在基金的组合管理层面，能否获取长期超额收益主要取决于两个因素：第一、组合中买入并持有了多少比例的“长期上涨的股票”，如涨幅一倍、两倍乃至五倍的长期上涨的股票。第二、组合的净值回撤要小。因为较小的净值回撤本身就是复利的另外一种表现形式。

而在基金经理个人素养层面，能否找到这些“长期上涨的股票”，获得长期超额收益，还要取决于基金经理的前瞻性与持续的学习能力。

风险提示：

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩亦不构成对本基金业绩表现的保证。投资有风险，敬请投资者认真阅读基金的相关法律文件，了解产品风险等级，做好风险测评，根据自身风险承受能力选择与之相匹配的风险等级产品。

（来源：博道基金的财富号 2019-11-22 10:22） [点击查看原文]