上周大事件：央行下调逆回购和LPR利率，猪价下跌，利好债市

债市上涨

上周债市继续上涨，没有经济数据发布。央行下调公开市场操作利率，让市场信心大增，资金面稳定预期增强，回购利率中枢确实出现了下移。此外，避险情绪有所增加，猪价持续下跌也让通胀预期有一定降温。整体来看，上周多重利好叠加下，债市继续修复。

后市展望

近期债市的修复已经超过15BP，一定程度上体现了央行MLF降息，贸易摩擦、猪价下跌和经济金融数据不佳等利好。我们预计债市仍然将维持震荡走势，短期反弹空间有限，一方面，猪价在短期下跌后可能重新迎来上涨，通胀压力仍值得关注，另一方面，中美有可能达成阶段性协议，届时风险偏好预计抬升。此外，近期工业品价格上涨，股票的周期股热情上升，也让市场对经济企稳预期增强。

数据来源：Wind，截至2019.11.24。

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（来源：万家基金的财富号 2019-11-26 14:37） [点击查看原文]