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面馆君在专栏中给大家介绍了一个不需要怎么创新，商业模式躺赢的行业——燃气，并且横向比较了该行业内不同公司的基本面数据。 （没有看到？去订阅专栏啦~）

今天咱们接着聊一聊燃气这个行业中的一家具体公司——新奥股份。 

看过面馆君分析“德赛电池”和“漫步者”这两家公司的朋友可能已经发现，面馆君在寻找投资机会时遵循着3点原则：“基本面过得去”，“估值合理”，“消息面共振”。 

前两点很好理解，在专栏中咱们也对燃气类公司的基本面和估值做过详细比较，那什么是消息面共振呢？（开始划重点）“消息面共振”是指：外部利好与内部利好同时发生，相互影响，且都能够对公司基本面（或内在价值）产生积极的影响。 

可以这么说，基本面表现好的公司常有，而买入好公司的机会不常有，这就是消息面共振的意义。目前，新奥股份或许正处在这样一个强烈的共振期。

利好一： 北方开始进入供暖期，液化天然气价格提升 

为了缓解北方供暖季带来的环保压力，我国自2015年就提出采暖“煤改气”的概念，2018年改革进入深化阶段，北方各个地区加大液化天然气供暖设施投资建设。 

随着2019年冬季临近，北方政府、企业开始加大液化天然气（LNG）采购。

国庆期间，液化天然气（LNG）厂商开始纷纷调高出厂价，截止10月20日，内蒙LNG每吨价格3666元，较月初上涨31%。新奥股份从事液化天然气（LNG）的生产与销售业务，受益于LNG价格短期内迅速反弹。 

利好二：国家油气管网公司成立，中游建设加速，利好天然气全产业链 

天然气产业链分为“上游气源”、“中游运输”以及“下游销售”。目前我国天然气产业链处于“纵向一体化”阶段，即天然气的生产到远距离跨省运输环节，由中石油、中石化、中海油各自垄断并分别进行，各运输干线之间并无关联。 

2017-2018 年北方采暖季期间的“煤改气”时的用气荒暴露了天然气管网互联互通的不足、管网运行效率低下的问题。 

为了解决这一问题，参考电网改革的成功经验，我国拟将长距离输气环节独立出来，并在今年10月挂牌成立油气管网公司，打破生产管输一体化现状，加强管道之间互联互通，增加输气效率，提高市场化价格竞争。 

油气管网公司成立，必将加速管网设施建设，新奥股份的能源工程板块涵盖LNG接收站建设、LNG接受码头建设、天然气调峰储备站建设等相关业务，必将受益于油气管网公司剥离。

利好三：重大资产重组，整合上下游资源，发挥协同效应 

新奥股份是天然气产业链的上游公司，而其同一控制人旗下另一资产“新奥能源”则是天然气下游销售端的佼佼者。 

日前，新奥股份公布了这两家公司的资产重组预案：新奥股份将购买新奥能源32%的股权，并将780亿市值的新奥能源业绩纳入新奥股份合并报表。 

该笔重组交易完成后，A股公司新奥股份的业绩和现金流将大幅度增加，且新奥股份的主要收入和利润来源将变更为城市燃气分销。届时新奥股份将成为A股城市燃气公司龙头企业。 

不仅如此，管网公司独立后，产业链上下游的依赖关系增强，新奥股份作为上游供应商将分享新奥能源的分销利益，同时反哺自身的上游气源竞争力。

总结 

天儿冷啦，燃气需求大大的，此为第一层利好

管网公司成立，燃气能送到更多地方，此为第二层利好

合并报表，业绩和现金流大增，此为第三层利好

怎么样，瞅瞅吗？

风险提示: 基本面馆不持有文中所涉公司股票，不涉及自身利益;本文观点以分析为主要目的，不代表任何投资建议;投资有风险，入市需谨慎。

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（来源：基本面馆的财富号 2019-10-21 16:10） [点击查看原文]