红利1）专利期从10年提高到14年，等同把专利药价值提升40%；

红利2）泽璟制药被官方认可按研发投入56倍IPO定价，一下子提升专利药的价值，2019年贝达研发投入至少8.3亿元，贝达如果现在IPO发型价市值对应464亿元；今天313.2亿元，仍然缺口150亿元等待填补；

目前中国只做专利药的公司：

1）贝达；已经有营收年12.43亿元市值313亿元

2）微芯生物；已经有营收年3116万元市值287.5亿元

3）百济神州；已经有营收约10多元市值770亿元

4）泽璟制药；没有一分钱营收，烧掉10多亿元市值60.768亿元

创新专利药市值粗略测算：

恒瑞肿瘤药营收占比50%，保守计市值的50%是由肿瘤药支撑，恒瑞8个肿瘤药，2019年总营收174亿元，肿瘤药对应营收是87亿元，平均每个肿瘤药对应营收10.87亿元，总市值4000亿元，肿瘤药占比50%是2000亿元，平均一个肿瘤药支撑250亿元市值。

按恒瑞的模型去测算贝达，贝达到目前为止只有一个肿瘤药，营收12亿多元，比恒瑞平均值多20%以上，对应市值会在250亿元以上，贝达第二款肿瘤药恩沙替尼今年中左右可以获批，就是2个肿瘤药，市值对应是500亿元以上。

按泽璟制药的模型去测算贝达，泽璟是按市值/研发费最小56倍，贝达2019年研发投入8.3亿元，56倍就是464亿元。

按百济神州制药的模型，百济市值110亿美元，今年营收预计可达2.2亿美元，市值是营收的48倍，贝达营收12.43亿元，对应市值596亿元。

总结以上测算，贝达市值会涨到464亿元-596亿元之间。按保守最低是464亿元。对应股价是116元。什么时间涨到非常难测算，股价一般会提前，可能提前在恩沙替尼获批前涨到116元，这仅仅是非常醋的测算，非常不具有科学根据。千万别刻舟求剑，谁也无法知道利润飞扬多高，为了让利润飞扬，只好采取按移动平均线把握卖出机会。不管涨到什么价位。

我不买恒瑞医药，因为恒瑞有一半营收来自仿制药，恒瑞的创新药也近似me too药，离first in class药有距离，目前恒瑞股价定位是严格按照利润去定位，和华东医药的定位模式一样。

国际著名临床肿瘤专家、国家“”专家毛力博士担任贝达药业资深副总裁兼首席医学官，负责公司的战略合作和新药临床研究。接手离开贝达的王印翔的工作，

毛力博士是美国德克萨斯大学安德森癌症中心（世界顶级排第一的癌症治疗机构，全球许多富豪得癌症后都去排队就医）终身教授，曾任美国马里兰大学肿瘤和诊断学系主任、美国强生集团副总裁兼肺癌中心主任。“很荣幸毛力博士加盟贝达，毛力博士在学术领域的高深造诣、在科研领域的丰富经验以及国际化的视野，对于驱动贝达三驾马车、实现战略目标非常重要，贝达董事会和管理团队都热烈欢迎毛力博士的加入。”公司董事长丁列明博士如是说。

毛力博士1982年毕业于南京医学院。1992年赴美留学，先后在美国梅奥医院及约翰-霍普金斯大学医学院学习和研究。1995年，加入全球顶尖的癌症临床研究中心—美国德克萨斯大学安德森癌症中心，（这是全球许多富豪得癌症后去排队就医的医疗机构）最后成为该中心的终身教授。2009年，出任马里兰大学牙医学院副院长及首任肿瘤及诊断学系主任、格霖邦癌症中心（Greenebaum Cancer Center）癌症实验治疗计划主任。是该校200多年历史上第一位亚裔系主任和院领导。“杏林任教数十载，满园桃李竞芳菲”，目前国际肿瘤学术最前沿的顶尖学者中，包括很多大医院的知名专家，都曾经是他的学生。

毛力博士在临床肿瘤领域有很高的造诣，著作等身。他率先进行了胸头颈癌的分子发病机理、分子分型和化学预防等领域的基础和临床研究，以及肺癌的精准个体化靶向治疗临床研究，在肿瘤分子生物学、肿瘤早期分子诊断和高危预测、肺癌及口腔癌的预防、精准化治疗领域做出了开创性贡献。先后发表SCI论文200篇，包括《Science》, 《New England Journal of Medicine》，《Nature Medicine》，《Nature Genetics》等杂志，引用总数超过 24,000次。他还担任多个国际专业杂志编委以及美国NIH多项基金评审组成员。毛力博士的科研成果为指导世界癌症的诊断和预防作出了重大的贡献，被上海交通大学医学院聘为讲座教授。

2016年，毛力博士加入美国强生集团，任副总裁并担任强生中国肺癌中心主任。但他心中始终有一个中国梦，“从没有一天忘记过自己的祖国，我想用自己的所学所长为我国医疗健康行业的发展做些事。” 眷恋越深，想要为祖国作出贡献的愿望也更为炽热。与丁列明博士相识后，他发现贝达的发展理念与自己不谋而合，“丁博士作为杰出的海归创业者，不仅拥有先进的理念，还有一颗为了中国百姓做贡献的赤子之心。”随着进一步的了解，毛力博士更加坚定了加入贝达共同创业创新的决心，“中国创新药正处在飞速发展阶段，前景可期，大有可为。贝达作为医药创新领域的领军企业，拥有完善的体系、强大的资源、优秀的平台和一支极具战斗力的团队。且贝达要做中国老百姓吃得起的好药的使命打动了我。”

丁列明，1984年毕业于浙江医科大学，1991年获浙江医科大学传染病学硕士，1992年作为访问学者进入美国西弗吉尼亚大学医学院学习，2000年获美国阿肯色大学医学院病理科医学博士。2002年8月，在杭州创立浙江贝达药业股份有限公司，任董事长。兼任省青年协会会员、美国医学会会员、美国临床病理学家协会会员、美国临床肿瘤协会会员。农工浙江省委副主任委员。

丁列明博士早年留学美国，长期从事肿瘤分子生物学和临床肿瘤病理学研究，在抗肿瘤靶向药物研究开发，尤其是小分子靶向药物研发等方面有很深的学术造诣。2002年，他回国创办贝达药业股份有限公司，经过近十年的攻关，自主研发了中国第一个小分子靶向抗癌药“盐酸埃克替尼”。同时，他积极引进优秀海归人才，搭建平台帮助他们在国内创新创业，为我国医药科技创新、科技惠民、产业发展和政策推动等做出了杰出的贡献。

丁列明入选2007年度杭州市“131”培养人选，目前他还担任省青年协会会员、美国医学会会员、美国临床病理学家协会会员、美国临床肿瘤协会会员。丁总是对事业非常执着坚定的人，他的事业心远在财富之上。他的目标是把贝达做成为能出产许多救命药的国际著名大药企。

非常惊喜的看到贝达的团队里增加的徐汶新博士这样的大牛，加上之前王家炳、梁从新、赵亮等。贝达真的是明星璀璨。

百济神州的王晓东

在创立百济神州前，王晓东已是生物医药圈的风云人物。他有三个代表性标签，一是“细胞凋亡领域几乎无可匹敌的人物”、二是“改革开放后获美国科学院院士的中国第一人”、三则“北京生命科学研究所所长”。

1985年，王晓东赴美留学，于美国德州大学西南医学中心获取生物化学博士学位,后师从诺奖得主Michael Brown 和Joesph Goldstein进行博士后研究。到1995年，王晓东建立了自己的实验室，开始从事细胞凋亡方面的研究。

在这里，王晓东扔出了一颗重磅炸弹。他创造性揭示了细胞程序性死亡的凋亡通路，首次发现了线粒体作为凋亡控制中心的分子机理，把细胞凋亡由线粒体的上游调节和下游执行通路连接起来。这彻底颠覆了一直以来对于线粒体提供能量和代谢场所的传统认识，对癌症等重大疾病的治疗意义非凡。

2004年4月，41岁的王晓东当选美国科学院院士，两年后又获“邵逸夫生命科学与医学奖”。

不过彼时王晓东最为人熟知的还有另一个形象——北京生命科学研究所(NIBS，简称“北生所”)创始人兼所长。

2003年，王晓东应邀回国创办北生所。他谈及此举的客观效应：一是要证明中国也可以建立全世界顶尖的科研机构，二是当真正做到前沿以后，一些靠宣传和忽悠的科学家主导中国科学的可能性将越来越小。

北生所坐落于北京昌平生命科学园，是由科技部会同中编办等七部门和北京市政府联手组建的一块科技改革试验田，更是人口相传的现代化科研天堂。这里主要的科学家要求全球公开透明招聘；足够吸引力的科研经费；打破科研“铁饭碗”，采用全员聘用制，五年内不问成绩，充分给予科研自由等等。

可正是这样的氛围，创造了又一个“顶级”。“这里是开展科学研究的一个绝好的成功尝试。世界上没有任何其它研究所能在如此短的时间里，在国际科研领域占据如此重要的席位。”

这是2008年12月，由1名诺贝尔奖得主、6名美国科学院院士、2名英国皇家学会院士和1名法国科学院院士组成的国际科学指导委员会，对北生所的评估结论。

创业者王晓东

“如果我们做科研的人不去参与创新创业，那又该谁来参与呢？难道让大学生们来做？”

2010年，缘于一次聚会上与欧雷强的相遇，王晓东的创业故事便开始了。

欧雷强专注肿瘤靶向和免疫治疗，又深谙企业运营之道，在美国医药界颇有名气，而彼时他刚刚离开被PPD收购的保诺科技。

两人一拍即合，创业黄金搭档也由此出现。2011年初，百济神州诞生。这家立志做全球最好抗癌新药的公司，有人说它要做中国的“基因泰克”，一如当年的波伊尔和斯旺西。

离开贝达公司的王印翔，原是和丁列明一起贝达的创始人，负责研发的总裁，离开后自己创办一家创新药公司，他减持贝达股票是拿钱去创业，他原来主管的工作由毛力教授接手。

作者：复合增长率威力

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