好看的股评千篇一律，有趣的逻辑万里挑一！大家好，我是刘冰！

用成长投资，挖掘最好的公司；用逆势套利，把握最好的时机！在这里我将与你并肩，共享未来牛市！

今天市场走出了一个冲高回落的走势，延续了昨天的回调，依旧在按照我们的剧本在走，那么这次的调整力度会有多大？

我们看到，前几天大盘的上涨是稳步量增，这两天的下跌是相对的缩量，总体市场还是处在正常的运行状态，但当前市场很多利好已经释放得相对充分，继续大风猛攻的基础并不牢固。

所以短期来说，我认为大跌的可能性不大，这个位置上咱们没有必要过分兴奋，去大干快上，选择好主线，选择好标的，一切从长计议，会更加稳定。

怎么去选？我们慢慢来聊。

先来看一个最新数据。

昨天IMF国际货币基金组织将2019年世界经济增速下调至3%，3%是什么样的一个水平？就是过去十年以来，全球经济增长最慢的时候。

这和我们股市有什么关系？

在全球主要经济增长地区，欧洲美洲市场中，有个很奇怪的现象是，经济增长调到十年最低的情况下，股市却在10年的顶部。

这里面最主要的原因就是便宜，但现在经济增速在下滑，股价在冲顶，对于欧美股市的未来，指数而言我是不大看好的，有可能会构筑一个中期的顶部，不过，他们的部分实体公司是比较扎实的，比如Facebook、亚马逊等等，企业成长性还是比较突出。

那么我们反过头来看看A股：

我们的经济增速一直比较快，但股市位置却一直很低，过去十年我们都是在挤泡沫的一个过程；

但是，当我们挤泡沫挤到一个位置，未来整个经济触底反弹之后，按照比价逻辑，我们的股市的成长性相对于全球而言，一定会更好。

这是我们中长期非常坚定看好A股市场的一个重要的缘由。

宏观环境就跟大家分析到这，反观到市场的中微观群体，很多朋友可能会形成一个新的困扰：

指数低，但股票却看起来很贵，比如贵州茅台，券商已经上修正目标价到1400，两个平安也是在过去十年的一个高位……

这些股票是真的贵吗？

其实大家你看到的贵，只是位置的高，比如我们看看平安目前估值，不过是在10倍市盈率附近，业绩增长却在15%左右。

我们需要理解的一点是，股价的本源是企业，企业增长快，股价上涨多，从这个角度而言，判断贵与贱不是判断股价单纯的高与低。

所以从这个角度而言，这类股票只是高，但是却不贵。

那么现在一个又一个的季报出来，咱们该怎么去判断股价和季报之间的关系？

这里我们看下两个典型例子。

一是贵州茅台。

今年的三季报，业绩增长23%，市盈率30倍，看起来有点名不副实，但你如果仔细的去评估它去年的三季报，今年的三季报是明显强于去年三季报的，而且从它季节的调整因素，全年业绩增长大概维持在30%左右的水平，是可以预期的。

所以股价就是短期还需要等业绩，涨的多了，但是股价没泡沫。你想要再涨有难度，需要等未来的业绩，那茅台就属于这样的一个过程，就是核心资产股价等业绩的一个阶段。

二是隆基股份。

三季报业绩暴增翻了一倍又不止，但是股价今天跌得比茅台还多，这是为什么？

主要还是它之前股价涨的多，业绩很好，但是股价的高位他承受不住业绩的波动，它需要等虽然估值低，股价未来有预期，但是阶段性而言，它股价从年初以来涨了接近三倍，所以这个位置上，股价需要停下来等业绩反复的兑现。

这给我们带来的启示就是，涨高了变贵的股票，高位利好也跌，利空大跌；但是能持续增长的、估值合理的股票涨高了之后也跌，但是股价整体能稳住，来等待未来的业绩。

最后，再说个重要事情。

关于目前的市场，我之前说过“减仓”两个字，但这是针对的题材概念，一定要减，事实上也是在9月的下旬整个暴跌了一波，然后目前又抢反弹了一波，现在又在调整。

不过目前的市场，我认为短期没有真正进入主跌，部分品种的下跌还没有真正意义上的开始价值回归，所以市场短期就不抱有太大的期待，三季报业绩证伪过后，还会有进一步的业绩所带来的冲击。

所以目前我们的最佳选择，依旧是锁定核心资产，收获丰厚利润，至少五成仓位去等待后市变化。

今天就跟大家讲到这里，祝大家逆势套利，大吉大利！

（来源：逆势套利刘冰的财富号 2019-10-16 18:32） [点击查看原文]