2018年以来，A股退市正走向常态化，2019年A股、港股、新三板均为“退市大年”。

今年以来，已被强制退市或公告将被强制退市的A股公司已有12家。相比于2017年、2018年，2019年退市公司数量，比前两年总和还多。

其中，重大违法3家(长生退、*ST康得、千山药机)，面值退市6家(雏鹰退、华信退、印纪退、退市大控、神城A退、*ST华业)，财务问题3家(众和退、华泽退、退市海润)。

此外，还有9家公司被暂停上市。在业内人士看来，面值退市在实践中越来越多，这也是提高上市公司质量要求下的体现之一，退市制度未来也将继续完善。

一元面值退市股

8月19日晚间，深交所发布公告宣布*ST雏鹰终止上市，其成为A股市场第二只“面值退市”股。

10月14日晚间，雏鹰农牧发布风险提示公告称，雏鹰农牧自2019年8月27日进入为期三十日的退市整理期，预计最后交易日期为10月15日，退市整理期届满的次一个交易日，深圳证券交易所对公司股票予以摘牌。此前，雏鹰农牧曾出现财报被审计机构出具无法发表意见的审计意见、猪因资金紧张被饿死、业绩巨亏、被证监会立案调查等诸多问题。

9月4日晚间，*ST华信发布公告称，深圳证券交易所今日决定公司股票终止上市。

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2019年7月22日至2019年8月16日，*ST华信的股票通过深圳证券交易所交易系统连续二十个交易日的每日收盘价均低于股票面值(1元)。2019年9月4日，深圳证券交易所决定公司股票终止上市，并自2019年9月12日起进入退市整理期。退市整理期的期限为三十个交易日，退市整理期届满的次一交易日，深圳证券交易所对公司股票予以摘牌。

9月11日，*ST印纪也触及“面值退市”规定，其公司股票于10月10日被深交所作出终止上市决定，并于10月18日起进入退市整理期。

印纪退，公司全称印纪娱乐传媒股份公司，此公司是热播剧《长安十二时辰》的投资方之一，参与出品《钢铁侠3》《环形使者》《杜拉拉升职记》等影片，但公司2018年度巨亏18亿元，亏到每股净资产只剩0.68元，已经低于面值，每股净资产也是对公司股票估值的重要指标。同时，公司拖欠工资，员工大量离职，一年间员工人数减少近6成，由此造成生产经营停滞。因公司管理人员缺岗、财务人员更换等原因，公司2018年报被会计师事务所出具了无法表示意见的报告。

12月12日，大连大福控股股份有限公司被上交所摘牌，其23年的A股生涯宣告落幕，股价定格在0.26元。退市大控也是继深交所多只股票退市之后，成为上交所“面值退市第一股”。自2019年7月起，上交所披露了退市大控多项违规事项。

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除了2019年已经退市的公司，神城A退和退市华业也已于2020年元月退市。

神城A退已经陷入债务危机，可供经营活动支付的货币资金短缺，正常业务发展受阻，目前已有13个重大项目停工，涉及合同金额共计 261亿元，2020年1月6日是公司股票最后交易日。

退市华业，债券兑付违约，有数起债务纠纷，公司可能面临1.36亿元的赔偿。2019年3季度末，公司净资产-49亿元，每股净资产-3.38元，已经严重资不抵债，最后交易日是2020年1月23日。

重大违法被强制退市股

去年7月，长生生物被曝“疫苗造假”，消息一出迅速引爆舆论，也给公司带来了毁灭性打击，也由此成为A股市场因重大违法强制退市第一股。2018年11月16日，深交所启动对*ST长生重大违法退市机制。今年10月8日，深交所决定长生退终止上市；11月27日正式对长生退摘牌。

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事实上，今年因重大违法行为深陷退市危机的绝不止这一家。

7月5日，证监会发布消息，康得新涉嫌在2015年至2018年期间，虚增利润总额达119亿元，并表示“康得新所涉及的信息披露违法行为持续时间长、涉案金额巨大、手段极其恶劣、违法情节特别严重。”

康得新随后发布公告，称收到中国证监会行政处罚事先告知书，公司2015年至2018年连续四年净利润实际为负，触及相关重大违法强制退市情形，股票可能被实施重大违法强制退市。

与康得新如出一辙的还有千山药机。

12月2日晚，千山药机披露公告称，收到中国证监会行政处罚事先告知书，根据认定事实，公司2015-2018年连续四年净利润实际为负，触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市。

业绩连续亏损被强制退市股

7月8日，三家公司同时发布公告，2019年7月8日将是这些公司在A股市场交易的最后一天。这三家公司分别是众和退、华泽退和退市海润。数据显示，由于各种原因，上述三家公司股票于5月27日进入退市整理期，退市整理期为三十个交易日。

7月8日为公司股票在退市整理期交易的最后一个交易日。因此，从9日开始，三家公司将与A股说拜拜。

在三只退市股票中，退市海润突破A股史上的最低值，股价一度仅有0.12元。华泽退则以连续46个一字跌停，刷新A股纪录。

7月7日，华泽退发布公告表示，7月8日为退市整理期最后一个交易日，交易期满将被摘牌终止上市。众和退、退市海润当日发布同样公告。

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华泽退被上交所终止上市，5月27日，股票进入退市整理期，如今30个退市整理交易日即将届满，7月8日为最后一个交易日，交易期满将被终止上市。按照规定，退市整理期届满的次一个交易日（即9日），深交所将对公司股票予以摘牌。

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众和退公告表示，公司股票已被深交所决定终止上市，将在退市整理期届满的次一交易日，对公司股票予以摘牌。按照时间安排，众和退也将在7月8日进入最后一个交易日。

退市海润也公告称，7月8日为退市整理期最后1个交易日。退市整理期届满后五个交易日内，上海证券交易所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。ST海润自重组上市以来长期经营不振，连续多年亏损，并且多次因为信息披露和公司治理存在的问题被上交所予以公开谴责。

2020年成关键之年

截至2019年12月30日收盘，Wind数据显示，共有15家A股公司股价在1至1.5元之间。这些公司中，以每股净资产做参考，既有每股净资产是负数，即资不抵债公司，如*ST欧浦。也有每股净资产低于面值公司，如ST锐电。

除了股价岌岌可危公司，还有9家公司股票处于暂停上市期间，这些公司股票虽不交易，公司尚在运营。如果不能实现净利润扭亏为盈等符合恢复上市条件，这些公司也只剩下终止上市一条路，在暂停上市期间谋划资产重组，盘活公司，或是这些公司管理层的重要任务之一。如乐视网等。

但暂停上市公司要重新上市压力不小。以2019年5月13日起暂停上市的乐视网为例，公司现在依旧面临着巨额亏损及不能持续经营的风险，2019年前3季度，乐视网归属母公司的净亏损为102亿元；还有债务规模巨大且短期内无法解决的风险，如应付票据及应付账款和借款32亿元，其他流动负债33亿元，净资产-137亿元。如果乐视网2019年全年净利润亏损，净资产为负值，2019年报被出具非标准意见等，2020年公司将被终止上市。

除了A股，港股今年退市公司也比往年多，高达26家。2019年，对于A股、港股来讲，都是“退市大年”。

总的来讲，A股爆雷，市场虽然会“痛”，但是从长远来看，回归现实，2020年才有可能更好的出发。