1.债券市场:
1.1信用债/利率债对比
与上期结论相比,由利率债/信用值的中性均衡状态转向信用占优,本期主要变化是国际贸易谈判缓和。此外,由于市场对CPI预期的抬高,利率债在未来几个月可能会受到该预期的压制。总体来看,信用债相对利率债占优。
1.2信用等级
托管数据更新显示机构仓位对信用债的配置有所提升,偏正面。其中,广义基金连续3个月净买入,商业银行已经结束连续2个月的净卖出,转为净买入。综合来看,中等等级信用债更占优。
1.3利率久期
上周净回笼1900亿,国际贸易谈判取得阶段性成果,通胀预期可能持续发酵,基本面和外部形势变化对利率债形成明显压制,久期上中长久期继续降温,交易盘可继续适当降低久期。
1.4可转债
当前转债市场价格均值为112.83(上周111.77),近期转债市场与权益市场同涨同跌的特征明显,在接近115后,转债市场的洼地优势逐步填平,转债市场从跟涨不跟跌逐步过渡到较为同步的状态。预计转债个券将出现分化,其中部分不存在优势的转债个券(130以上)将会比正股额外增加部分流动性风险的暴露。
(来源:博时基金的财富号 2019-10-16 09:39) [点击查看原文]