水泥涨价的原因是多方面的，这种提价对建材行业有直接的影响。但作为金融市场的投资者应该对该事件保持足够的敏感，因为涨价事件很可能在短时间内引发较为确定性的投资机会。

A股像一个高等智慧的不明物种，所有的已发生的、未发生的时间最终都要被走势所包容。节后，水泥股的大涨足以显示出市场的智慧。

估计很多人跟笔者有一样的疑问，水泥股能起来吗？经济大环境不断下行，基建的投资拉动经济的贡献度在不断下滑，还有水泥用量的大户--房地产也似乎过了高速发展时期，水泥凭什么涨价？

在未深入研究之前，笔者对水泥股，特别是诸如此类的周期股都要这样的偏见，但在走进具体行业之后，笔者开始放下了这样偏见，水泥股上涨的背后尤其逻辑以及数据的支撑。这种有底气的上涨正是我们抓中短期机会所需要的。

先从大的逻辑上来看水泥股的“新局面”

这是2008年初到现在的水泥价格走势图，这个时间跨度正好是十年。回顾过去十年，我国宏观经济增速呈现不断放缓的中长期走势，在经济增速、投资产出不断下滑的十年，水泥股却站上了历史高位。特别是在2016年以后，水泥价格出现了一个大的飞跃，进入到了价格牛市时期。

水泥价格与经济增速产生背离走势的根本原因在于：2015年末，供给侧改革首次提出，并于次年开始全面推进，我国经济发展进入新常态，社会各行业供给端开始受到严格限制，并出现不同程度的收缩。

供给被一双“大手”快速的压制住了，其压制供给的速度远远大于需求降速，一种人为制造的“供小于求”的失衡局面的产生，是水泥、钢铁等周期行业进入“新局面”的直接推手。

这种独立行情不单在水泥行业有体现，在钢铁、煤炭、玻璃行业等均有类似的脱离经济大环境的价格“背离”波动。

水泥价格的上涨走势还会继续吗？

不得不说，2015年末开始的供给侧改革对水泥行业供给的影响是深远的。

如上图所示，从2015年的第三季度开始，全国范围内水泥行业的库存大幅下降，截止2019年第三季度水泥库存与三年前相比几乎“腰斩”。

在库存大幅下滑的背景下，水泥价格本身就在走高。若是再有政策因素、季节因素、开工状态等刺激水泥需求，加剧小周期里供小于求的局面，这时候往往会迎来水泥行业顺理成章的提价。当然会进一步促进水泥股股价上涨。

刺激因素集中显现

环保要求

为贯彻落实蓝天计划，全面提升夏秋季空气质量，减少水泥熟料生产排放物对大气的影响，促进节能减排，维护水泥行业持续稳定健康发展，全国多个省份对水泥熟料企业实施夏秋季错峰生产。

另外，为保障国庆期间空气质量，晋冀鲁豫与苏皖大部分地区因重污染天气预警影响，9月22日-10月4日，水泥企业窑磨陆续停产。

错峰生产的方式无疑在限制水泥企业的生产输入，夏秋过后，马上进入冬季，冬季全国各地（除新青藏）雾霾频发，污染行业的管控措施还会出炉。水泥供给端受到制约，最近水泥价格方面以华东与华中领涨为主，华中地区当前供应较为紧张的局面已经显现。

季节性开工旺季来临

9月份，随着台风季、高温的结束，淡旺季转换特征更为明显。因 2018 年 4 季度旺季中水泥价格基数较高，2019 年 4 季度的水泥价格表现仍非常关键。地产投资的韧性仍较强，从新开工、施工指标来看，水泥、小建材的需求有支撑。

逆周期加码，基建成为抓手

近日，中共中央、国务院印发了《交通强国建设纲要》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实；该纲要指出了我国基建发展的方向，表明我国东、中、西部地区的基建需求仍有很大增长空间。

结合此前加快地方政府专项债券发行使用（9月4日）及央行全面下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点（9月16日）等信息，可以看出当前货币政策边际宽松，逆周期调控加码，将对建材行业需求端形成支撑。

水泥股的投资时间窗口已来

现阶段处于行业旺季，各地区水泥价格保持上升趋势，且库存保持低位，亦是做多窗口期。

对于水泥股的选择应该是大多的护投资者的问题，其实站在行业周期的宏观角度看，或许会为选择提供一个思路。水泥行业从其生命周期上来讲，它已经过了高速增长的时期，在房地产等旧动能逐渐不再是中国经济主要拉动引擎的大背景下，建材领域的众多行业将会进入到一个大兼并，不断提高行业集中度的发展阶段。在这种行业生命周期里，布局优质水泥龙头标的才具备一定中长期战略意义，拥抱现阶段的龙头胜率才能变得更大！

水泥行业优质股名单：

海螺水泥

公司作为全国水泥龙头，产能布局合理，基本全国均有布局，有效规避局部地区景气度下滑导致业绩波动，有一定抗周期性。预计下半年地产投资增速有所下滑，而基建在宽松政策预期与专项债扩容下有望回暖，水泥需求平稳，公司业绩依然有释放空间。

股价上创历史性新高，有摆脱震荡平台，实现突围的预期。

上峰水泥

上峰水泥作为深耕华东地区多年的水泥企业，核心市场稳固，经营能力优秀，成本管控有力。

从季度报表来看，业绩增长十分靓丽，参考营收收入可见其净利润适量高，是水泥行业里的最佳成长股。

来源：巨丰投顾

作者：胡岗 执业证书：A0680618080008

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（来源：巨丰投顾财富号的财富号 2019-10-14 20:36） [点击查看原文]