今天为大家持续分享“#大咖秀#瓜分10W财富币#科技股巨幅震荡？是持续看好还是及时抽身？” 精选互动问答第五部分哟~

网友提问：你认为投资收益来源将主要来自于哪些方面？选股还是择时还是其他？

潘永昌：可能投资者听了很多次了，投资收益的来源，我认为主要来自于仓位、配置即选行业、选股、择时，这四个部分。但是需要说明的是投资收益来源的划分我觉得是一个动态的过程，在某一阶段，仓位是第一位的，比如去年的熊市行情低仓位是第一位的；而在另一段时间配置是第一位的，比如今年以来配白酒和电子应该不错；在震荡行情需要对选股要求很高，而在底部或顶部时对择时要比较看重，不能单独说这4个谁比谁更重要，要结合具体的行情背景才有意义。

网友提问：第四季度行情如何？

潘永昌：CPI“破3”，通胀压力叠加房地产市场压力，9月社融规模又超预期，制约了货币政策释放空间；与此同时，PPI已连续3个月负增长，持续下滑态势，经济下滑压力又需要货币政策的释放，降低企业融资成本，刺激实体经济加大投资。既要抑通胀，又要稳经济，更要防通缩，我们预计，未来货币政策释放将会“小步快走”，并通过定向降准释放流动性，但全面降准及下调MLF利率概率低。对于经济滞胀风险乃至通缩风险的担忧，加上政策的逆周期调节，货币政策如何释放存在较大的不确定性，我们认为，短线大盘还将惯性下挫，并将回补2019年10月14日留下的缺口，市场结构分化继续存在。

随着10月份三季报来临，四季度个股将出现分化，投资策略需回归一线龙头，围绕“业绩+景气度”两大主线布局。

在具体配置方面，更看好电子、风电、食品饮料、医药等板块的三季报行情，对周期性行业相对谨慎。电子板块受益于华为产业链、苹果产业链和5G行业订单拉动，相关个股后续业绩有望持续爆发。风电板块受益于行业景气度回升，国内风电装机量持续增长，相关上市公司业绩有望继续“报喜”。食品饮料板块相对来说确定性更好，一方面受益于外资持续流入，另一方面行业龙头公司集中度也在持续提升中。而医药受益于人口老龄化、龙头公司市场集中度不断提升，若四季度市场出现宽幅震荡，该防御板块配合业绩表现或能走出独立行情。

网友提问：如何平衡机会和风险？

潘永昌：控制风险是第一位的，首先是要保证本金的安全。在胜率比较大的情况下，我们才会积极主动的抓住市场给予的机会。我们公司有经验丰富的研究员团队，有成熟、科学、严谨的投研流程来帮助我们辨别出投资机会的风险。

网友提问：如果持续低迷该怎样应对？

潘永昌：持续低迷之时，市场关注度下降，大多数人往往对这些公司过于悲观，对公司的估值给的过低。从风险收益的角度来看，股票的风险已经被充分释放。只要公司基本面没有大的缺陷，一旦业绩反转，公司利润的弹性很大，股价向上的空间可能就很大，收益远大于风险。投资在很多关键的时候是反人性的。巴菲特说过“在别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪”，这是我们努力的方向，但这也是很难做到的。

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风险提示

任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。

（来源：诺德基金的财富号 2019-11-04 14:51） [点击查看原文]