上周大事件：地方专项债提前下发，对债市略偏空；新资金入市，对债市偏中性

债市震荡

上周债市震荡，波动幅度不大。经过前期大幅波动后债券市场预期趋于稳定，经济数据真空期，政策偏少情况下，债券在等待经济数据的进一步指引。地方专项债提前下达1万亿，均未掀起较大市场波澜。信用债维持震荡。

后市展望

近期债券市场预计维持震荡，利好因素是央行态度比较明确，继续宽松甚至降准可以期待。但利空因素也有，比如11月PMI超预期，经济企稳预期增强，另外，我们看好12月和1月可能启动的股市春季躁动，债市和股市一般难以同时上涨。不过整体来看，债市风险已经在9-10月释放，短期风险不大，逢低配置。

数据来源：Wind，截至2019.12.01。

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