昨天春秋航空发布了9月份经营数据，至此，三季度的月度经营数据已经全部出炉，大致算了一下，春秋三季报营业收入116.55亿，同比增幅14.5%，净利润18.34亿，同比增幅29.85%，很优秀的。

三季度业绩预测参考数据如下：

收入端，旅客周转量-RPK：

三季度RPK合计：1049617.66，同比增速16.4%。

三季度单位收益：去年是0.4266，今年上半年单位收益同比增幅0.627%，假定今年三季度是0.4293，由此得出三季度营收是1049617.66*0.4293/10000=45.06亿，同比增幅是17.13%

成本端，运力数据-ASK

三季度ASK合计：1007322.7，同比增速13.33%。

营业成本：去年三季度单位成本是0.2997，今年上半年同比增加1.8%，三季度油价和民航发展基金减半驱动成本降低2.5亿，起降费驱动成本上升1亿，NEO原值较高驱动成本上升0.3亿，综合考虑后推算营业成本33亿。

费用：销售费用0.5亿，管理费用0.4亿，研发费用0.4亿，财务费用0.4亿，合计1.7亿

其他收入：补贴收益假设和去年持平，2.45亿，投资收益不考虑，公允价值变动收益不考虑，资产处置收益假定0.1亿，合计2.55亿。

利润

由此得出营业利润=营业收入-营业成本-费用+其他收入=12.91亿

营业外利润0.15亿，得到利润总额是13.06亿

税后净利润是9.8亿，去年税后净利润是6.9亿，同比增幅42%

前三季度汇总

三季报营业收入116.55亿，同比增幅14.5%，净利润18.34亿，同比增幅29.85%

今年业绩受限于ASK增速，全年ASK平均增速大概在12%左右，凭借着优异的客座率，保障了利润近30%的高增长。

柜台二尺写春秋，半靠经营半靠抠。三十六年催白发，誓叫百姓任天游。廉价航空公司还是有前途的，而且管理者节俭质朴，更难能可贵的是春秋股改时，王正华作为创始人，只给自己留了20%的股份，5%给了长宁区政府，65%分给了23位高管，10%分给了一些老员工。

这样的股权结构，也是春秋员工干劲十足的一个重要原因所在。

展望明年，ASK增速将高达近20%，有望驱动利润提速增长！

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（来源：巴索融合实盘展示的财富号 2019-10-15 10:39） [点击查看原文]