巨亏20亿,市值缩水八成,拉夏贝尔还能“翻身”吗?
财经早餐
2020-01-29 06:19:30
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早企业 来自财经早餐 00:00 08:03 作者:王小哼

转载授权(文末留言)毫无疑问,2020年的开端,是艰难的。

对于“中国Zara”拉夏贝尔来说,更是如此。1月21日,拉夏贝尔公告称,经财务部门初步测算,预计2019年全年亏损16亿-21亿元由于拉夏贝尔2018年亏损1.6亿元,根据上交所规定,连续两个会计年度净利润为负,其股票将在2019年年度报告披露后被实施“退市风险警示”的处理。1月23日,拉夏贝尔A股股价报收5.31元,市值29.08亿元,2017年高位之时,拉夏贝尔A股的总市值超160亿元。相比高位,现今市值缩水八成。

20亿亏损,从哪来?

对于此次业绩预亏,拉夏贝尔表示主要有四点原因:

一是公司主动收缩聚焦,集中资源发展核心女装业务,加快关闭亏损及低效门店。数据显示,拉夏贝尔国内经营网点数量由2019年初的9269个降至年末的4800余个,一年时间关掉了约4400个门店,相当于平均每天关店12家由于已关闭门店的经营亏损以及一次性确认装修摊销费用,导致亏损4至4.5亿元。二是为加速经营现金回流,公司加大了往季货品销售力度及折扣力度。拉夏贝尔称2019年末存货比年初减少约9亿元。受此事项及大众服饰零售市场低迷等因素影响,销售毛利率同比下降,导致期末毛利额较上年同期减少约6.5亿元但是值得注意的是,截至2019年三季度末,其存货存货账面价值依然高达21.99亿元三是公司持续加强费用管控,人工成本、物流费用等同比显著下降;但平均贷款余额增加导致利息支出同比增加,公司总部大楼等基建项目投用转固导致折旧费用同比增加,此外公司2019年开始适用“新租赁准则”导致财务费用增加。上述原因累计增加费用约1.5至2亿元四是公司继续对投资项目进行全面梳理评估,停止新的对外投资,退出不符合发展战略的项目等。部分投资项目经营亏损及公司处置亏损项目导致损失约3亿元面对亏损,拉夏贝尔表示,2020年将在2019年“收缩聚焦、降本增效”等方面已取得进展的基础上,继续狠抓当期运营改善,提高资产周转速度,提升资金回报水平,全力以赴争取实现2020年度扭亏的目标。

“翻身”,难!

但是,拉夏贝尔真的还能“翻身”吗?资料显示,拉夏贝尔夏成立于1998年,是一家定位于大众消费市场的多品牌、全渠道运营的时装集团,从事设计、品牌推广和销售服饰产品,主营大众女性休闲服装。2004年伊始,拉夏贝尔启动多品牌发展战略,品类逐步由女装拓展至男装、童装,旗下品牌有La Chapelle、Puella、UlifeStyle等12个品牌。拉夏贝尔也曾风光无限,继2014年赴港上市后,又于2017年9月在上交所挂牌,成为国内首家“A H”两地上市的服装企业。

只是这样的风光日子并没有持续多久。在2014年和2015年,也就是拉夏贝尔刚刚赴港上市之时,净利润分别为5.0亿元和6.15亿元,增速分别为21.36%和28.7%。2016年和2017年,拉夏贝尔的净利润增速始终维持着稳定增长,并最终在2018年第一季度达到了巅峰时期,在这一季度,拉夏贝尔的净利润增速达到了26.17%,不过随后便开始一路滑坡。根据2018年年报数据显示,拉夏贝尔在2018年全年的净利润为人民币-1.60亿元,同比下降132%。到了2019年,日子更是不好过了。关店“保命”的拉夏贝尔在A股上市的当年,发展计划是,到2020年,线下店铺突破1万家。2020年这个本该突破1万家门店的时间节点,却是另外一种情况。

不仅是零售门店的快速缩水,拉夏贝尔旗下的品牌也在收缩1月21日晚,拉夏贝尔发布公告称,子公司杰克沃克于2020年1月20日收到上海市第三中级人民法院《民事裁定书》。裁定书显示,杰克沃克因不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务,已具备破产原因,法院受理杰克沃克的破产清算申请,裁定自即日起生效。杰克沃克并不是第一个被拉夏贝尔放弃的。

2019年,拉夏贝尔开始实施战略收缩战略,不断剥离子品牌、关停线下门店、聚焦核心女装业务。2019年5月,拉夏贝尔以2亿元的价格出售旗下控股子公司杭州黯涉电子商务有限公司54.05%的股权,其旗下七格格、OTHERMIX及OTHERCRAZY等线上服饰品牌也随之被剥离。2019年6月,拉夏贝尔全资子公司拉夏企管以2.75亿元的交易对价转让其持有的天津星旷98.04%份额。在1月21日发布的股票交易异常波动公告中,拉夏贝尔再次提及其控股股东、实际控制人邢加兴股票质押爆仓一事。2019年8月,邢加兴质押给海通证券的有限售条件股份1.416亿股A股股份,因低于最低履约保障比例,未提前购回且未采取履约保障措施,构成违约。拉夏贝尔表示,截至目前邢加兴仍在积极寻求解决方案,包括但不限于与海通证券保持持续沟通,并计划通过补充担保物、追加保证金或提前赎回质押股份等措施解决质押违约问题。信息显示,邢加兴直接持有拉夏贝尔约1.419亿股,占公司总股本25.91%,占公司A股总股本42.62%。面对一系列危机,拉夏贝尔也作出一系列动作。

出租总部大楼。据央视财经报道,拉夏贝尔选择出售位于上海市闵行区的总部大楼来渡过难关。其办公大楼下已经贴出了招租海报。

转让净资产为负的控股公司股权。2019年12月,拉夏贝尔全资子公司拉夏企管还以1元交易对价转让了所持的形际实业(上海)有限公司60%股权。截至2019年11月30日,形际实业净资产为-5057.43万元。

即便如此,拉夏贝尔的自我救赎之路才刚刚开始。在经历了大起大落后,如何快速调整作战方案,争取更多的市场份额和更多的利润对拉夏贝尔来说,显得尤为关键。


20亿的亏损,对这家只有29亿A股市值的公司来说,恐怕是一个难以弥补的“大洞”。

(来源:财经早餐的财富号 2020-01-29 06:19) [点击查看原文]

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