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根据中国水泥网10月10日报道，即日起，珠三角水泥价格将再度上涨30元/吨。此前的9月中旬，珠三角高标散装水泥也曾上调20元/吨。

在房地产赶工和基建托底的支撑下，2019Q4的水泥消费量同比有望继续维持小幅正增长。在水泥行业需求端同比有望实现小幅正增长，供给端逐步放松的判断下，预计2019Q4水泥行业景气度向上确定性较强。

投资观点：

（1）基建加码，水泥需求有望延续

节前发改委开会要求各地尽快梳理上报专项债项目，叠加此前《交通强国建设纲要》的印发，近期稳投资相关政策力度逐步加强。在进入四季度之前，各地加快了基建项目的落地以及明年基建项目申报的速度。

同时央行三季度例会也表示要加大逆周期调节力度，稳健的货币政策要松紧合适，经济保增长的压力依然存在，加大基建投资是对冲经济压力的重要措施，因此预计水泥需求有望在四季度延续，明年有望保持平稳，随着流动性改善，低估值水泥股有望受益。

（2）节后需求恢复，水泥企业盈利能力有望好转

国庆期间，全国水泥市场需求将会出现减弱，考虑到各地区水泥和熟料库存普遍不高，因此水泥价格将会保持平稳为主，节后，随着需求恢复，部分地区水泥价格将会继续上行。

需求方面，2019年1-8月，全国水泥产量达14.7亿吨，同比增长7%。1-8月累计增速较2018年同期加快6.5个百分点，环比1-7月回落0.2个百分点。

成本方面，2019年9月，秦皇岛煤炭均价579.1元/吨，同比下降7.3%。2019年1-9月，累计均价同比下降8.6%。煤炭作为水泥成本中主要的波动因素，2019年以来较去年同期下跌，有利于水泥生产成本的下降。 

盈利方面，全国水泥行业来看，考虑2个月煤炭成本滞后期，由于水泥价格高点回落，行业盈利能力进入2019年后，较2018年下半年高峰时期有所下降；2019年8-9月，水泥价格环比提高，旺季中盈利能力有望好转。

 相关标的：华新水泥、海螺水泥、上峰水泥、天山股份、冀东水泥、祁连山。

（来源：掌乾财经财富号的财富号 2019-10-18 17:42） [点击查看原文]