历经了机械行业周期性浮沉的三一重工，在今年业绩持续上涨，市值大幅增长。最近，三一重工决定跨界进军汽车金融行业，并拟以40亿收购母公司持有的汽车金融公司。

拟40亿收购母公司资产

日前，三一重工发布公告称，拟以自有资金收购控股股东三一集团持有的三一汽车金融有限公司91.43%股权，对应的评估价值为人民币42.21亿元，拟交易金额为人民币39.8亿。

据悉，三一重工创立于1994年，2003年A股上市，是中国工程机械领域的龙头企业，在全球市场中也颇具地位。本次三一重工拟收购的三一汽车金融于2010年获银保监会批准开业，为全国25家汽车金融公司之一，是中国工程机械行业首家汽车金融公司，也是湖南省首家汽车金融公司，注册资本19.73亿元人民币。

虽然购买三一汽车金融这笔交易的价格低于其评估价值，但三一汽车金融的估值大幅增加，增值率高达58.69%，这在汽车金融行业鲜见。

这样的溢价收购母公司资产，不仅引起了市场的关注，上交所也迅速下发问询函，要求披露收购标的资产三一汽车金融的具体经营范围、业务模式、盈利模式、实际业务开展情况，以及公司收购之后的业务发展计划和金融业务风控措施。

老牌机械企业跨界汽车金融

自从2004年，汽车金融公司的兴起，诞生之初只是为了协助车辆销售，为经销商库存周转和消费者购车提供信贷或融资租赁提供资金支持。

但发展至今，汽车金融的功能已相当多元化。依托汽车产业链，汽车金融备受资本的热捧，百度、腾讯、京东等互联网巨头也有加码汽车金融。同时，不少机构预测，到2020年，中国汽车金融的市场规模预计可以突破2万亿元。

汽车金融行业发展前景广阔，且与三一重工的主业契合度大。在公告中，三一重工提到 通过并购三一汽车金融公司，三一重工与三一汽车金融优势互补，降低融资成本，提升产品与服务竞争力，提升盈利能力，推动公司向"制造+服务"转型。

但这是一条鲜花与荆棘并存的道路，当前，汽车行业需求疲软，销量下滑，这对汽车金融业务已经产生了一定的负面影响，部分汽车金融公司的资产负债表已经初显"缩表"趋势。

91亿应收账款引人注目

三一重工发布公告中披露了三一汽车金融近几年财务数据。2016年-2018年三一汽车金融营收约为2.21亿、2.34亿、2.49亿，净利润约为7220.08万、2.15亿、1.78亿。2019年1-10月，三一汽车金融营收为2.34亿，净利润为8394.26万，不足2018年一半。

溢价收购之外，截止今年10月底，三一汽车金融的竟有91.39亿元的应收账款。且在2017年、2018年度的资产减值损失分别为损失6798.85万元和4275.35万元。

问题来了，91亿应收账款负重前行，是否存在以后坏账计提的风险？未来应收账款会在此巨额上持续产生，三一重工将直接面对更多应收账款的风险，这是否会其对产生不良影响？

对此，上交所要求三一重工说明三一汽车金融应收账款的具体情况，包括账龄分布、坏账准备计提情况。说明三一汽车金融2017、2018 年资产减值损失为负的原因，当期计提减值的情况和依据。