拟任基金经理张迎军认为:在目前的宏观背景下,沪深股市总体处于底部区域,A股市场已经出现了趋势性投资机会:
首先,大类资产配置的转移是对股票市场影响最大的宏观变量。如果出现资金从其他类别资产持续流入股票市场,那么股票市场很可能出现趋势性的投资机会,并且随着经济基本面的改善,股市上涨持续的时间与幅度都会很长。从国内的大类资产类别分析,股票之于债、理财、信托、存款、房地产等资产都具备性价比优势。从国际环境看,人民币资产特别是中国股票与国债正在成为国际资金追逐的资产对象。从大类资产角度,现在已经具备了大类资产发生转移的时间窗口。
其次,就A股本身来说,目前市场的估值具有历史低位水平。当股市估值足够低,已经包含了市场或者多数投资者对未来经济的悲观预期时,低估值为投资提供了一个比较高的安全边界。由于估值下行的空间很小,当上市公司业绩能够保持增长时,业绩的增长就比较容易反映到股价里面。
最后,从沪深股市的市场走势看,聪明的资金已经在持续流入并且捕捉到投资机会。如北上资金持续大笔的净流入,ETF等指数型产品获得大量资金净申购等。截至2019年9月25日,陆股通资金累计流入A股已达8258.14亿元,持续创出历史新高。 (数据来源:Wind,风险提示:我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段,股市有风险,投资须谨慎。)
拟任基金经理张迎军认为:在目前的宏观背景下,沪深股市总体处于底部区域,A股市场已经出现了趋势性投资机会:
首先,大类资产配置的转移是对股票市场影响最大的宏观变量。如果出现资金从其他类别资产持续流入股票市场,那么股票市场很可能出现趋势性的投资机会,并且随着经济基本面的改善,股市上涨持续的时间与幅度都会很长。从国内的大类资产类别分析,股票之于债、理财、信托、存款、房地产等资产都具备性价比优势。从国际环境看,人民币资产特别是中国股票与国债正在成为国际资金追逐的资产对象。从大类资产角度,现在已经具备了大类资产发生转移的时间窗口。
其次,就A股本身来说,目前市场的估值具有历史低位水平。当股市估值足够低,已经包含了市场或者多数投资者对未来经济的悲观预期时,低估值为投资提供了一个比较高的安全边界。由于估值下行的空间很小,当上市公司业绩能够保持增长时,业绩的增长就比较容易反映到股价里面。
最后,从沪深股市的市场走势看,聪明的资金已经在持续流入并且捕捉到投资机会。如北上资金持续大笔的净流入,ETF等指数型产品获得大量资金净申购等。截至2019年9月25日,陆股通资金累计流入A股已达8258.14亿元,持续创出历史新高。 (数据来源:Wind,风险提示:我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段,股市有风险,投资须谨慎。)
风险提示:
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其将来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩亦不构成对本基金业绩表现的保证。投资有风险,敬请投资者认真阅读基金的相关法律文件,了解产品风险等级,做好风险测评,根据自身风险承受能力选择与之相匹配的风险等级产品。
(来源:博道基金的财富号 2019-11-22 10:16) [点击查看原文]