在宝能系的投资中，无论是围猎地产领域还是围猎汽车领域，无论是造房子还是造汽车，都需要巨额的资金支持，那么宝能系的资金又来自哪里？

事实上，梳理宝能系的举牌不难发现，宝能系旗下钜盛华、前海人寿一直在为宝能系的举牌“打头阵”，根据企查查数据显示，截止到目前，钜盛华目前持有万科A比例为8.39%，前海人寿持有万科A比例为4.77%；钜盛华持有南玻A比例为2.75%，前海人寿持有20.63%；钜盛华持有深圳华侨城股权比例为1.43%，前海人寿持有7.53%。

作为宝能集团旗下子公司，钜盛华在2015年11月至2016年7月，通过南方资本管理有限公司、西部利得基金、东兴证券与泰信基金等，成立安盛1号、安盛2号、安盛3号、广钜1号、广钜2号、泰信1号、西部利得金裕1号、西部利得宝禄1号与东兴7号共9个结构型资产管理计划，累计耗资207.7亿元，占万科股本比例为10.34%。

根据钜盛华详细披露：广钜2号买入万科金额为13.99亿元，钜盛华出资4.66亿元，优先级委托人出资9.33亿元。这也就意味着，广钜2号在买入万科股票时使用了杠杆。在钜盛华的详式权益变动公告中显示，东兴7号资金总额为11.87亿元，钜盛华出资3.95亿元，优先级委托人出资为7.91亿元，同样也使用了杠杆。

对于钜盛华所使用的杠杆比例，并未有明确的测算标准。根据《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》中第十四条第三款中对股票投资杠杆使用比例的规定，投资于股票或股票型基金等股票类资产比例不低于80%的结构化资产管理计划。这一规定也就意味着，其杠杆倍数不应超过一倍。以钜盛华广钜2号为例，自持资产显然达不到规定中自有资产不能低于80%的规定。

除了冲在前面的钜盛华，前海人寿也在宝能系的举牌中发挥着重要作用。工商资料显示，前海人寿2012年2月成立时，注册资本为10亿元人民币，2013年9月26日，保监会批复了其增资事向，注册资本变为20亿元，2013年12月26日，其注册资本变更为25亿元。

企查查显示，前海人寿的许可项目包括人寿保险、健康保险、意外伤害险等各类人身保险业务，以及经保监会批准的其他业务。除了钜盛华的资管计划，前海人寿的险资也在其中发挥了重要作用。

（来源：流房百世的财富号 2019-10-19 20:47） [点击查看原文]