我国自古以来就有“民以食为天、食以味为先”的说法，可见调味品在人们日常生活中的重要性。由于调味品所调出的酸、甜、苦、辣、咸、鲜、香等滋味是我国特色饮食文化的核心元素，因此，没有调味品调和五味便没有众多美味的“中国菜”创新与发展。

调味品主要用于增加菜肴的色、香、味以满足人们的感官需要，以及适时促进人体进食食欲并增进人体健康。目前我国调味品行业市场利润总额不过400亿美元，然而，有这样的一家调味公司，它的净利润已经超过了40亿人民币，占据着调味品行业约10%的市场利润份额。它就是海天味业。

“有人烟处，必有海天”这句话不是空穴来风，海天早已成为我们生活中最为常见的调味品。然而，在这个看似小小的调味品市场，却孕育出了巨无霸，那么海天究竟是依靠什么因素从而成长为“调味品行业龙头”的？

归根到底，“品牌和渠道”，构筑了它的超强护城河，使得其一直在调味行业独领风骚。

海天味业于2014年2月在A股上市，是一家专注于调生产味品的企业，其发源于清乾隆年间佛山古酱园的海天味业，距今已有300余年历史。

作为当时首批“中华老字号”之一，在这样的背景下，海天经过近十几年的经营，在调味品行业中日益壮大，目前已经形成了强大的品牌效应以及客户认知。

过去，海天主要通过地推的方式对品牌实现广告投放，但自2015年起开始推行扁平化营销战略，线上+线下渠道结合直面消费者生活。2015年海天招牌拌饭酱植入热播网剧《屌丝男士》、《屌丝女士》，拉近了海天品牌、产品与消费者的距离。2016-2018年，海天与江苏卫视，东方卫视和浙江卫视等一线卫视进行合作，借助《熟悉的味道》、《四大名助》、《最强大脑》、《天籁之战》等多档综艺真人秀平台，使得海天品牌、产品形象深入人心。

正是由于营销战略的改变，海天味业在广告费方面的开支开始加大。2015年前，海天味业仅仅维持在2亿以内人民币的广告费用。2015年后，海天味业广告费出现了大规模增长，其中2018年仅广告费用投入就已经超过5亿人民币，占据了营业收入的3%。虽然投入了如此庞大的广告费用，但是取得的效果也是非常显著的。目前，海天这个品牌早已家喻户晓，每当谁提到厨房调味品的首选时，没有人不会立刻想到那支小小的海天酱油和耗油。

说完海天的品牌，我们再说下海天的渠道。

调味品的终端消费渠道主要来自三个领域，家庭消费、餐饮消费以及食品加工。海天味业在这三个领域均有布局，但主攻餐饮，家庭消费为辅。

在家庭消费领域，家庭消费主要通过商超和传统农贸市场满足，因此，消费者对价格敏感度低，从而更青睐于某一些大品牌。而海天凭借自身的强大品牌，在消费者心中牢牢树立了“安全、健康、味美、美好生活”的形象，使得消费者相较于李锦记、味极鲜等更热衷于对海天调味品的选择。目前，海天在家庭消费领域是领先竞争对手的，大致占据调味品渠道约16%市场份额。然而，由于家庭消费采购频次较低、销售单价不高、采购数量较少，渠道壁垒不明显，因此海天也并没有把家庭消费渠道作为自身渠道主营方向，反而选择了极具前景的餐饮领域。

在餐饮领域，高级酒店对调味品品质要求高，厨房都有品质认证，比如ISO9000和其他一些国际标准，对调味品生产要求严格，必须符合质量标准，除了规模性的调味企业，其他很多企业没有该资格。其次，菜式都有具体的配方，若难以产生较大变化，主厨通常不会进行调味料的更换，因此保持了调味品生产的稳定。最后，主厨通过圈子推广认识品牌和调味品品牌基本以那些知名的大品牌为主，像那些没有做品牌的意识的小企业，根本占不了优势。

然而，上面这些要求恰恰构成了调味品进入餐饮渠道的壁垒。

此外，餐饮业对调味品的使用量非常高，据中国产业信息统计，我国每公斤食品调味品摄入量为家庭渠道的1.57倍，尤其近几年随着外卖的兴起使得餐饮消费方面对调味品的使用有着越发膨胀的趋势，餐饮渠道在整个调味品渠道的占比已经达到了70%。

在种种餐饮渠道的特性下，海天尽显其霸主地位。由于本身进入餐饮渠道的时间早，相比其他调味品企业就有显著的先发优势，并且还在品牌效应和经销商的带领下，海天味业对渠道的维护越来越到位。目前海天餐饮渠道的市占率已经达到了21%，其他调味品企业根本难以撼动它的地位。

如此来看，这一切都可以解释清楚了。海天正是基于这种强大的品牌效应，通过深耕家庭和餐饮两大渠道致使销售业绩实现快速增长。

2014-2018年，海天净利润由仅仅21亿人民币快速增长至43亿人民币，基本实现了5年时间内利润整体翻了一番。其中，酱油产销量连续名列行业第一，市占率约占了17%，而蚝油市占率更是达到80%，约为第二名李锦记的7倍。此外，在调味酱领域还培育出了10亿级大单品黄豆酱。

当前调味品行业市场集中度仍处于较低水平。对于海天来说，其战略清晰，能够凭借品牌把渠道做深做透，在稳健中不断成长。在未来调味品行业集中度持续提升的趋势下，行业巨头的市场规模通过利用马太效应只会逐步扩大，而海天味业正是这个调味品行业的巨头，是无可厚非的。

（文章来源于：解析投资）