银河证券数据显示,今年来截止10月18日,鹏华权益当家花旦陈璇淼管理的鹏华外延成长,净值增长率62.15%,排名同类前3%(12/458)。优异成绩的背后,陈璇淼有哪些投资技巧和选股策略呢?听听陈璇淼本人的分享实录。
—— 以下为陈璇淼分享实录 ——
基民朋友们,大家好,我是鹏华外延成长的基金经理陈璇淼,今天主要和大家分享一下,我担任基金经理三年半这段不短的时间背后的一些投资技巧和选股策略,希望这些经验对大家的投资有所帮助。
先和大家分享下我的投资技巧,这些技巧,虽然无法帮你追热点炒波段,但如果你的投资目标,是想赚比较有把握的钱,相信还是会对你有些启发或帮助。我通过我现在管的基金,投资技巧上,我总结出来三个词。第一个是“稳”,第二个是“便宜”,第三个是“均衡”。
首先是【稳】,这里指的是,买股票的时候我要买得很有把握,只有这样才“能下手、拿得住”。我对自己买的股票基本面研究的非常清楚,我十分有把握,我不会去做一些很惊悚的操作,追涨停杀跌停,我大部分的思路是自下而上去选股。
举个栗子,外延成长今年一季报的重仓股,XX精密,它是一只苹果概念股。当时18年苹果iPhone上市的时候定价太贵了,在中国区销售数据很差,立讯精密一直在跌,每天出一个数据每天跌。基本苹果每天公告一个数,立讯精密就会出现暴跌。
我对这个公司的基本面做了非常深入的研究,我发现苹果耳机,也就是AirPods占到这个公司收入的40%,苹果手机的销量对公司的利润影响非常小,所以我当时非常笃定,这个公司业绩会非常很好,就知道即使苹果再怎么不行,它的业绩一定是爆炸式增长。果然,这个公司今年一季报出来,业绩增长80%。
自下而上选股,会给你一个好处——在股价下跌的时候,你内心十分有底,你知道这个行业即使不行或者发生什么大的事情,这个股票它还可以。所以,我每次买一个股票的时候,都会去算这个股票还有多少跌的空间,比说,我算下它只有百分之十的下跌空间,那么跌到这个位置的时候,我会越跌越加,然后这个股票一反弹就全部回来了,所以历史上我很少在个股上亏很多钱。
其次来讲,买的股票要【便宜】,这个是我偏向的投资风格,我选的个股至少要在买入的那个点,估值是要比较便宜的。从我管理的鹏华外延成长每季度持仓来看,我的换手率其实不高,整个18年只有80、90%吧。我对这只产品的定位是价值成长,我个人倾向估值偏低的成长股,我对估值偏高的东西买的比较少。
为什么说我们要买估值比较低的股票呢?比如说,像10倍的这种公司,它涨了10%就变成11倍,再涨10%才变成12倍,比如说格力一个涨停,变成13倍,你不会觉得这个估值很夸张,但你买个60倍的股票,打一个板它就变成66倍,再一个板变成72倍,估值就变得很贵。(此处不代表荐股)
所以整体来看,你买便宜的东西的时候,它一涨起来它的估值很容易消化,但贵的股票估值很难消化,就很难下手去买这样的股票。
那么最后一个点要讲的是【均衡】。我的组合的整个配置是非常均衡的,正常来讲一个行业一个板块的配置很少会超过20个点,整体行业是非常分散的,虽然我这个组合在牛市,比如说今年,肯定涨的不是最好的,但在熊市大概率也是抗跌的。
从历史上来看,能出大牛股的板块已经不多了,整个中国宏观经济目前是一个总量没有增长的状态,所以需要去找细分的子领域、去找那种总量有增长的行业,但是在人身上的很多需求就会增长,比如说像食品和医药,食品最大的逻辑就是消费升级,比如说原来喝100块的酒,现在喝150块,那整个行业空间就增长了50,医药也是人在吃,整个中国病人的门诊量是10%的增长,所以你能看到一个永续的增长。所以,这些行业我会一个一个去看,哪个能出牛股,就研究哪个,从历史上看,我整个行业配置是比较均衡,我很少会买某个版块配的特别重。
小鹏哥,鹏华外延成长基金陈璇淼对投资技巧的分享的技巧,你get吗?还有更多关于选股策略的分享哦,敬请期待下篇牛股女王陈璇淼大咖秀分享实录(下)之选股策略。
风险提示:基金过往业绩不预示未来表现,投资谨慎。基金投资有风险,请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,根据自身风险承受能力,在详细阅读《基金合同》和《招募说明书》的基础上,谨慎投资。
(来源:鹏华基金鹏友会的财富号 2019-10-24 17:44) [点击查看原文]