诺德成长优势混合

3季度末基金资产组合

股票占基金总资产的比例61.27%

买入返售金融资产占基金总资产的比例11.60%

银行存款和结算备付金合计占基金总资产的比例7.63%

其他资产占基金总资产的比例19.51%

投资策略和运作分析

2019 年3季度,市场呈现震荡态势，指数涨跌互现，其中上证综指下跌2.47%，中小板指上涨5.62%，创业板指上涨7.68%。

板块方面，按申万一级行业指数，电子、生物医药、计算机上涨 20.19% 、 6.36% 、 5.40% ，居涨幅前三；同时，涨跌幅居后三名的钢铁、采掘、建筑装饰则跌幅分别为 11.06% 、 8.24% 、 7.68% 。整体来看，内生下行压力和经济韧性并存的情况下，政策体现了一定的定力，更加侧重于经济结构改革，同时， 科创板开板提升市场对科技前景预期，增强市场信心，新兴行业迎来一波较为可观的上涨行情。

本基金在2019年3季度总体仍保持均衡配置、精选个股的总体策略，基金仓位较为灵活，择机进行了仓位调整。配置板块上，仍以业绩确定性强的部分一二线消费和蓝筹作为底仓，回补了部分医药、TMT个股，配置上注重估值水平和个股流动性。

基本面上，8月份限额以上零售增速2.0%、8月份工业增加值4.4%、较7月均略有回落；9月份PMI49.8，较8月份的49.5微弱反弹。就传统周期理论而言，1季度社会融资的高增长有望在3、4季度发挥效应，体现为经济的触底回升，经济增长仍有韧性。

展望后市，从资产配置的角度看，我们看好未来几年A股相对其他资产的收益水平，但在经济增速和企业盈利未见显著提升的情形下，仍需要在每个阶段对基本面、政策面和交易层面进行综合判断，赚取确定性收益。 后续将积极跟踪重点公司三季报表现，同时结合当前阶段市场估值水平，对尚处于低位的金融地产个股及部分绩优个股进行积极配置，从中优选兼备防御性和成长性的个股。

2019年4季度，本基金仍将坚持均衡配置、精选个股的长期策略，并根据市场情况采取较为灵活的基金仓位。 4 季度本基金将立足于组合安全性，主要关注几个方面投资机会：一是与宏观经济周期弱相关的医药消费个股；二是重视高股息率的金融、地产股的投资机会。本基金将通过适当仓位管理，精选个股，以期获得相对稳定的投资回报，战胜比较基准。

业绩表现

截至2019年9月30日，本基金份额净值为1.961元，累计净值为2.881元。

本报告期份额净值增长率为3.98%，同期业绩比较基准增长率为0.07%。

3季度末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

（来源：诺德基金的财富号 2019-11-08 13:11） [点击查看原文]