作者：杨德龙 李赫

从整体上看，今年国庆假期消费数据可谓“捷报连连”。2019年国庆假期，全国共接待国内游客7.82亿人次，同比增长7.81%；实现国内旅游收入6497.1亿元，同比增长8.47%；零售和餐饮企业销售额1.52万亿元，同比增长8.57%；票房收入高达43.7亿元，是去年同期的2.3倍，观影人次是去年的2.17倍。

如此好的国庆假期消费数据背后，体现了消费的“马太效应”，也就是在结构上消费也出现了强者恒强的局面。我们从假期两大消费热点--旅游和电影，来解释这一现象。

先来看看国内旅游，江苏省以631.27亿元位列国庆假期旅游收入首位（表1），是唯一突破600亿元大关的地区。江苏省之所以旅游收入数据如此亮眼，与其拥有很多“网红”旅游景点有很大的关系，江苏5A级景区数量多达23个，是全国第一。江苏之后，是山东、四川和河南，这3个省份的国庆假期旅游收入均超过了500亿大关，从历史排名上看，这几个旅游大省都是排名前列的。

表 1:2019年十一黄金周各省市旅游收入（亿元）

资料来源：各地文旅部门，前海开源基金

国外旅游方面，根据飞猪数据显示，日韩、东南亚为国庆出境游主要目的地。根据银联智慧数据显示，国人平均每笔刷卡消费，在这些海外传统旅游国家均呈现增长趋势。但根据国家移民管理局数据，国庆前6天，内地居民出入境607万人次，同比下降15.1%。主要原因倒不是消降级，国庆内地旅客赴港人数大幅下滑了55.8%，人数减少了将近85万，与整体内地居民出入境减少的人数正好匹配。

再来看看电影方面，在高增速的背后是“爆款”电影的支撑。与去年票房表现不佳相比，今年国庆档电影票房非常出色（图1），无论从观影人次还是票房收入，均创出了历史新高。《我和我的祖国》《中国机长》和《攀登者》的票房收入占据了整个国庆票房的90%以上，尤其是《我和我的祖国》，国庆票房高达22.17亿元。如果刨除主旋律电影《我和我的祖国》的票房，今年与去年国庆票房大致相当。可以看出，今年十一期间，建国70周期，叠加大阅兵，主旋律电影票房非常强势，但“爆款”电影是要配合天时地利人和的，未来电影票房是否还会如此强势，还需要进一步观察。

图 1：国庆档票房表现

资料来源：Wind，前海开源基金

虽然有“网红”消费的支撑，但从历年国庆零售和餐饮企业销售额同比增速来看（图2），近几年依然处于下滑趋势。而且国庆零售和餐饮企业销售额同比变动一般与10月的社会消费品零售总额变动一致，今年国庆同比相对于去年是下滑的，也就是说10月社会消费品零售总额预计依然承压。

图 2：历年十一零售和餐饮企业销售额同比与社零增速对比

资料来源：商务部，Wind，前海开源基金

消费数据的提升是需要供给端的配合，尤其是服务消费。我国服务消费最大的问题就是有效供给不足，比如景区人流量过大、道路堵车问题严重等等。另外，由于有效供给不足、“网红”景区人满为患，导致今年“假期宅”人数增多，相比于去年的2100万，已经上升至3480万人。因此，想要真正的释放消费潜力，我们需要在有效供给上更下功夫。

（来源：德龙财经的财富号 2019-10-12 16:11） [点击查看原文]