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发表于 2019-11-19 17:51:13 股吧网页版
【基哥讲故事-文末有彩蛋】ETF火爆,鲁迅先生却说,中国人失掉自信!

 “如果拿不准一句名言是谁说的,那就说是鲁迅说的。”——网友

写在前面的话:

Long Time No See.“基哥讲故事”系列将重出江湖,借着湘财长源基金发行的机会,与广大朋友见面。基哥希望做一位邻家大哥,拉家常、道里短,直抒胸臆、娓娓道来,纵论基金投资事,结下江湖不了情。

正所谓,见字如晤。基哥也想听听你的基金投资故事……【文末有彩蛋】

我们还是把视线拉回到85年前(1934年),当时东北沦陷三年,悲观论调弥漫。鲁迅先生伏案在上海虹口的弄堂里,窗外夜色深沉,屋内香烟缭绕,先生身影瘦削,不时传来一阵咳嗽声。他已身患严重肺病且发烧一月有余,还是强撑体力,用一腔热血写下了——中国人失掉自信力了吗……叩问声声。

文中有很多我们耳熟能详的“名言“(真是鲁迅本人说的),比如:

我们从古以来,就有埋头苦干的人,有拼命硬干的人,有为民请命的人,有舍身求法的人,……这就是中国的脊梁。

时至今日,沧海桑田。中国取得了巨大的建设成就,国人的心态也更为自信从容。然而,具体到基金投资领域,基哥发现不尽如此,比如说ETF、指数产品(被动投资)大行其道,尤其是最近一年尤为突出。而这是不自信的表现!

简而言之,基哥认为,中国优秀的基金经理仍拥有明显的阿尔法能力(赚钱能力超过指数),因此站在当前时点,广泛地推广ETF、指数产品,无论是对于做蛋糕的还是吃蛋糕的,都并不合时宜。

原因至少有三:

第一,中国为新兴市场,股市波动较大,且往往牛短熊长,贝塔机会(跟随市场赚钱的机会)并不明显,容易上上下下坐电梯,白忙一场;

第二,散户主导的特征以及追涨杀跌的交易行为,使得股价经常大幅偏离其内在价值,放大了均值回归的机会,一个残酷的真相是,“韭菜们”贡献突出;

第三,中国拥有一批像陈光明一样优秀的基金经理,他们长袖善舞,熟悉A股水性,能够通过精选个股、波段操作赚取显著的阿尔法(超过指数的收益),这一点甚至是外资机构无法比拟的,这批人正是中国资管行业的“脊梁”。

概而论之,A股与美欧等成熟资本市场不同,具有鲜明的“中国特色”。打个比方,A股类似十几岁的少年,身高、样貌还有很大的变化空间,预期依然很多;美股却像一个中年人,体格、性情都大致定型,缺乏出人意料的想象空间。

基于此,ETF等被动产品风行美国,并不为奇,因为主动基金经理很难跑赢指数,投资者也往往只追求比指数基准略高一点的收益。

关于这一点,最有名的莫过于巴菲特“十年赌约”的故事:巴菲特于2007年发布“十年赌约”,他认为2008-2017年十年间,标普500指数将超过对冲基金的表现。最终数据也证明巴菲特赢了,十年间,标普500指数基金收益达125.8%,而5只表现最好的对冲基金收益则为87.7%,最差的只有2.8%。

巴菲特由此建议,99%的股市参与者应该购买指数基金,而不是自己去买卖股票。

然而,A股大为不同。网友经常调侃A股十年不涨,真相是否如此,我们这里不做深究,但是上上下下“坐电梯”的感受(涨上去又跌回来),恐怕很多人都不陌生。因此,如果简单照搬美国经验、股神建议,应用在颇具特色的A股市场上,很可能错失良机,留下遗憾。

基哥认为,有花堪折直须折,莫待无花空折枝。我们应当尤为珍惜A股当前的新兴、成长特征,未来一旦趋于“成熟”,阿尔法机会将被削平,不复存在;我们应当尤为珍惜优秀的主动管理基金经理,他们以普惠金融的方式,为广大普通投资者提供赚取超额收益的机会。

近期,市场又冒出了一只单日募集数百亿的“明星基金”,基哥在惊叹之余,由衷喜悦。有那么多人去追逐主动管理型基金;有那么多钱在往权益市场配置;有那么多中国资管行业的“脊梁”为人所信赖。

这个世界最聪明的是资本,他们总是想方设法、绞尽脑汁,向最有价值的方向去寻觅、围猎!

最后,让我们再回到鲁迅先生的原话:

说中国人失掉了自信力,用以指一部分人则可,倘若加于全体,那简直是诬蔑。

是为致敬!

【预告】上述关于被动投资与主动投资的观点,仅为一家之言,欢迎探讨。下一期,基哥将承接本期话题,为大家筛选出那些堪称“脊梁”的优秀基金经理,看看他们的阿尔法能力如何,敬请期待。

【文末彩蛋】

“讲故事 赢好礼”——讲述我的基金投资故事

2019年11月18日-12月13日,湘财长源股票型基金发行期间,凡通过天天基金财富号留言,讲述自己过往的基金投资故事(可以谈经验、教训、技巧、经历等各话题,字数不限),故事一旦被选中者将有机会获得数码产品大奖。

活动奖品(奖品价位逐渐升级):

11月18日-22日:颈椎按摩仪(1个)

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活动规则:每周三开一次奖,公布上一周中奖者名单。

奖品发放:奖品将在中奖名单公布后一周内发放。

【湘财基金拥有对本活动的解释权】

湘财长源股票型基金概况

基金代码:A类 008128 C类008129

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发行档期:2019年11月18日-12月13日

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主要投向科技和消费等新兴成长、消费升级方向;

主打价值再成长策略,兼顾价值龙头和成长空间;

依托主动量化投研体系,人机协作 团队协同作战。

购买渠道:天天基金等平台有售。


(来源:湘财基金的财富号 2019-11-19 17:51) [点击查看原文]

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发表于 2019-11-19 18:10:11
000034
发表于 2019-11-19 18:25:00
#讲故事 赢好礼#时间过的真快,转眼,2019年马上要接近尾声了!过去的就让他过去,还是让我们满怀期待的去面对未来!上半年,对于自己的投资成果,还是比较满意的,近三分之二的资产投资指数基金和主动基金,三分之一的资产投资于货币基金。投资货币基金的想法是,存取灵活,比较方便。上半年差不多与沪深300的收益持平,有点小小的不满意。现在,我的工作重心放在精简基金上,感觉自己投资的基金有点小多,主动基金,指数基金,行业基金……我打算主打几个类型,选几只好的主动基金,(主要是选基金基金经理)。然后,再分别选:红利类,价值类,基本面类,低波动类,消费类,医药类,券商类,计算机类,哈哈,还是不少。然后慢慢减少...
发表于 2019-11-19 18:58:17
股友mn7sMf :
#讲故事 赢好礼#时间过的真快,转眼,2019年马上要接近尾声了!过去的就让他过去,还是让我们满怀期待的去面对未来!上半年,对于自己的投资成果,还是比较满意的,近三分之二的资产投资指数基金和主动基金,三分之一的资产投资于货币基金。投资货币基金的想法是,存取灵活,比较方便。上半年差...
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