最近，11月的CPI数据出炉后，让很多人大吃一惊。而现在股市一直震荡、货币基金收益又太鸡肋，老百姓想让手里的钱跑赢通胀，难道就那么难吗？

12月10日，国家统计局公布了11月全国居民消费价格（CPI），数据同比上涨4.5%。

这次公布的数据大超预期，一方面是因为10月同比增速是3.8%，大家已经预计到这次会破4%，但没想到一下涨这么多；另一方面，上一次CPI同比上涨4.5%的时候，还是在2012年1月份，也就是说，今年11月CPI同比增速创下了近8年以来的新高！

（数据来源：国家统计局、Wind）

什么是CPI，跟我有什么关系？

CPI是什么？为什么大家这么关注？破“4”后对自己又有什么影响呢？

CPI是居民消费价格指数（Consumer Price Index）的简称，就是衡量老百姓平常在购买生活消费品和服务的价格水平，然后编制成一个指数。这个指数涵盖了食品饮料、衣着、居住、医疗保健、交通、通信、教育、娱乐等方方面面。

如果这个指数上涨了，往往就被认为是物价涨了，即自己手头的钱没以前值钱。所以，这个数字也常常被人们称作“通胀数据”，要想让自己的钱袋子不缩水，起码要跑赢通胀水平。

从上面的走势图来看，过去很多年里，每月CPI增速多数是在2%上下波动，要跑赢通胀难度并不大，买些货币基金就行了，那时候货币基金一年下来收益率还有4%左右。

但是，现在CPI同比涨幅迅速扩大到了4.5%，而货币基金的收益越来越低，7日年化收益率已经不到2.5%，一些甚至跌破2%关口（Wind数据显示，截至12月10日，所有货币基金的7日年化收益率均值为2.4622%）！

那么老百姓能怎么做，才能抵御得了这么高的通胀水平呢？

想跑赢通胀，宜选择波动小的产品

可能有人说，货基不行了还有定期理财产品，胆子大点的话还可以去买股票或者股混基金。但是，定期理财产品同样有受到央行货币政策宽松的影响，收益有所下滑，即使有些预期年化收益率达到5%，但一般都有较长的封闭期或者资金门槛不低，并不是每个人都适合买的。

至于股票或者股混基金的话，投资难度较大，尤其是对于不太了解股票、基金的人来说，择股、择基无异于盲人摸象。而且寄希望于把大量资金投入到股票或者股混基金来跑赢通胀，这种行为本身就有较高的风险。

虽然说当下股市整体仍处于历史较低位置，慢慢定投是个不错的方法，但股市波动较大，账户资产会赚赚亏亏。对一些风险承受能力较低或者不希望资金出现明显亏损的人来说，寻找波动更小的资产可能是更好的选择。

而且，从上图来看，PPI（工业生产者出厂价格）同比增速持续为负值，说明工业领域需求不景气，经济增长乏力，这也会制约股市的表现。

彼之砒霜，汝之蜜糖。虽然经济下行压力对股市不是好消息，但对于债券市场来说会构成支撑。

一般来说，当宏观经济低迷时，为了刺激经济，市场预期央行会采取宽松的货币政策和财政政策，致使利率下行，利好债券市场。

尽管当下的结构性通胀会影响后续货币政策的施展，但中长期来看，经济预计仍然处于下行轨道之中，很多机构预计央行采取逆周期调节政策的方向不会发生改变。

在经济下行压力的背景下，债券市场已经走出了近2年的上涨行情。

（截图来源：Wind）

与此同时，债券基金的收益整体也水涨船高。

就风险较低的纯债基金、一级债基而言，Wind统计显示，近2年平均回报分别为10.40%、10.20%。Miss摩家的纯债基金——大摩优质信价纯债A/C、一级债基——大摩强收益债券在这期间均获得了比平均回报更高的收益。

另外，主投债市同时还有不超过20%资金可参与股市打新和二级市场投资的二级债基，也可以适当关注，除了把握债券收益外，还能通过股市增厚收益。Miss摩家的大摩多元收益A/C自2012年8月28日成立以来，年化收益率达9.24%/8.76%。

（数据来源：Wind，统计截至2019/12/10）

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