第一，解禁数量巨大，股价压力大。

根据公司披露，本次限售股上市流通数量约为18.35亿股，均为首次公开发行限售股，上市流通日期为2019年10月21日。在解禁前，天风证券流通股本为5.18亿股，流通市值为40.15亿元。而在今日解禁后，天风证券流通股本增至23.53亿股，按今日跌停价计算，流通市值暴增4倍至164.2亿元。

而且，公司本次解禁股东都是上市前股东，在公司股价高估的时候存在巨大套利出逃空间。

天风证券本次上市流通的限售股股东数量有36名，其中武汉高科、武汉恒健通科技、湖北省科技投资集团、武汉银海置业、西藏融鼎宸富创业投资等5家机构上市流通的数量超过1亿股，36名股东合计18.3亿股。

再现黑天鹅！市场短线反弹，但恐慌盘还未完全释放

第二，估值高估，或现集体抛售潮。

目前，估值依然高达136倍，在券商股中雄踞第一，在跌停情况下PB（市净率）仍然有3倍水平，高于行业平均情况，相比之下，天风证券估值就没有那么便宜。另外，截至2019年10月18日上市券商平均PB1.6倍，主要头部券商PB处于1.5倍以下的历史较低位。

【市场下跌，今天的行情特色】

首先，市场的板块热点反复，科技股仍然是资金偏爱

当前的盘面走势，非常不稳定，板块涨跌呈现反复不断的情况！昨天沪市跌到60日线，市场反弹非常曲折，是银行股和保险拉升的行情。今日银行股就给你甩脸色了，平安银行一度跌幅5%，青岛银行一度跌3%，保险板块也是以跌为主，这样的市场走势，让人对于行情很难有信心！

热门板块上，数字货币一改昨日领跌的走势，今日带领市场反弹，有3只个股涨停！3D玻璃和华为概念股，今日再次崛起。科技股始终有资金在买进，今年的科技股的主题机会是一时半会跑不了了。

其次，科技股全线发力，创业板大涨

昨日市场在连续四连阴后见底反弹，趋势很弱，但是今日的科技股却表现很好，有全线开花的走势特征，普遍涨幅超过2%！个股是普涨的行情，大家看着自己的股票大涨，自然是很开心的。

从创业板的走势来看，今天的阳线直接突破了前两日的阴线，短线的强势，也说明了创业板的上涨动力还是非常足的。对于后期的行情来说，创业板或仍将是重点。

再现黑天鹅！市场短线反弹，但恐慌盘还未完全释放

第三，市场走势的分化，谁将是带领市场上涨的动力

当前的市场走势来看，上证指数的上涨面临5日线的压制，而中小创的指数已经突破了20日均线，后期市场继续反弹的话，中小创指数就要突破30日均线，走出一波行情来了。对于上证指数来说，5日线仍然是主要的压力位。

指数走出今天的走势，行情面临选择，是继续调整，沪市跌破2900点？还是大盘已经见底了，行情展开新一波上涨行情？这是还在观望的投资人较为纠结的一个问题。市场当前热点的持续性也是行情能否持续上涨的一个考虑要素。当前持续较好的是数字货币，还是涨跌不断变换，难以带动大的市场人气，前期热门的芯片和华为手机产业链，股票大都已经不便宜了！哪个板块才是带领上涨的主力，是下一波市场上涨的推动力呢？这个是最为核心的焦点！

【市场短线展开反弹，持续性有待观察】

昨日有28只股票跌停，市场亏损幅度在加大，强势股补跌，市场卖出的压力没有完全释放。今天市场再次展开反弹，个股也大都有反弹的走势，部分乐观的情绪再次突出，让短线的调整没有完全结束！

当前的市场来看，反弹在继续，很多股票已经跌到了支撑线，或者重要的支撑位，个股短线可能走出继续反弹的行情。但是，对于当前的市场来说，没有加速下跌，恐慌盘还没有最终释放出来，市场中短期还不能说完全见底。那时，指数或许跌破2900点，将是市场随之见底的时候！

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股市有风险，投资需谨慎！

（来源：顾雲君的财富号 2019-10-23 16:29） [点击查看原文]