一 市场解读---三板全线下跌，北向资金尾盘回流

10月18日上证指数下跌1.32%，报收2938.14点；深成指下跌1.16%，报收9533.51点；创业板指下跌0.58%，报收1648.63点。万得全A跌1.34%，两市成交额4158亿元，较上一交易日放大超500亿元。北向资金尾盘回流，全天净流出12.45亿元，终结连续6日净流入。

二 今日关注---GDP低于预期，政策不确定性大

今日市场大跌主要源于今天上午统计局公布的3季度GDP数据大幅低于市场预期，具体来看，Q3GDP的数据6.0%，已经创下了27年以来（1992年有GDP季度数据以来）的新低。且统计局在记者会上罕见表示“四季度大概率还会放缓”，导致市场情绪大幅下滑。根据如是金融研究院的观点，Q3经济数据差的原因，主要还是7-8月数据太差，三驾马车都不理想，9月数据虽然有所好转，但季度数据上仍然下滑。我们认为接下来要重点关注的还是10月国内重大会议的政策定调，在此会议召开前，市场或因基本面经济数据差且政策不确定性大，继续呈现震荡走势。

三 后续操作---电子频传喜讯，银行性价比高

结构性机会我们依然强推电子板块和银行板块。

（1）除了耳熟能祥的5G大投资逻辑，我们关注到电子行业的权重板块消费电子板块基本面在18年沉寂一年后，近期产业界频传喜讯，投资者情绪得到极大提振。A）iPhone11系列销量超预期，产业链迎来利好。iPhone 11 系列关注用户超过1600 万人，三款iPhone 预约总量已超过百万，预售量同比去年增长480%。B）华为新机Mate 30系列首销数据亮眼。9月26日华为Mate30/30 Pro的4G版首销1分钟内，销售额就达到了5亿元，在中国区市场开售3小时销量就突破了100万台。

（2）银行板块现阶段呈现的或是攻守兼备的特征，是当前性价比最高的品种，原因如下：1、受到外资青睐，据数据统计，9 月以来银行板块北上资金净流入 145 亿元，位居所有板块第一位，中美关系缓和，外资有望继续持续净流入。2、今年以来银行板块滞涨，有补涨需求，截至昨天，银行上涨幅度26.85%（若不算节后上涨的这一波截止到9月24日，仅上涨17.78%）。在中信29个行业之中排名第11，且远不如前面前三名食品饮料、电子、农林牧渔等的50%-70%的涨幅，而银行本身质地优良、低估值、业绩确定，有较大的补涨可能性。3、四季度临近估值切换，银行板块业绩长期稳定增长，业绩增长预期引起的估值下降容易触发估值切换行情。4、根据日历效应，每年四季度银行板块都大概率上涨，10月份银行板块上涨的概率高达86%，11月、12月的也都超过64%。5、估值较低，上涨空间广阔，银行板块估值（PB（LF））不到1，仅0.87，处于历史15%分位的较度低估位置。

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（历史收益不代表将来，指数基金存在跟踪误差，文中观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎）

（来源：天弘基金的财富号 2019-10-18 17:16） [点击查看原文]