中证100指数由沪深300指数成份股中规模最大的100只股票组成，因为沪深300被市场认为是A股优质蓝筹股的综合代表，那么中证100可以看做是进一步的优中选优了，可以被认为是A股“核心资产”的代表性宽基指数之一。

首先从业绩走势上来看，中证100确实相对于沪深300存在一些超额收益。从近1年、近3年、近5年的时间区间来看，时间越长累计的额超额收益越多；但从近7年的角度来看，两者收益差值较小。

来源：Choice，截止11月8日

对于指数来说，收益的差异本质上来自于指数编制规则、成分股构成、设置权重等方面的差异。

下面先来看看两者的指数编制规则的差异。比较直观的来看，这两个指数都是先通过流动性（成交金额）筛选，再通过市值筛选，规则比较简单。市值加权的设置方法会自动将涨幅较高、市值提升较大的个股选入，虽然可能追涨杀跌，但这是对市场有效性的一种认可。

来源：中证指数官网

从两者前十大重仓股的情况看，个股是一模一样的，区别仅在于权重，由于中证100成分股更少，因此个股在其中的权重要高于在沪深300中的权重。这表明中证100比沪深300的个股集中度高一些，在大盘蓝筹市场风格中，涨幅会领先一些。

这似乎可以解释为什么近5年中证100跑赢沪深300较多，而近7年跑赢沪深300较少，因为近几年A股的大盘蓝筹股才开始获得价值重估。

表：中证100和沪深300前十大重仓股

来源：中证指数官网

从指数年化波动率来看，中证100和沪深300相差不大。估值方面，中证100和沪深300相差不大，但中证100略低一些。

在股息率方面，中证100也略高于沪深300指数，在选择蓝筹指数时，一般比较看重股息率这一指标。

来源：中证指数官网

综合来看，中证100与沪深300相似之处很多，不过中证100相对于沪深300，成分股市值更大，估值水平、股息率等指标略有优势，在大盘蓝筹市场风格中跑赢沪深300的机会大一些，想获取这部分超额收益的投资者可以考虑中证100指数。

中证100这类宽基指数表征的是股市整体表现，所以配置这类指数基金的重要因素是成本低，比较有效的办法是定投。对于有精力跟踪指数估值水平的投资者，可以在中证100低估的时候加大定投金额，在高估的时候降低定投金额，长期来看，会取得更好的定投效果。

目前跟踪中证100指数的基金有华宝中证100指数基金（A类240014，C类007405），可以作为大盘蓝筹股的配置工具使用。其中A类是购买时收取申购费，C类是购买时不收申购费，按日计提销售服务费，因此如果只是短期持股，可以选择C类，如果想中长期持有，可以考虑A类。

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（来源：养基笔记的财富号 2019-11-10 00:17） [点击查看原文]