香港保证金客户款项整体按复合年增长率约16.1%增长。该增加可归因于香港股票市场的不断增长，而上市公司数量的增加以及南向投资者对联交所上市证券交易的兴趣日益增强提供了支撑。

下面再来看一看同行业公司，作为金融行业个股，该行业的新股大部分的表现一般，除了那一年上市的广发证券。

说到广发证券，在这些年上市所有的券商股里面，就广发证券涨的是最多的。我们来看一下，目前它的市盈率只有10。

券商信托行业的公司，总体的表现一般，只有广发证券是个大例外，涨了那么多。除了最近新上来的几个破发得比较多之外，之前的那些涨跌幅都很有限的10%以内。也算是涨跌互现，有好的有差的。

小熊猫综合评分：

公司前景与行业类别属性比重20%——10分/20

指标二、新股中签率范围预估

目前这支股票超额认购倍数已经超过30倍了。

现在给算一算大家最关心的这个中签率的问题。看看目前的超额认购情况，这只股票的申购如果预估1万人，

如果这个股票回拨至10%， 中签率可能是7%；

如果恶庄回拨至20%， 中签率可能是13%；

如果超额配售15-50倍， 回拨至30%，中签率可能是20%；

如果超额50倍-100倍，回拨至40%，中签率可能是27%；

如果超额100倍以上， 回拨至50%，中签率可能是33%；

如果这里我们以2.5万人的申购来算，可能会合适一点吧。

如果这个股票回拨至10%， 中签率可能是3%；

如果恶庄回拨至20%， 中签率可能是5%；

如果超额配售15-50倍， 回拨至30%，中签率可能是8%；

如果超额50倍-100倍，回拨至40%，中签率可能是11%；

如果超额100倍以上， 回拨至50%，中签率可能是13%；

按照目前的这种情况，小熊猫估计这支股票申购人数估摸着可能也就1-2万人。中签率估计是得10%-25%，如果超额认购倍数起来超过100倍的话，甚至更低百分之十几都有可能。

从稀缺度上来看，中签的概率很低。。如果融资打新的话，可能要10手到30手肯定是能必中一手。

这里给大家预估中签率，至少能证明这个预估的中签率给大家的参考价值是很大的。如果新股预估不去做的话，很多人会在这上面吃大亏，因为如果一个股票中签率在不足额甚至不回拨的情况下，能超过百分之两三百，那些股票就不太值得你去大幅度的融资了，因为可能会一中一大把，融资10手中签10手都有可能，所以风控还是很有必要的。

小熊猫综合评分，中签率算比较稀缺。按照这个中签率来看，估计盲打几手的可能也中不了，中签率实在是有点低呀。

新股中签率稀缺性属性比重10%——10分/10

指标三、保荐人历史业绩

保荐人：域高融资有限公司

小熊猫综合评分，域高融资有限公司这个保荐人保的项目，很多都是大涨的。而且涨幅还不小，这几年来保健的项目暗盘都没有跌过，首日跌幅最大的才跌7个点都没超过10个点，其他的股票，涨幅基本上都是几十个点以上的。可以说这是一个非常牛逼的保健人，这战绩也是牛的可以。单是从这保荐人的业绩来看就值得搏一搏。

保荐人历史业绩10%——10分/10

指标四、基石投资者以及解禁期

无，大股东占了75%股份

基石投资者——3分/10

指标五、其他的特殊加分项

看一看承销商的阵容，会觉得这股票有点戏。

说到利弗莫尔证券，一方面这个券商是小熊猫这边的经纪代理商之一。需要开户利弗莫尔的，可以点击这里

《2019年度互联网券商好戏来了！通过利弗莫尔券商的介绍小熊猫带你一起看戏》

当时这篇文章里面就做了一个投票，管子股迈科管业就在其中，该券商保健的这几个项目，很多妖股啊。

其他加分项——5分/5

指标六、超额认购倍数

目前这支股票超额认购倍数已经超过30倍了。

超额认购倍数45%——20分/45

指标七、当下市场表现（额外加分项目）

把握了这个港股打新的行情的周期。经历了2019年10月份的大涨，11月份的接连破发，12月份的行情转暖，1月份的继续破发，到当下2月份的流感。后面等待着行情的复苏。

当前的2月份，这就是屋漏偏逢连夜雨，当前不仅是流感爆发，导致大盘连续的下跌。又恰好1月份一下来了二十几个新股，之前一段时间新股的破发潮终于来了。2020年今年以来百分之七八十的个股都是破发的，相信这一波破发潮，足以让一些最近刚刚杀进来的搞港股打新的小散，对港股打新，心灰意冷，这些小散的退出也是一件好事情。

港股打新的行情，历年来都是如此。潮起潮落，花落花开。像去年年底经历了10月份的暴涨，然后11月份开始，绝大多数新股都破发了，然后到12月份行情又开始回暖，一直到现在的9毛9，之后又经历了1月份的新股破发潮。万事万物都是这样的规律，涨跌互现，行情好一段差一段。刚刚好又遇上了流感这一遭，行情不好了，也不是什么坏事，下跌只是为了以后更好的上涨，在港股打新的市场里也是如此，目前的破发了，只是为以后来的新股更好的上涨。

当下市场表现（额外加分项目）—— 8分

小熊猫新股评分汇总：

指标一：公司前景与行业类别属性20%————10分

指标二：新股中签率10%————————10分

指标三：保荐人历史业绩10%————————10分

指标四：基石投资者以及解禁期10%—————3分

指标五：其他的特殊加分项5%—————5分

指标六：超额认购倍数45%————30分

指标七：当下市场表现（额外加分项目）——（8分）

如果按照100分 的评级来算——合计———76分

小熊猫新股申购评级：

全力申购：90分以上

尽量申购：80分-90分

可以申购：70分-80分√

谨慎申购：60分-70分

放弃申购：60以下

本股票属于 可以申购76分 √

小熊猫新股点评：这是一个券商股，虽然行业表现的一般般，但保荐人的业绩基本上是全胜，这个股票的中签率也是比较低的，如果再火一点，可能20%都不到。目前的超额认购倍数已经33倍了，融资已经超过4个亿。在这一批的三个新股里面算是最热的一个。在当前的行情如此差的情况下，能够这么火也算是难得。当然也更希望是庄家来搞套路回拨，如果打新这个股票的话也是建议ft上面多打些，因为市值小的小盘股它暗盘涨的比别人多，跌得比别人少。

小熊猫新股申购计划：小熊猫的自己20个券商账户，估计有4个账户现金打新看看，能中签一说也算是运气好了。

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