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发表于 2019-11-26 16:42:31 股吧网页版
【基哥讲故事-文末有彩蛋】才刚开始的科技股行情这就结束了?!No!No!No!

写在前面的话:

最近,朋友圈传出一张截图,某机构称科技股行情结束了,原因是估值太高。正好最近科技股有一波回调,似乎也印证了这一说法。基哥这期就聊聊科技股,谈谈怎样抓住真正的机会。

一谈到机会,至少有三点要义:机会只有极少数人才能抓住,等大多数人都意识到时,机会可能就变成了陷阱;机会稍纵即逝,暴露的窗口非常短暂,机不可失失不再来;抓住机会要趁早,大风起于青萍之末,越早则回报越丰厚。

种种迹象表面,科技股行情远未结束,甚至才刚刚开始……

前一段时间,基哥见了一位记者朋友,听说她去年跟一位医药主题基金经理聊天,心悦诚服,就买了这位基金经理管理的基金。果不其然,今年以来,消费、科技、医药等板块成为大赢家,她也赚得盆满钵满,难能可贵的是,她没有中途下车,而是一直持有(中间萌发过赎回的念头,一转身忘了操作),当前的收益还有70%左右。实事求是讲,基哥自己的基金组合并没有跑赢她的无心之举。

这则故事起码说明两点,机构的专业判断非常重要;长时间的持有非常重要。话说回来,我们所谈论的世俗成功也不过如此——找到对的方向,持之以恒坚持下去。就像巴菲特说的,投资要像滚雪球一样,找到厚厚的雪、长长的坡。

当然,不是谁都有机会与基金经理深度交流,也不是谁都能拥有“大智慧”,牢牢守住自己手里的筹码不松动。在复杂的人性面前,我们都逃脱不了它的影响。

量化投资里有一大策略叫趋势跟随,大白话就是,行情来时你跟着行情走就得了。这也符合老子的智慧,无为无所不为,“多看少动”绝大多时候都是上策,事物有自身的演化规律,要顺势而为。

那么,雪在哪呢?在大趋势里。实际上只要我们生活中处处留心,不难发现蛛丝马迹。

我们先来回顾一下上一轮牛市是如何产生的。人们只记得2015年的大爆发,却不知行情早在2010年附近就开始酝酿,2015年不过是一次“大阅兵”而已。其背后是一轮科技浪潮、商业浪潮的推动,尤其是以智能手机的普及、4G网络的覆盖以及层出不穷的应用为主线。

2010年6月,iPone 4发布,智能手机开始颠覆传统键盘手机,成为“人手一机”的移动终端;2013年附近,三大运营商拿到4G牌照,智能手机的配套带宽落地,信息高速公路打通;期间,依托智能手机和4G网络的各类应用日益生态化,淘宝、天猫、京东渐进完成了对线下渠道的替代。

总之,智能化、移动化、线上化,这些标签成为那段岁月无处不在的痕迹。然而,到2015年时,智能手机出货量开始下降,市场趋于饱和,换言之,大势已去。即便没有强力去杠杆等举措,2015年那波牛市也会自生自灭。前浪已被拍在了沙滩上。

如今,距离上一轮牛市已过去了四年,人们不禁发问,下一次的牛市在哪里?还远吗?

还在酝酿中,时机未到。用行业套话讲,暂时还看不到系统性的机会。我们生平经历的第一波大牛市诞生于2007年,待到第二波5178点高点时,时光已经过去了八年,显然当前还缺乏出现大牛市的时间纵深。

且莫悲观。结构性牛市已经边酝酿边启动,并且特征鲜明,主线突出,如果非要给它一个定义,基哥愿意称它为“科技牛”——以5G产业链布局、5G商业化应用、人工智能、大数据、区块链、云计算为核心的新一轮科技浪潮正热火朝天。可惜,有些装睡的人看不到;有些投机者吃了两口就想跑。

不仅如此,基哥要说,“科技牛”融合了社情、国情、世情,背后体现了时代特征与国家意志。共同富裕要靠什么?靠科技来做大蛋糕;高质量发展靠什么?靠科技来提升效率;国家崛起靠什么?还是要靠科技来与美国竞赛。

这些都是桌面上的“阳谋”,甚至浅显易懂。基于此,谈论什么科技股行情到头了,既不实事求是,也不合时宜。

我们再来看看上一轮波澜壮阔的行情。基哥把它定义为“成长牛”,即以创业板为主线的成长股牛市。2010年创业板上市,基点为1000点,到2015年牛市高峰时,曾涨到了4037点,也就是4倍左右的空间。

马云说,因为相信,所以看见。“科技牛”若隐若现,你看见了吗?

今年8月中旬以来,以科技股为主线的行情快速启动,有些主题类ETF短期涨幅超20%,可谓赚钱效应明显。实事求是讲,行情如此极致,出现回调也属正常,至刚易折;临近年底,有些获利盘落袋为安,人同此心。然而,却不可说科技股行情就此结束了。这些波动、调整,只不过是拍岸的浪花,主导不了江河奔流的方向。有时候,我们需要大历史观。

有人讲,科技股估值过高。基哥却知道,估值是结果,而不是原因。简言之,世上的东西,大多贵有贵的道理。从行为金融学讲,这也是市场意志的体现,是一个动态平衡的结果。更何况,科技股的业绩弹性较大,一般正处于行业高景气度空间,一些优质个股完全可以通过盈利消化掉高估值。

因此,单从估值角度来看科技股行情,来做价值投资,是不是把投资过于简单化了。

当然,也许会有人说,我冲进去了,可为什么亏了。这反映了两个问题:第一,收益来自于风险补偿,你若希望追求高收益,那么同样也要面对波动,甚至对于投资高手来说,基哥呼吁拥抱波动,机会藏在波动里;第二,时间是你最好的朋友,还是回到开篇的故事,你买到了好东西,能够一直拿着不卖掉吗?!投资考验心性,也是一场修行,求人不如求己。

最近看新闻,多位同行或者媒体朋友离开了,令人唏嘘人生无常。古人云,人生天地间,忽如远行客。孤独、沮丧、无力,形影不离。然而,还是要珍惜生命,不辜负亲人。要有从头再来的勇气。

多年前,基哥还在读书时,对一位女同学印象深刻。她微胖、其貌不扬,性格也略内向,男生女生都不太跟她接触。她一个人上课、一个人吃饭,一个人在马路上游荡。基哥偶尔得知,她其实自己写诗,甚至写了一厚本诗集。她有一个美丽的精神世界,这就足够了。

另外一个女同学,大大咧咧(是不是不够漂亮的人都要自己坚强?!)。她说,她不开心时,就跟朋友打电话,让对方夸夸她,很奏效——竟然没有发现自己这么优秀,人生豁然开朗。

当前,社会节奏快,工作压力大,人际关系也散点化,缺乏支撑的网络。人啊,走着走着就偏离了方向,越来越钻牛角尖。如何化解?

书卷多情似故人,要建构一个精神世界,可以遁逃,也可以经常与内心聊聊天;要有三五好友,可以聊聊天、扯扯淡。

周星驰在电影里说,做人呢开心最重要!仔细想想,成年后的我们,是不是走得太远?!

【文末彩蛋】


湘财长源股票型基金概况

基金代码:A类 008128 C类008129

基金类型:股票型基金(风险等级R4-中高风险)

发行档期:2019年11月18日-12月13日

产品亮点:

主要投向科技和消费等新兴成长、消费升级方向;

主打价值再成长策略,兼顾价值龙头和成长空间;

依托主动量化投研体系,人机协作 团队协同作战;

购买渠道:天天基金等

湘财基金客服热线:400-9200-759,欢迎垂询!

风险提示:基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金不同于银行储蓄与债券,基金投资人有可能获得较高的收益,也有可能损失本金。投资有风险,投资人在进行投资决策前,请仔细阅读具体基金的《招募说明书》及《基金合同》,了解基金的具体情况。

(来源:湘财基金的财富号 2019-11-26 16:42) [点击查看原文]

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