作者：闻亦非

来源：药闻社

药品“4+7”带量采购的影响仍在扩散。

据媒体报道，带量采购中标的销售团队解散，没中标的也解散。目前行业处在巨大的变革中，以往的药品价格体系、销售模式等都已经被打破。

业界盛传的在第二次带量采购中中标的跨国药企赛诺菲，没中标本土企业嘉林药业，均被曝出裁撤销售团队。

带量采购迫使药企遣散销售团队

赛诺菲旗下著名品种波立维在中国公立医院销量也占据近60%的市场份额，专利期过后市场份额仍有上升。在今年9月份第二轮带量采购向全国扩面的竞标中，赛诺菲以2.54元/片的价格中标，本土仿制药企信立泰被挤出局。

本土仿制药企业嘉林药业也传出解散销售团队的消息，由于在此次带量采购竞标中未中标，嘉林药业未中标产品阿乐代理商的销售队伍。而信立泰新产品及专科药总部也准备调整架构，此前也有多家企业传出对销售部门调整的消息，如在今年初，华森制药、恩华药业、恒瑞医药等多家知名药企早已对销售部门做出调整，甚至明确将减少在销售环节的投入。

去年的集采未中标，还可以在非“4+7”地区继续做市场，还有零售可以做。今年则不同，集采全面无死角，未中标产品的销售团队只能转岗或者就地解散。

对于只有单一品种，一条生产线的企业而言，产品未中标更加致命。如果企业产品线丰富，品种多样，即使一个未中标，还有其他产品可以继续谈判推广市场，未中标产品的销售团队就可以转岗或者内部调配，转向其他产品。而“阿乐”就是嘉林药业的核心产品，“阿乐”未中标则公司市场几乎全部沦陷，销售团队只能就地解散回家，没有其他选择。

而中标则必然大幅降价。因为今年的采购谈判中，竞争非但没有舒缓，反而更加激烈。生产仿制药的企业对价格放得更开了，掌握原料药生产的药企更有底气降价了，而原研药生产企业更舍得降价了，绝大多数的企业给出的竞标价格都比去年竞标价格下调更多。

中标产品虽然市占率提高，但是在中标价格大幅下降的情况下，企业的营业收入和净利润也难有大幅增长。因此，即便产品中标，企业也养不起全部的医药代表和整个销售团队。传统的销售模式需要马上转型。

 单一品种药企最怕爆雷

对于药企来说，单一品种占比畸高是一把双刃剑，在该品种持续放量阶段，可以快速推升公司业绩增长；一旦该品种出现带量采购未中标这种状况，则将对公司业绩产生严重的负面影响。容易出现成也主打品种，败也主打品种的局面出现，给投资者带来难以预估的损失。

药闻社（yaowenshe）统计了一下药企中单一产品营收占比畸高的药企，投资者应该紧密关注带量采购或者其他政策所带来的市场重构风险，尤其是带量采购是否中标，或关系到部分药企的生死存亡。

贝达药业

贝达药业是一家以新药研发为特色的制药企业，从主营业务收入和净利润来看，贝达药业近三年业务实现了高速增长。贝达药业的收入和利润主要是由埃克替尼这一款产品所贡献的，自2011年上市以来，埃克替尼就成为了贝达药业赖以生存的根本。2016年至2018年，贝达药业的埃克替尼营业收入分别为10.34亿元、10.25亿元、12.08亿元，分别占总营收的99.9%、99.9%、98.69%；2019年上半年为7.56亿元，占总营收的99.21%。

贝达药业最新批露的财报显示，2019年上半年营业收入为7.62亿元，同比增长31.08%，其中埃克替尼销售额为7.56亿元，占总营收的99.23%。从数据上看，贝达药业依然未能改变埃克替尼是其销售业绩一支独大的常态。埃克替尼近几年的盈利能力呈现下降态势。2016年、2017年和2018年贝达药业各年净利润为3.69亿元、2.55亿元、1.67亿元，而2019上半年为0.84亿元。

在此次扩面带量采购中，埃克替尼竞品恩非替尼中选。齐鲁药业、正大天晴、阿斯利康分别以24.67元/片、54.47元/片、45.27元/片中标。而埃克替尼的价格压力也在不断加大，从146.6元/片到现在的64.04片/元，降幅超过50%。

上海凯宝

上海凯宝药业主导产品痰热清注射液为独家品种，公司集中主要精力发展该品种，形成一支独大的产品现状。虽然四五年前公司就已经意识到目前对单一产品过度依赖的情况，一方面不断提升研发创新能力，加快推进系列品种的开发进度的同时推进储备品种的销售力度;另一方面积极寻求新产品引进和并购机会，尽快实现产品多样化。

然而目前为止，公司产品痰热清注射液占公司收入90%以上，因受医保控费、二次议价等大环境影响较大，致使公司运营成本加大。

我武生物

我武生物产品结构单一，目前公司的重点研发项目黄花蒿粉滴剂进入Ⅱ期临床试验阶段，以充实公司产品线,降低产品单一风险。粉尘螨滴剂占公司营收比98.79%，公司为典型的依赖单品打天下的公司，正是靠着这一单品，公司有着堪比茅台的高毛利率与高净资产收益率。

目前，我武生物竞争对手的尘螨舌下含服脱敏药物正在国内进行临床试验或药品注册申请，公司产品“粉尘螨滴剂”的新药监测期已届满，竞争对手可以提出仿制药申请或者进口药品申请，上述因素均可能对未来市场竞争格局构成影响。因此，公司面临一定的市场竞争风险。

舒泰神

苏肽生目前是舒泰神营业收入的主要来源，该公司意识到产品过于集中的风险，积极调整另一重要产品舒泰清的产品定位及营销思路，大力提高舒泰清市场覆盖的广度与深度，争取广覆盖、深挖潜;同时，公司不断改进和提升研发水平，加快新产品上市进度，以期改变主导产品较为集中的风险。

2019年，苏肽生(注射用鼠神经生长因子)在药物经济学、国家医保支付费用等因素影响下，报告期内取得销售收入19,895.05万元，较去年同期下降38.21%。苏肽生的销售收入占公司营业收入的57.98%。

金嗓子

金嗓子控股集团有限公司主导产品是药品金嗓子喉片，是中国领先的润喉片制造商。

2019年上半年，金嗓子公司营业收入3.55亿元，同比增长22.5%；归母净利润为0.45亿元，同比增长58.2%。

根据金嗓子2019年半年报数据显示，今年前6个月，作为主要产品的金嗓子喉片（OTC）上半年销量增长超过1000万盒，收入为3.18亿元，同比增长22.5%。

可以看到，今年上半年，公司营收89.6%都是来自金嗓子喉片（OTC）。也就是说金嗓子半年报优异的表现，主要得益于喉片产品销量的增长。而根据金嗓子历年年报，2012-2018年期间，金嗓子喉片的营收占比分别为92.4%、92.4%、90.6%、91.8%、87%、89%和90.5%。

目前该公司致力于开发新药品和食品，力争在2016年在市场上推出金嗓子植物饮料系列产品，以获取新市场的市场份额，扩大公司的产品组合。金嗓子植物饮料系列产品的推出将考验的是该企业市场推广、渠道铺设方面的能力。

龙津药业

龙津药业是一家以开发和生产冻干粉针剂为主的制药企业，主导产品为注射用灯盏花素。拥有注射用灯盏花素、注射用阿魏酸钠、注射用水溶性维生素等10个药品品种，但受制于产能有限，该公司将疗效显著、质量稳定、市场前景广阔、盈利能力强的心脑血管疾病治疗药注射用灯盏花素作为主导产品。

2018年，龙津药业实现营业收入3.36亿元，主要来自龙津注射用灯盏花素收入，占比高达99.96%，产品结构十分单一，几乎决定着龙津药业的生死存亡。可自2017 年以来，龙津药业注射用灯盏花素受到政策限制导致销量下滑，2018年产品生产量1779.08万瓶，同比下降40.70%；销售量1998.42万瓶，同比下降30.06%；库存量472.53万瓶，同比下降32.86%。

注射用灯盏花素的生产和销售状况决定了本公司的主营业务收入及盈利水平。如果未来注射用灯盏花素的生产或销售状况发生不利变化，可能会对该公司经营业绩造成重大影响。所以公司目前正在积极布局工业大麻业务。

甘肃陇神戎发药业

甘肃陇神戎发药业股份有限公司是一家集新药研发、中药加工和生产经营为一体的国家级高新技术企业，公司主打产品元胡止痛滴丸近年来销售势头良好，2011年、2012年和2013年占公司销售药品收入的比例分别为94.14%、89.75%和89.43%。。2014年-2016年，陇神戎发主营业务收入分别为3.01亿元、2.77亿元、2.69亿元，元胡止痛滴丸的销售收入占比分别为85.97%、80.78%、89.06%。单品突破战略在公司发展的初期，使公司能够积聚有限的资源，占领市场和创立品牌优势。然而，一旦出现元胡止痛滴丸的销售下滑，则会影响该公司的销售收入和盈利能力。

（来源：正经财经的财富号 2019-10-24 10:17） [点击查看原文]