上期笔记回顾

《华锋转债（128082）上市笔记》中，预期首日收盘在 114-118元，实际收盘为 113.06元，低于预期下限。满额申购的投资者单账户平均盈利 45.12元。

上市信息汇总

明阳转债（113029）将于 1月7日上市。当前转股价值为 102.53元，纯债价值 85.25元，保本价 113.3元。

上市定位预测

与明阳转债评级和转股价值相近的可转债见表1。

表1 与明阳转债评级和转股价值相近的可转债

与明阳转债同行业可转债列表见下：

预期明阳转债上市首日定位在 116-120元之间，中位数在 118元附近。

正股基本面分析

公司简介

作为全球化清洁能源整体解决方案提供商，明阳致力于能源的绿色、普惠和智慧化，业务涵盖风能、太阳能产业，位居全球新能源企业500强第37位，全球海上风电创新排名第一位，正奋力打造全球知名的千亿级新能源产业集团。

其他信息参见《明阳转债（113029）申购笔记》。

最新业绩

明阳智能2019年前三季度业绩见下：

估值分析

当前正股和可转债估值见下：

机构一致预期

当前机构一致预期业绩增速为：59.89%。

长期净资产收益率

明阳智能长期平均净资产收益率为 10.56%。

当前净资产收益率

结合明阳智能2018年和2019年前三季度财务数据，可以推算出最新平均净资产收益率为 11.76%。

当前PEG

采用当前机构一致预期业绩增速，结合当前市盈率，可以计算出PEG为 0.44。

最新消息

明阳智能关于重大项目预中标提示性公告的补充公告

该项目目前处于结果公示阶段，公司尚未收到本次中标相关的书面通知文件；

该项目中标金额约为人民币329,530万元，占公司2018年度经审计营业成本约63.73%。

明阳智慧能源集团股份公司（以下简称“公司”）于近期参与了三峡新能源广东省阳江市阳西沙扒三、四、五期海上风电项目风电机组设备采购的投标。三峡新能源阳江发电有限公司于2020年1月3日发布了《三峡新能源广东省阳江市阳西沙扒三、四、五期海上风电项目风电机组设备采购中标结果公示》（招标编号：TGT-XNY-SB201922D），公司成为上述项目的中标方之一，中标三峡新能源阳西沙扒三期（400MW）海上风电项目风电机组设备采购I标及三峡新能源阳西沙扒五期（300MW）海上风电项目风电机组设备采购，中标总金额约为329,530 万元。

实盘操作笔记

新可转债申购

1. 中希望转债1签，明日缴款。

2. 实盘未中签明阳转债。如果中签，考虑到明阳智能静态估值PE 16倍略高，成长性估值PEG 0.44较低，近期大单助推业绩，将会持有。

二级市场交易

1. 观望。

下期笔记

1月8日，鸿达转债上市，上市笔记待发布，敬请期待！

1月9日，至纯转债上市，上市笔记待发布，敬请期待！

术语解释

1. 转股价值：等于正股价/转股价*100。表示100元面值转债，转换为股票再卖出所获得的理论上现金价值。

2. 纯债价值：100元面值转债，按照同评级企业债对未来现金和本金进行折现，计算出的债券价值。

3. 保本价：投资者所能获得的利息和本金之和。投资者在此价格之内买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。

本文仅用于个人投资记录和分享投资理念，若网友根据文中提及的证券和基金买卖，请自行承担风险！