在这里面我抛出了一个个人的观点，即我国白酒处于看的见的景气周期中，我国的白酒行业具备推陈出新的能力，那么酒鬼酒之后，我看好哪支白酒股票呢？通常而言，我极度喜欢困境反转，白酒历史上，好几次困境反转都带来了超额的收益。

国内比较典型的就是泸州老窖和五粮液，前者在国窖1573高端化大获成功后，不思进取，在2014年营收断崖下滑，在其年报中，泸州的管理层深刻的进行了总结。并在2015年，新一任董事长刘淼上位，狠抓管理，理顺渠道，泸州重新冲击百亿营收。而后者，曾经产品结构散乱、品牌过多，2017年伊始，李曙光上任，铁腕治理，收缩品牌，重塑高端。近两年，整顿明显，营收大幅增长。

今天聊的主角是老白干，也是我在星球分享一些干货。说起老白干，首先要说的是其2018年4月份并购丰联酒业，丰联酒业原本是联想控股的酒业运作平台。几年前，联想控股试图将丰联酒业打造成国内领先的酒业集团，买下包括安徽文王、山东孔府家、湖南武陵和承德乾隆醉等四家酒企，耗资超过30亿元。然而数年过去，丰联酒业对这几家酒企的整合并没达到期望，反而在2014年和2015年合计亏损超过9个亿，在2016年也不过实现1455万净利。2016年末，丰联酒业负债15.6亿元，净资产仅4.5亿元，账面亏损近13个亿。

而老白干收购丰联酒业，在我看来更像蛇吞象似的资产并购，毕竟2017年，老白干才营收25个亿，利润1.5个亿。但是丰联旗下或者说老白干旗下还是有好资产的，我认为，一个是自身的品牌老白干，另外一个就是武陵酒。老白干的历史并不差，甚至可以说很是优秀，曾在1915年荣获首届巴拿马太平洋万国博览会最高奖。老白干的中高端系列，比如古法15年，古法20年，价位400-600区间。以我的观察，此酒不错。我投资白酒的逻辑，简单的说就是酒必须是好酒。白酒企业是存在好酒卖不出去的历史，研究过财报和企业发展历史的，就知道，当年泸州出1573的时候，被困住了2年多，但在此之后，1573大卖，泸州一骑绝尘！所以，好酒是最重要的！

而武陵酒在星球做过多次介绍，武陵酒是国内三大酱香白酒之一，素有茅武郎之说。最近的消息面就是武陵酒投资15个亿，新建产能5000吨。武陵酒是有可能崛起的，还是那句老话，湖南作为一个年消费白酒近300亿的省，居然没有省内的强势品牌，按照湖南的山水以及北纬30度的绝佳酿酒区域，湖南酒不差，最有说服力的就是酒鬼酒，当年京城赛茅台。所以，湖南这个地方能出好酒，武陵也是。有兴趣的，有能力鉴赏好酒的星友可以买点武陵的少酱、中酱、上酱试试。老白干目前的难点也不少，收购了这么酒业，如何整合，如何发力，如何营销，不同的香型，不同的地域，不同的文化，换我也头疼。ok，巴拉巴来说了这么多了，过两天酒鬼酒出三季报，也有说三季报没预增估计不怎么好，这个其实对我无所谓，风物长宜放眼量。品牌的崛起不是一蹴而就，我也不是只看季报“炒股”，况且近30%的收益在手，面对风险和未知就显得游刃有余了！

（来源：思未来财富的财富号 2019-10-16 17:51） [点击查看原文]