近日，房地产服务电商乐居、房多多、搜房网陆续发布2019年第三季度财报。下面，网经社电子商务研究中心（ID：）从营收、净利润、总资产、财务比率四个方面对三大平台三季度财报进行分析。

营收：乐居规模较大 房多多增速最快 搜房网小幅增长

三季度，从营收指标上看，乐居为13.25亿元人民币，同比增长38.78%；房多多为9.48亿元人民币，同比增长71.91%；搜房网为4.83亿元人民币，同比增长11.8%。

从营收规模上看，乐居最高，其次为房多多、搜房网；从增速上，房多多第一，其次为乐居、搜房网。

乐居第三季度营收稳定增长达历史新高，其中占比82.7%的电商收入同比增加58%，线上广告收入有所下降。随着房地产开发项目压力加大，营销需求不断上升，直接推动乐居的新交易业务的开展。

房多多第三季度营收增速强劲，得益于平台经纪商户数的增长和房源增加，呈现快速增长状态。

搜房网第三季度业绩增长财报显示营销和推广服务收入增长较快，服务和客户发展的有效性提高。

净利润：房多多增速达2倍多 搜房网基数小且降幅明显

三季度，从净利润指标上看，房多多为8031万元人民币，同比增长204.9%；乐居为7978万元人民币，同比增长63.05%；搜房网为523.26万元人民币，同比下降92.84%。

净利润上，房多多数值增速排第一位，其次为乐居，搜房网的规模最小且处于下滑状态，降幅明显。

房多多在产品开发和技术创新领域及房源增长战略上的持续投入，不断完善改进算法以提高商户成交效率，第三季度实现平台商户的稳定增长，毛利润同比增长82.7%，首份财报净利润实现双倍增长。

乐居第三季度的盈利情况保持稳定，并保持运营现金正流入；第三季度毛利率有所提高，主要是其购买广告资源的成本降低。

搜房网第三季度利润同比急剧下滑，财报显示利息费用与证券公允价值变动损益是造成当期净利润率下滑的根本原因，所得税退税款和税后停业部门收益影响公司净利润。

总资产：搜房网规模有所下滑 乐居、房多多稳定增长

三季度，从总资产指标上看，搜房网为124.35亿元人民币，比上年末下降4.65%；乐居为37.01亿元人民币，比上年末增长24.26%；房多多为35.53亿元人民币，比上年末增长23.41%。

总资产规模上，搜房网最高，与上年末比略有下降；其次为乐居、房多多，均有不同程度的增长。资产规模是公司收入来源的重要体现，同时也是偿还债务的保障；总资产增长率是衡量公司发展性和成长性的重要指标。

搜房网营收增长但盈利能力下降，APP被下架，经营状况出现困境，资产出现下滑趋势。

乐居核心指标强劲增长，第三季度营收创新高，利润稳定增长，资产规模对应上升；实施下沉战略与中小房地产企业合作，扩大消费群体，其在电商和在线方面的优势有助于区域联盟项目的持续推进。

房多多第三季度营收净利均实现大幅增长，对应资产累积增长；在技术创新和房源增长战略的实施下，平台经纪商户稳定增长，业务向良好趋势推进。

财务比率：房多多资产管理最有效 乐居资产周转最快

总资产净利率上，房多多为5.62%；乐居为1.57%；搜房网为1.03%。总资产净利率反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平。指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高，体现出企业管理水平的高低。

相比之下，房多多总资产净利率最高，其次为乐居，最后为搜房网。

房多多第三季度闭环交易总额达511.2亿元元，同比增长74.8%。凭借庞大的房源数据资源库、大数据精准分析用户需求、研发基于SaaS的解决方案和产品，房多多吸引经纪商户在平台上完成交易闭环，给第三季度业绩带来大幅增长，投入产出水平较高，同时毛利率同比增幅较大，反映出成本控制费用水平良好。

总资产周转率上，乐居为1次，房多多为0.79次，搜房网为0.1次；去年同期，乐居为0.78次，房多多为0.76次，搜房网为0.11次。总资产周转率体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。

从周转次数上看，乐居最高，其次为房多多，最后为搜房网；与去年同期相比，仅搜房网有所下降。

乐居第三季度核心指标稳步增长，电商业务显著增长；实施下沉战略，扩大消费群体和合作项目数，利用自身竞争优势，在竞争激烈的房地产行业仍保持稳定增长；总资产周转率同比去年同期的0.78次有所上升，资产利用效率增强。

核心观点：

对此，网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师总结出以下观点：

1、随着房地产交易服务市场的不断扩大，提高经纪商户的作业效率和成交转化效率，或将成为房地产服务电商不断吸引经纪商户的入驻、提高核心竞争力的关键。

2、房多多首份财报业绩亮眼，经纪商户和房源的增长给其营收和利润均带来增长；总资产净利率较高，表现出高效的管理效率，同时总资产周转效率有所增加；在产品开发和技术创新领域以及房源增长战略上进行持续投入，对房客匹配算法的改进，未来或将继续保持良好增长势头。

3、乐居第三季度核心指标均稳定增长，资产周转最快且速度同比增加，运营效率较好；利用高科技升级系统、下沉战略及新媒体广告的助力，帮助经纪商户线下分销管理，未来将带动业务平稳快速推进。

4、搜房网第三季度营收有所上升，但净利润同比降幅明显；因违规导致APP下架整改，加之行业竞争压力增大，未来若不能改善经营和财务状况，或将被升起的房地产电商新星挤出市场。（文/孙抗）