5月初大盘跌破3000点后，A股化身磨人“小妖精”，一直在3000点附近震荡徘徊。Wind数据显示，自5月以来，截至10月24日，上证综指下跌了4.46%。虽然市场已经连续震荡数月，但近期可能仍然难以出现突破性的行情。受10月和12月限售股解禁潮影响，在抛压压力下，近期成交量再次低迷，资金情绪的观望态度在提升，市场可能仍将持续震荡……

通常大家会认为，宽基指数具有行业多、股票多的特点，是应付震荡市比较好的选择。但我们来看看一些宽基指数的具体表现，5月以来，中证500跌幅大于上证综指，沪深300指数、中证800指数表现虽然好于上证综指，但也都出现了不同程度的下跌。

在这样磨人的震荡行情中，

基民发现赚钱也越来越不容易了。

数据来源：Wind，统计区间：2019.5.1-2019.10.24

我们发现有一类基金可实现进可攻，退可守，或许更能适应当前的震荡行情。我们说的是灵活配置型基金（据Wind释义，灵活配置型基金是指基金名称或者基金管理公司自定义为混合基金的，且基金合同载明或者合同本义是股票和债券大类资产之间较大比例灵活配置的基金, 下述灵活配置型基金均指符合该定义的Wind灵活配置型基金分类。）这类基金能在股票和债券两项大类资产之间实现较大空间的灵活配置。当股票市场处于牛市时，调高股票仓位，并通过把握市场热点板块，追求更多超额收益；当股票市场处于熊市时，调低股票仓位，通过配置债券和寻找相对稳健的投资品种，并严格控制风险，力求取得正回报。

我们来看看这类基金的业绩表现。Wind数据显示，在2019.5.6-2019.10.24这一区间有完整业绩的基金中，相较于上证综指下跌4.46%的表现，98%的灵活配置型基金的收益率均跑赢了上证综指，平均收益率达到了7.23%。

实际上，灵活配置型基金的中长期业绩也比较稳健，从近2年、近3年和近5年有完整业绩的灵活配置型基金的业绩表现来看，平均收益率分别为5.73%、13.31%、67.66%，大部分跑赢上证综指、沪深300指数、中证500指数 、中证800指数的同期收益率。

数据来源：Wind，Wind灵活配置型基金，截至2019.10.24

再从风险指标来看，Wind灵活配置型基金近2年、近3年、近5年有完整业绩的基金中，平均最大回撤优于上证综指、沪深300、中证500、中证800的表现。通常来说，最大回撤控制在较低水平，意味着不会大幅丧失此前的盈利，同时可较快回到原来的高点。从这方面来看，灵活配置型基金具有相对优秀的抗跌能力。

数据来源：Wind，Wind灵活配置型基金，截至2019.10.24

灵活配置型基金降低了投资者对资产配置与择时的难度，但是对基金投资本身的择时策略选择以及资产配置方案提出更高的要求。汇丰晋信动态策略混合基金，借鉴外方股东汇丰环球投资管理（英国）*的freestyle(自由风格) 策略，灵活调整股票/债券仓位，能攻善守、弹性投资。

在个股精选方面更加灵活，通过集中或分散的投资策略，以期在不同风格、行业阶段性的轮动中取得获取超额收益的机会。（*基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。）

汇丰晋信动态策略混合基金A

中长期业绩表现较为出色

晨星(中国)数据显示，截至10月18日

该基金过去一年年化收益率41.66%

排名晨星同类激进配置混合基金前1/2区间

过去三年、过去五年年化收益率

分别为6.64%、18.89%

分别排名晨星同类

激进配置混合基金前1/2区间、前1/4区间

汇丰晋信动态策略A全时段业绩

数据来源：汇丰晋信，截至2019.9.30

风险提示

本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，但并不保证其准确和完整性，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。

（来源：汇丰晋信基金的财富号 2019-11-05 10:08） [点击查看原文]