中访网财经（孙书沁）10月12日证监会发布消息，深圳科安达电子科技股份有限公司首发事项将于10月17日上会。

科安达拟于深交所中小板上市，此次拟发行股份数量为4408万股，计划募集资金4.54亿元，分别用于自动化生产基地建设项目、轨道交通智能监测诊断系统开发项目、产品试验中心建设项目、营销网络建设项目、补充营运资金。

企查查信息显示，科安达主要业务为轨道交通信号控制系统的研发、设计、生产与销售,雷电及过电压防护系统的设计与施工,并定制满足轨道交通信号控制系统“故障-安全”原则的防雷产品和兼具信号分线功能的防雷设备。

从业绩方面来看，在报告期内，科安达的营业收入分别为1.75亿元、2.35亿元、2.69亿元，年化复合增长率为23.85%；净利润分别为5555.09万元、7796.27万元和9514.53万元，年化复合增长率为30.87%。

虽然公司业绩保持着持续、稳定的增长态势，但从增幅来看，其营业收入和净利润的增速均呈现出下降的趋势。

同时，科安达在现金流和净利润方面存在着不匹配的问题。招股书显示，公司2016-2018年经营活动产生的现金流量净额分别为2026.3万元、5390.3万元、781.97万元，明显低于同期净利润,2018年现金流更是现断崖式下滑，同比下降约86%。

此外，报告期内科安达应收账款的数额同样赚足了“眼球”。近三年，公司应收账款净额分别为13629.74万元、16518.56万元、24861.58万元，占流动资产总额的比例分别为31.09%、33.52%、42.93%；占同期营业收入的比例高达78%、70%、92%。

值得注意的是，2018年-2019年6月30日，科安达应收账款已超出当期营业收入数额，超出金额分别为676.26万元、1.58亿元。

据相关媒体报道，科安达还存在重要客户销售金额对不上的问题，公司对其重要客户交控科技股份有限公司的销售金额与对方披露的相应采购金额存在出入。

招股书披露，交控科技在2016-2018年分别位列科安达第二大客户、第二大客户、第一大客户，科安达对交控科技的销售金额分别为2645.16万元、3329.44万元和8541.87万元。

不过，根据交控科技在科创板注册时提交的招股书显示，科安达并未列入交控科技的前五大供应商，而是被作为分包商进行披露。2016年-2018年，交控科技对科安达的采购金额分别为6408.34万元、5503.22万元和4358.94万元。

这样对比来看，两家公司的采购金额存在较大差异，经过计算，2016-2018年金额分别相差-58.72%、-39.50%/95.96%，差异远高于现行最高的增值税税率17%，这该作何解释呢？

不仅如此，科安达客户集中度较高且依赖第一大供应商可能会为其今后的发展带来风险。中访网查看其招股书后发现，2016-2018年，公司前五大客户销售金额分别为12290.76万元、16936.76万元、21556.4万元，分别占当期营业收入的70.14%、71.95%、80.20%。

第一大供应商方面，报告期内，科安达对Pintsch Tiefenbach公司的采购金额分别为5756.30万元、5027.44万元、7869.27万元，采购占比分别为58.36%、57.38%、74.47%，具有依赖倾向。

科安达能否如愿过会，答案即将揭晓，而对于招股书中相关问题的质疑中访网于前几日发出了致函，但并未收到回复。（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。）

（来源：中访网零度调研的财富号 2019-10-17 16:40） [点击查看原文]