近期热点事件

1）节后猪价跳涨，龙头公司产能恢复。国庆后全国猪价迅猛跳涨至35元/kg左右，南方最高已破40元，头猪盈利超2000元。9月存栏数据发布：400个监测县能繁母猪存栏同降38.9%/环降2.8%，生猪存栏同降41.1%/环降3.0%。

点评：近期猪价持续大涨，全国生猪均价34.94元/公斤，周环比大涨17.1%，猪肉批发价42.29元/公斤，较十一前大涨14.9%。节前养殖户集中出栏透支部分猪源，加上年初母猪大量淘汰、养殖户三元转二元影响，10月生猪出栏明显减少，南方最高已破40元，头猪盈利超2000 元。疫情对部分养猪龙头影响基本消除，产能恢复速度、疫情防控均大幅优于行业，看好业绩兑现能力和长期成长性。继续关注龙头温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望等。

2）节后毛鸡、鸡苗上涨，苗价破11元/羽，再创历史新高。截至10月12日，毛鸡5.50元/斤，价格环比上涨2.23%；鸡苗11.10元/羽，环比上涨 4.72%。主产区白羽肉鸡周均10.92元/公斤，较节前涨幅6.0%，肉鸡苗均价10.5元/羽，较节前涨幅6.1%。

点评：苗价破11元/羽，再创历史新高，鸡价大幅上涨带动禽养殖板块Q3持续景气。从原因来看，由于生猪行业产能大幅下降带来巨大猪肉供需缺口，加之猪肉价格快速上涨，旺季鸡肉替代需求进一步提升，导致了禽链价格持续高位，而旺季替代需求有望进一步显现。从上市公司已披露的19Q3业绩预告来看，圣农发展、益生股份、仙坛股份、立华股份均实现大幅增长，主要受益于肉鸡供给紧张及需求攀升双重作用，鸡价上涨势头强劲。由于非洲猪瘟导致猪肉供需缺口千万吨，禽产业链景气周期有望持续。鉴于禽链价格仍高位运行，持续关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。

3）总的来看，猪价的波动反映了猪肉供需关系的变化，背后起作用的是市场经济规律。

点评：9月份以来，随着促进生猪产能恢复和市场供应的政策措施密集出台，猪肉供给阶段性紧张的局面有所缓和，国庆节前，价格涨幅有所回落。国庆节后，猪价出现阶段性较快上涨，主要是前期生猪产能下降、部分养殖场户增加商品母猪留种、各地增加收储等，导致商品肥猪上市量阶段性减少，市场供应偏紧。从后期走势来看，目前各项针对性政策措施对于生猪整体产能恢复、激发养殖户积极性的作用正在逐步显现，而且生猪养殖盈利持续处于历史较高水平也有利于生猪产能恢复，预计四季度，我国生猪产能下降的局面将会得到改善，但短期内猪肉市场供给依然偏紧，预计元旦、春节前猪肉价格将保持高位运行走势。

4）牧原股份：Q3业绩高增长，2020年出栏有保障。

点评：从公司发布2019年第三季度报告看，Q3业绩体现出了高增长。2019年1-9月，公司实现营业收入117.33亿元，同比增27.79%；归属上市公司股东的净利润为13.87亿元，同比增加296.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.49亿元，同比增加324.21%。总体看，公司产能扩张高歌猛进，种猪存栏逆势暴增，体现了公司强大的留种能力和卓越的生物安全防控水平。另外，公司9月净利润已接近10亿，资本开支速度也将越来越快，这对明后年出栏增速的贡献尤其明显。此外，财务状况大幅好转，Q3经营活动现金净流量由Q2的15.42亿上升至33.15亿，现金流改善明显。

节后鸡价、猪价持续快速上涨，Q3利润释放逐季兑现

鸡价持续超预期上涨。近期鸡价全面上涨，商品鸡苗不断创出历史新高，父母代、毛鸡和鸡肉价格均达到年内高点，受益于补栏和终端需求的持续拉动，当前产业链盈利较为均衡，鸡价持续上行。国庆过后鸡价持续超预期上涨。

全国生猪价格继续快涨。农业部9月生猪存栏数据显示，生猪存栏同比下降41.1%，环比下降3%；能繁母猪同比下降38.9%，环比下降2.8%，虽环比降幅开始收窄，但是去化幅度仍在加剧，疫情仍未完全稳定。后期随着供给端断档现象的逐步加大，生猪价格上涨仍未停止，将会带来盈利水平的持续提升，按照当前的生猪价格，头部企业的头均盈利水平接近2000元。

此轮猪周期产能深度去化，而在猪价快速上涨的背景下养殖利润扩大，推迟出栏及留种进一步加剧猪源供应紧缺，同时随着天气转凉，消费需求提升，进一步推升了猪价。9月生猪养殖企业销售数据及业绩预告相继发布，利润释放逐季兑现。9月上市公司出栏均价大幅上涨至25元/公斤以上，环比涨幅约25-30%，头均盈利快速提升；出栏量受增加种猪留存等原因影响，大部分公司环比逐月小幅提升。从三季度业绩预告利润快速提升看，随着后续猪价高位叠加出栏落地，业绩弹性将进一步释放。

生猪价格上涨态势仍未停止，市场预期生猪养殖公司将会在四季度获得前所未有的单季获利。原来市场怀疑的养殖板块低估值将被业绩证实。同时暴利的背景带来的市场担忧是非洲猪瘟疫苗的扰动和存栏数量能否转正。高猪价带来的通胀压力和养殖吸引力有会一定程度上压制市场对养殖板块的预期。

猪、鸡价持续高涨，上市公司产能释放进一步加快

从目前三季报预告的情况看，受惠于猪价上涨，养猪企业三季度基本都实现盈利的大幅提升。上市公司发布业绩预告，二三季度均有望进入盈利期；温氏股份、牧原股份、天邦股份、正邦科技、新希望、大北农等均发布了业绩预告，其中温氏股份、新希望实现盈利，其余为亏损状态，主要源于一季度非瘟疫情持续，上市公司成本上升与猪价倒挂；但是随着全国猪价的持续上涨，温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、大北农在第二季度已经进入盈利期，天邦股份在5月份进入盈利期，未来随着三四季度需求旺季的到来猪价有望持续高涨，上市公司产能释放也将进一步加快，三季度更多公司有望进入盈利期。随着上市公司产能进一步释放叠加三季度消费旺季，板块业绩确定性高，估值有优势，三季报来临，高增长的禽板块有望被关注。

关注禽、猪链景气持续，关注龙头高弹性标的

猪周期重启，关注受益于通胀的农产品。贵金属和农产品则往往作为后周期品种能够有较为稳定的正向收益。鉴于新一轮猪价上涨周期到来，关注养殖龙头高弹性标的，继续关注相关禽、猪链景气持续板块。

近期猪价上涨幅度再创新高。全国均价突破33元/公斤，尤其是中秋国庆备货结束后，猪价仍旧一路上行，生猪供给缺口显现，猪价延续四季度上涨趋势。受猪价超预期上涨影响，上市公司三季度盈利普遍大幅上涨，9月生猪单头盈利接近1000元，市场认为至少未来一年内的养殖盈利都将维持高位，养殖企业进入盈利兑现阶段。

而猪价加速上涨对鸡价上涨提供支撑，作为猪肉消费的主要替代品，禽肉消费快速增长，助推禽链景气持续，对上市公司盈利改善明显，肉鸡板块机会在于鸡肉替代猪肉消费，继续关注肉鸡养殖板块。

受益标的

益生股份（002458）

白羽肉鸡产业周期向上，鸡板块大幅提振业绩，非洲猪瘟带来的需求替代，带动行业景气度持续。

圣农发展（002299）

国内白羽肉鸡市场供给持续紧缺，行业景气度持续攀升，公司业绩大幅增长。

仙坛股份（002746）

鸡肉生产全产业链龙头企业，受鸡产品价格上涨影响，公司利润大幅增长。

温氏股份（300498）

猪价涨势明显，肉禽量价齐升，Q3业绩奠定基础，未来业绩有望创新高，受益于产能出清后的猪价上涨以及销区优势。

新希望（000876）

各项业务利润同比增加，禽链景气拉动禽板块及饲料业务。生猪养殖业务稳步推进，生产性生物资产同比增加。

民和股份（002234）

鸡苗价创新高，推动公司业绩大幅上行，替代性需求旺盛，支撑苗价高位。

闲聊两句

柯宇川9月24号提示的宏图高科，9月27号获利出局，收益超过30%；

柯宇川10月9号提示的蓝思科技，10月11号获利了结收益13%；

柯宇川10月15号中盘提示的壹网壹创，截止今天收益超过25%；

其他例子就不多说了，柯宇川2-3天至少抓一个涨停，分析分享热点资讯动态。

（来源：柯宇川Aec985的财富号 2019-10-17 22:20） [点击查看原文]