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发表于 2019-10-17 18:59:55 股吧网页版
景峰医药业绩变脸背后:近5亿银行存款理财加利息收入不足300万

作者|花朵财经

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10月14日晚间,景峰医药(000908.SZ)发布2019年前三季度业绩预告,预计公司今年前三季度净利润亏损1.55亿元~1.40亿元,上年同期,景峰医药实现1.17亿元盈利,今年同比下降232.81%~219.96%。

业绩变脸打得投资者一个措手不及,市场也迅速给出了反应。10月15日,景峰医药股票开盘一字跌停,16日跌幅依旧超过2%,17日“喜提”三连阴。

2个月前,景峰医药发布半年报,上半年实现营业收入6.89亿元,较上年同期减少了29.83%;实现净利润6303.45万元,较上年同期减少了5.80%。

讲道理,在大A股百般折磨下,投资者要求不高,营收下滑近三成,但净利润只是微幅减少5.8%,这样的业绩,也无需苛责了。

况且,当时的景峰医药还在半年报中预测了三季度业绩:

请注意,景峰医药在“不适用”这里打了勾,这也意味着,当时的景峰医药预测,前三季度至少是不亏损的。

又有谁能够预料到,在这2个月里,景峰医药戏码连连。命途多舛上演“赔了夫人又折兵”的闹剧。

先是实控人和娇妻闹离婚,接着又抛出一份预计巨亏的公告。景峰医药不好过的日子背后,隐藏了什么秘密?

01

营销改革究竟做了什么???

虽然当时发布的半年报也不好看,营收净利润双双下跌,但景峰医药至少还在告诉投资者——哪怕上半年监管政策逐渐落地,行业格局变化加剧,医药企业盈利压力较大,但放宽心,公司是赚钱的,只是少赚了些。

三季报一出,才将景峰医药真实业绩摆在了投资者面前。景峰医药在公告中表示,做出上述预测,是基于以下原因:

1、受药品招投标降价及地方辅助用药的政策影响,公司主要产品参芎葡萄糖注射液等销量下滑;受“4 7"带量采购间接影响,公司部分产品销售单价下调,致使销售收入减少。

2、公司营销改革期间销售人员调整尚未完成,部分产品的销量产生波动,导致收入下降。

3、公司为拓展基层市场,实现终端下沉,增加代理销售,导致平均售价下降。

4、公司进行营销改革,加强专业的学术推广工作,导致整体的销售推广费用增加。

从这四个解释看,除了第一个与政策有关,其余三个,均在解释说明公司正进行营销改革,似乎这是期间必须经历的“阵痛”。这不,业绩变脸公告一出,景峰医药对外表示,公司业绩是“深蹲待起跳”。

“深蹲起跳”听着很带劲——腿部肌肉蓄积力量一蹬,瞬间跳出好几米远。但在实际操作过程中,这也往往容易出事——深蹲容易闪到腰,可能还没来得及跳呢,就把自己折了。不是花朵财经唬人,运动爱好者一定要保护好自己。

扯远了,说回景峰医药的深蹲,哦,不对,是营销改革。营销改革最终给景峰医药带来了什么,或许这公司自己也不清楚。

比如,景峰医药在业绩亏损公告中提出,“公司为拓展基层市场,实现终端下沉,增加代理销售,导致平均售价下降。”

实际上,在半年报中,景峰医药早已提出:“报告期内,公司进一步扩大营销网络的覆盖面,推进营销渠道下沉,逐步实现药品销售模式由代理管控向自控渠道的转变,减少中间流通环节数量,降低不必要的营销费用,同时促进终端上量,扩大销售业务规模。”

9月底,景峰医药高管还对表示,“在营销上强化自营为主。”

花朵财经也迷糊了,景峰销售的终端下沉,究竟是增加代理商,还是强化自营为主???哪怕就如最新的三季度预告中解释,是“增加代理销售”,那为何增加代理销售,又会导致平均售价下降?

景峰医药这种颠三倒四的言论,也难怪有投资者嘲讽:拉高销售费用就美其名曰销售改革需要,做低销售费用就美其名曰销售改革起作用销售费用下降,真是玩的不亦乐乎。

更有投资者对高管提出了疑问:董秘毕元出任景峰公司营销副总裁,一个没有任何医药营销经验的人,突然被委任为主抓公司营销工作。能否驯服各省省总?

02

账上资金究竟用作什么???

对营销改革交代不清,偏偏营销改革还是这次景峰医药业绩变脸的“罪魁祸首”,这不得不让人怀疑,景峰医药这背后是否深藏了其他的秘密。

花朵财经翻看了景峰医药近几个报告期的财报,果然有所收获。

8月下旬,在发布半年报的同时,景峰医药抛出了一份拟在5亿元闲置金额的范围内购买理财产品。

准备在5亿元的额度内购买理财产品,这吆喝听着响亮,但实际上,你哪怕只使用1元钱购买理财产品,也是在5亿元的额度以内,有些公司明明账上没钱,却又为了彰显自己很有钱的样子,就会使出就是这样的伎俩。

景峰医药给人的第一印象并不是这样。根据半年报,景峰医药的货币资金超过7亿元,且其中大部分是银行存款,这一数额在今年6月底达到了7.83亿元,5亿元的理财产品额度似乎是可以满足的。

但实际上呢,我们继续看。

景峰医药半年报披露,其截至今年上半年底,短期借款为7.46亿元,长期借款为7600万元,合计8.22亿元。

等等,有点乱,怎么,借款和银行存款的数额这么近?这些银行存款,莫非就是从银行借出来的?且为何景峰医药一边向银行借款,一边还要把钱存银行,还准备买理财???

同时,10月11日,景峰医药还公告披露,今年累计新增借款6.85亿元,其中银行借款4.49亿元,融资租赁、小额贷款等2.35亿元。

当然,这只是疑问之一,景峰医药旗下不仅一家公司,也存在这家子公司钱多得用不完,或是需要预留部分以待不时之需,而那家子公司钱不够用只能去贷的情况。

景峰医药属不属于这样的情况呢?花朵财经认为,可能性不大。

为何?

首先,景峰医药的短期借款很高,这样一笔资金,完全可以在子公司内部周转解决,别的不说,省下的财务费用不少。

紧接着,继续看财报。

2018年第一季度报告、中报、第三季度报告、年报,4份财务报告披露,各报告期末的货币资金、银行余额如下:

以上数据说明,在各报告期末,景峰医药的账上是有钱的,若取均值计算,其平均银行存款余额为(4.717 4.659 5.118)/3=4.831亿元。

账上长期有超过4亿元的银行存款,如果你是这家公司的财务,你会怎么做?景峰医药很老实,它就真的是存在了银行,而且存的是活期!

4.831亿元的活期存款,按银行活期存款利率0.35计算,这一年下来,利息收入大概在200万元左右,这也是景峰医药年报里披露的数据。

账上存有这么一大笔钱,为何不做理财?就算担心需要用到钱时没有,也可以拿出一部分,哪怕一半的钱来购买理财产品,甚至你存个3个月的定期,收到的利息也是翻倍的。毕竟从每个月末来看,银行存款余额变动并不大。

且更为重要的是,景峰医药在去年8月份,也发布了公告,说要用合计不超过6亿元购买理财产品。

结果呢,根据2018年报,这家公司购买理财产品发生额为1.8亿元,未到期余额2000万元,购买理财产品实现投资收益61万元。

要注意,累计发生额1.8亿元,并不代表就是用了1.8亿元购买理财产品,也有可能是用2000万元重复多次购买理财产品。按预期年化收益率3.5%计算,你只要投资在8000万元以内,购买3个月的理财产品,就可以收获超过60万元的投资收益了。

景峰医药在今年8月回顾了自去年发布这个要用不超过6亿元的闲置资金购买理财产品的情况,结果是,一年来购买理财产品2.998亿元,实际只收益68.19万元的利息。

花朵财经用理财计算器算了一下,如果你有1年的时间,你有2000万元,你和景峰医药一样购买的是保本型理财产品,你赚的钱,将比景峰医药赚得多。

所以说,景峰医药公告说要用不超过5亿元,不超过6亿元购买理财产品,实际上是个幌子,它一年也就是用了几千万元在那里倒腾来倒腾去。说是账上很多钱,但实际去年投资理财加利息收入也没超过300万元。同时,它还是忍不住去借钱。

聪明的投资者,你说,景峰医药在掩饰什么?

(来源:花朵财经的财富号 2019-10-17 18:59) [点击查看原文]

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发表于 2019-10-17 19:44:32
赶紧卖,谁都知道景峰缺钱,明天跌停。
发表于 2019-10-17 19:46:16
呵呵 这公司鬼名堂太多了 算了明天选择割肉了 如果突然爆个违规造假雷那就不是一个跌停那么简单了 唉。。。。。
发表于 2019-10-17 20:00:32
完了,明天跌停开盘
发表于 2019-10-17 20:20:41
完了要腰斩了 2块钱差不多
发表于 2019-10-17 20:24:45
3元多低价时各种妖魔鬼怪都出来了,景峰缺钱大家都知道,大资金理财,维持公司流动性少量借点没什么毛病,高位怎么不出来说,这时出返篇感觉也不是什么好鸟
发表于 2019-10-17 20:35:44
有银行存款7亿多,是因为10月有8亿企业债到期支付,没有买理财,很正常。
发表于 2019-10-17 20:41:54
银行贷款7亿做流动资金使用,这大部分钱做活期又存银行了。这点常识都不懂,还长篇大论的瞎说。
发表于 2019-10-17 20:50:49
好一个注册时间为8个月的“花朵财经”,翻阅楼主主页,写的全是不同企业的负面新闻。但凡关注景峰的都知道景峰马上有8个亿的债要还。墙倒众人推,公司情况不好的时候,各方大神为了博人眼球都要出来踩一脚。
发表于 2019-10-17 20:57:22
事后诸葛亮,什么妖魔鬼怪都出来了。
发表于 2019-10-17 21:02:21
5.年报显示,你公司报告期末货币资金余额为 5.12 亿元,占流动资产的
19.77%。同时,你公司短期借款期末余额 7.3 亿元,同比增长 37.74%,一年内
到期的流动负债 1.65 亿元,同比增长 81.26%。从财务指标来看,你公司流动比
率、速动比率、现金比率分别为 1.87、1.68 和 0.93,连续三年下降。请你公司:
(1)说明报告期末及期后你公司货币资金是否存在受限或其他(潜在的)
限制性安排,是否存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户或其他协议约
定等情形;
回复:
报告期末及期后公司货币资金并不存在受限或其他(潜在的)限制性安排,
不存在与控股股东或其他关联方联合或...
发表于 2019-10-17 21:06:06
5.年报显示,你公司报告期末货币资金余额为 5.12 亿元,占流动资产的
19.77%。同时,你公司短期借款期末余额 7.3 亿元,同比增长 37.74%,一年内
到期的流动负债 1.65 亿元,同比增长 81.26%。从财务指标来看,你公司流动比
率、速动比率、现金比率分别为 1.87、1.68 和 0.93,连续三年下降。请你公司:
(1)说明报告期末及期后你公司货币资金是否存在受限或其他(潜在的)
限制性安排,是否存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户或其他协议约
定等情形;
回复:
报告期末及期后公司货币资金并不存在受限或其他(潜在的)限制性安排,
不存在与控股股东或其他关联方联合或...
发表于 2019-10-17 21:10:52
公司大量的7亿的现金,在今年的深交所的年报问询函里,已经解释的很清楚了,楼主不认真的去看,在这里瞎说。
发表于 2019-10-18 05:50:25
景峰的现金主要存放在子公司,尤其是在非全资子公司大连金港、海门慧聚户头上,以及募集的用于建设上海景峰研发中心的剩余募集资金(这部分资金被景峰借出来补充流动资金,估计有1个多亿)。
大连金港这几年一直在盈利,没见到分红,多年的盈利应该有不少。
海门慧聚这几年也一直在盈利,累积的未分配利润也不少。
非全资子公司累积的利润,累积的利润景峰总公司轻易动不了,表现在账上就是银行存款。
大连金港累积利润会多一些,去年闹官司中可以发现,多年来没有进行利润分配,累积的利润本来是要进行新厂房建设项目2.3亿元,同时简挪用过其中的一部分,为此闹得沸沸扬扬,3月份金港管理层换岗,景峰让出董事长职位,因此景峰总公司更加动不了金刚的累积利润,这个利润从2015年起,累积估计有2亿多。
慧聚药业的累积利润估计也有1亿多。慧聚药业去年曾经要买一个原料药厂的,后来不知啥原因取消了。这从一个侧面印证出其手中有不少累积的利润,才有这个底气去买一家原料药厂。
上边几个源头的现金加起来就有5亿了,景峰帐上的现金,分布在各子公司的问询回答应该有一定的真实性。
发表于 2019-10-18 06:07:26
快跑
发表于 2019-10-20 20:04:52
发表于 2019-10-20 20:06:31
发表于 2019-10-20 20:17:24
发表于 2019-10-20 20:57:31
说到底就是在撒谎呗。
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