01市场行情

上证指数：收于2938.14点，整周下跌1.19%

深圳成指：收于9533.51点，整周下跌1.38%

沪深300:  收于3869.38点，整周下跌1.08%

创业板指：收于1648.63点，整周下跌1.09%

恒生指数：收于26719.58点，整周上涨1.56%

*数据来源：wind（2019.10.14-10.20）

先聊聊上周大家都在说的一个段子：“2009年10月16日，上证综指2976点；2019年10月16日，上证综指2977点。也就是说，十年的时间，中国股市只涨了1个点！没有什么比中国股市更稳的了。” 不过好消息是，尽管指数十年间只涨了1点，但是市场上大部分的基金产品都是赚钱的。在过去的十年间，有股票市值翻了百倍，也有股票暴雷退市最终一文不值。可见做投资时，正确的选择是多么重要。

 进入正题。四季度以来，上证指数在3000点左右反复震荡，市场情绪出现较大分化。周一在中美缓和的利好消息影响下大盘大幅高开，全天冲高回落。而周五公布的三季度GDP低于市场预期，导致A股大幅跳水。整体来看，A股人气低迷，有业绩支撑的蓝筹股仍然是我们关注的对象。

02行业点评

宏观

截至10月18日，市场预计10月降息的概率从一周前的75.4%大幅增至91.4%，美元指数跌至三个月低位，十年美债收益率持平在1.76%。全球经济下行压力的背景下，货币政策转松的国家不断增加。

本周受到中美贸易partial deal 的影响，beta效应显著，高beta股票快速拉升，但市场情绪出现较大分化。300贴水年化月.5%，500单月贴水就已经扩大到1.3%，市场出现短炒中小盘，中长线看空的特性。 本周在中美缓和的气氛中，TOPIX和日经都站上了今年来的最高点，但上升的板块主要是一些基本面很差的周期性板块，比如材料，金属制品和电器等，而跌幅最大的反而是基本面强劲的软件和服务等板块。本周成交量也是由于缺乏事件，较上周有大幅的下跌（虽然股指站上高点）。下周开始日本进入7-9月的决算期，预计会有一波公司指引的下调，但是从这几周先公布的零售业公司的业绩来看，差的业绩和大的指引修正往往成为股票利空出尽且反弹的契机。

本周两市量能略有放大，中小板指跌幅较大，上证综指，沪深300，中证500分别，跌1.19%，1.08%以及1.85%，行业板块方面除传媒，医药生物，休闲服务外，其余板块均下跌，其中有色金属，电气设备，国防军工跌幅分别为-3.85%，-3.65%和-3.58%；北向上周净流入96.05亿元，其中轻工制造、医药生物、家用电器、银行、传媒流入最多。

医药健康

10月15日，药监局时隔两年更新了注射剂一致性评价征求意见稿，本次征求意见稿整体而言对注射剂的要求更加严格，其中对包材的要求由原来的“不建议使用低硼硅&钠钙”改为“要求与参比制剂一致”，专家预测正式稿将于明年年初公布，之前注射剂一致性评价由于正式稿未出台积压了200多个申请，待正式稿公布后获批品种将大幅增加，从而带动明年中硼硅包材需求量提升，从长期来看，国家包材标准提升将利于高端包材市场持续发展。

注射剂一致性评价征求意见稿出台，预示着一致性评价即将启动，我国注射剂质量升级、价格下跌同时发生。

消费

近期国家市场监督管理总局宣布，将对网红带货中涉及违反食品安全法的行为进行严查，一些网红食品，尤其是保健食品，存在很多违法及不规范行为。网红带货模式近两年发展非常迅速，尤其以服饰及美妆品类为主。这次针对食品及保健品类的严查，会对规范行业发展起到促进作用。

近日，农业农村部关于制定生猪收购保护价政策做出了正面回应。各部门普遍认为实施这一政策面临的实际困难较大，目前尚无法实施。农业农村部指出短期内猪肉市场供给依然偏紧，元旦、春节前猪肉价格将保持高位运行走势。同时各大猪企三季度业绩亮眼，温氏、牧原、正邦等先后发布第三季度业绩预增公告。

制造业

本周国家管网公司即将挂牌的传闻不断。国家管网公司的成立将成为天然气改革“管住中间、放开两头”的关键一步，中国有强烈的天然气基础设施建设需求，预期后续将引入社会资本，并开启新一轮管网投资。

本周无锡重卡超载事件持续发酵，各地纷纷出台治理超载的措施，与以往不同的是本次治理对象主要是说市内和国道的大件运输超载现象，预计整体影响的运力在20-30万台（3%-5%）左右

房地产

香港政府本周发出施政报告，内容主要聚焦土地及房屋政策，较令人感到意外的是宣布放宽首次置业按揭保险的楼价上限。首次置业人士可申请最高九成按揭贷款的楼价上限，由现时400万元提升至800万元；而可申请最高八成按揭贷款的楼价上限，亦由600万元调高至1000万元，新措施即时生效。放宽按揭措施消息公布後，不少业主卖家亦即时加价甚至封盘，最近几天的成交量亦有所回复。据中原地产统计，全港二手放盘单位总数1.76万伙，其中800万元或以下单位占6404伙，400万元或以下单位则只有263伙。按证公司表示，申请人收入倘若未能通过压力测试，仍可申请最高八成或九成按揭，但供款入息比率仍以50%为上限。

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（来源：PinPOINT保银投资的财富号 2019-10-21 09:39） [点击查看原文]