赴美上市潮再现,SPAC或是中概股更好的融资方式丨文银国际
赴美上市
2019-12-09 10:38:10
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2019年的资本市场并没有如大部分人想的一样,会受中美的影响而减少中概股赴美上市的数量,如近两个月,连续多家公司传来赴美上市的消息,他们有的已经向美股SEC递交赴美上市申请,有的已经在赴美上市路演过程中,甚至有的已经赴美上市。

包括网易旗下首家独立赴美上市公司有道,以及全球第二大比特币矿机厂商嘉楠耘智、长租公寓品牌蛋壳以及音频平台荔枝等纷纷披露了赴美上市IPO招股书,拉近了上市距离。那么最近有哪些最值得关注的赴美上市中概股呢?

一、网易有道分拆赴美上市:上半年营收5.5亿

10月25日晚,网易旗下首家独立赴美上市公司有道于纽约证券交易所正式挂牌上市,股票交易代码为“DAO”,发行价为每股美国存托股(ADS)17美元。

二、两矿机巨头先后秘密提交SEC上市申请

近日,两矿机巨头比特大陆以及嘉楠耘智动作不断,先是SEC公开了嘉楠科技赴美上市的申请书,而从公开资料来看,嘉楠在2018年7月到2019年6月的这段时间内发生了大幅亏损,亏损额达到了4.362亿人民币。

相比之下,比特大陆则更为扑朔迷离,创始人吴忌寒直接通过邮件宣示了自己对于比特大陆的“主权”,意图阻止联合创始人詹克团与比特大陆发生联系。同时传出消息,比特大陆已在一周前秘密向SEC提交了赴美上市申请,据上一次招股书,詹克团在投票权方面遥遥领先。这次巨变对于比特大陆未来赴美上市的影响尚未可知。

三、房多多:6年终盈利的中国Saas第一股

招股书显示房多多的主要业务是通过使用互联网技术、云技术和大数据,为中国的房地产经纪商户量身打造SaaS(软件即服务)解决方案,实现房地产交易的关键资源,包括房、客、资金和交易数据的在线聚合,赋能房产经纪行业的升级。本次房多多发行区间为13到15美元,将发行7,000,000股ADS,最高募集金额为1.05亿美元。房多多赴美上市地为美国纳斯达克交易所,证券代码为“DUO”。2015年房多多估值已超过10亿美元。

四、长租公寓上市窗口开启,多家急谋上市

长租公寓服务商青客公寓今年在纳斯达克全球市场挂牌交易,股票代码“QK”。此次,青客公寓宣布赴美上市,以每股17美元的价格发行270万股美国存托股票(简称“ADS”),赴美上市募资总额约为4590万美元。根据招股书显示,青客的房源量从2012年的940个发展到2018年的91234个,年复合增长率达到114.4%。

10月28日,继青客公寓于10月初启动赴美国上市后,又一家中国互联网长租公寓运营商——蛋壳公寓向美国SEC递交招股书申请赴美上市,股票代码为"DNK"。据招股说明书显示,蛋壳公寓2017年、2018年营收分别为人民币6.56亿元、26.75亿元;蛋壳公寓在2019年前9个月营收为人民币49.997亿元,2018年同期为人民币16.73亿元,同比增长199%。

五、创媒巨头36氪:上半年亏损近5千万,滴滴小米加持

10月29日凌晨,36氪更新了其向SEC递交了赴美上市招股书,开始冲刺其赴美上市IPO的最后阶段,发行区间为14.5美元到17.5美元之间,拟发售360万股美国存托股票(ADS),最大募资7245万美元,后36氪于11月8日成功赴美上市。

六、荔枝FM:率先启动上市,试图拉开头部企业距离

中国最大的UGC音频社区荔枝近日正式向美国证券交易委员会(SEC)提交了赴美上市IPO申请,交易代码为“LIZI”。本次荔枝计划募资1亿美元,欲打破当前荔枝、喜马拉雅、蜻蜓FM三足鼎立的局面,赴美上市冲刺“中国音频行业第一股”。

七、催收巨头湖南永雄:监管乱象下欲寻出路

近期,催收行业巨头湖南永雄正准备赴美上市。美国证监会官网披露,湖南永雄已递交了赴美上市上市申请文件。作为一家催收服务提供商,该公司给中国前十大商业银行中的七家提供服务,在全国29个城市的运营中心有10915名全职催收人员。

对于近期中概股再现赴美上市潮,多个行业多家企业频频申请赴美上市,或许与美股市场对于创业公司初期亏损标准放的较开有关。相关人士表示,目前创投行业并不缺钱,但由于资本受前几年的泡沫影响,出手变得更为谨慎了。对于挑选项目投资,更多的要看运营数据,而不能再仅仅听故事。对于这些中概股,哪些最有潜力能成长起来,值得我们拭目以待。

SPAC或是中概股更好的融资方式

在今年,还有一家赴美上市企业深受关注,那就是开心汽车。开心汽车为人人网的全资子公司,主营业务为高端二手车经销。它赴美上市并不是通过传统的IPO上市的,而是通过与SPAC壳公司中民七星收购公司并购上市的。

SPAC诞生于20世纪90年代初的多伦多交易所。1993年,GNK证券将SPAC推向美国资本市场,并注册了“SPAC”商标。SPAC是一种用于在美国上市的现金壳公司产品。拟赴美上市主体可通过反向收购与SPAC合并,最终达到上市的目的。

SPAC主要针对的是中小型的企业,它最大优势有三点:

第一、节省时间。SPAC是一个已经融到资金的现金壳,所以只需要赴美上市并购企业与SPAC关于股份分配、董事局席位以及发行价谈妥,之后签订完并购协议就可以完成并购赴美上市了,并购后的新企业获得新的代码在纳斯达克或者纽交所交易。

第二、融资金额确定。传统的IPO在路演之前,赴美上市企业会定一个发行价和融资额然后再公开路演,但由于很少承销商会为赴美上市企业包销,所以赴美上市企业的融资金额是不确定的,这可能对赴美上市企业后续的发展造成不小的影响。而SPAC则没有这样的顾虑,SPAC的承销商是实行包销制的,并且IPO的资金都会独立存放在第三方托管银行,金额是公开透明的,无须担心融资金额不确定。

第三、节省费用。IPO需要花费少则几千万多则几个亿人民币的费用,而这其中占比最高的是承销费,占了总支出的近90%,这对中小型企业来讲是一笔不小的费用,而且由于融资金额的不确定性,在资本市场上也出现过钱花出去了但是股票没卖出去的现象,这才是最大的风险。而SPAC是先融资后合并的模式,对于赴美上市并购企业来讲,可以省下一笔不小的承销费,也不用承担股票售不出的风险。

未来,SPAC或是中小型中概股赴美上市的另一个好选择。


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