上市信息汇总

璞泰转债（113562）将于 2月3日上市。当前转股价值为 107.53元，纯债价值 91.72元，保本价 113.3元，AA级。

上市定位预测

与璞泰转债评级和转股价值相近的可转债见表1。

表1 与璞泰转债评级和转股价值相近的可转债

与璞泰转债同行业可转债列表见下：

春节长假期间，新型冠状病毒肺炎肆虐，预计璞泰来2月3日会大幅下跌，因此采用较悲观的预期，预期璞泰转债上市首日定位在 106-110元之间，中位数在 108元附近。

正股基本面分析

公司简介

上海璞泰来新能源科技股份有限公司，于2012年11月注册成立于上海张江高科技园区，目前注册资本43469.55万元。公司所服务的锂离子电池市场, 处于清洁能源、节能环保及高效储能相关的关键产业环节，公司主营业务聚焦于锂离子电池关键材料及自动化工艺设备领域，致力于成为具有技术与规模双重领先优势的综合解决方案提供商。

其他信息参见《璞泰转债（113562）申购笔记》。

最新业绩

璞泰来2019年前三季度业绩见下：

估值分析

当前正股和可转债估值见下：

机构一致预期

当前机构一致预期业绩增速为：28.35%。

长期净资产收益率

璞泰来长期平均净资产收益率为 23.55%。

当前净资产收益率

结合璞泰来2018年和2019年前三季度财务数据，可以推算出最新平均净资产收益率为 21.57%。

当前PEG

采用当前机构一致预期业绩增速，结合当前市盈率，可以计算出PEG 2.2。

实盘操作笔记

新可转债申购

1. 实盘未中签璞泰转债。如果中签，考虑到璞泰来静态估值PE 62较高，成长性估值PEG 2.2也较高，但转债首日上市定位可能偏低，将会暂时持有。

二级市场交易

1. 2月3日股市开盘，受春节长假疫情影响，可能迎来第一波抛售洪峰。实盘可转债仓位较高，现金不多，将坚定持有可转债，先回避，保持观察，等跌透了，再抄底不迟。

术语解释

1. 转股价值：等于正股价/转股价*100。表示100元面值转债，转换为股票再卖出所获得的理论上现金价值。

2. 纯债价值：100元面值转债，按照同评级企业债对未来现金和本金进行折现，计算出的债券价值。

3. 保本价：投资者所能获得的利息和本金之和。投资者在此价格之内买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。

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