大市评述

美国当地时间9月17日（周二）上午,回购市场隔夜利率快速上行，一度飙升至10%，导致当日SOFR（担保隔夜融资利率）大幅上行至5.25%，与此同时EFFR（联邦基金有效利率）也突破联邦基金目标区间上限，上行至2.3%。经历联储9月下半旬大规模出手购买国债终于平息了这个事件，目前国债和银行隔夜利率水平暂时回到了正常水平。纽约联储宣布回购计划持续至10月10日，目前钱荒的影响已经被联储回购消化掉，但实际风险尚未结束，今天开始联储的回购将要停止，后续变化有待观察。我们之前的分析就指出，内地国庆假期之后的上涨概率较大，实际内地节后也相对强势。叠加全球共振上涨和日经高开，今天恒指高开收红的几率较大。但是我们再次提醒目前香港市场跟其他市场有所不同，港股本地股前景不明，恒指上攻依然幅度较为有限，料会受制于26300-26500一带。

个股点评：恒安国际01044.HK

l 2019年半年报：报告期内实现收入107.77亿（人民币下同）（+6.31%）；归母净利18.78亿（-3.54%）。报告期内，公司累计回购股份数214.6万股，支付总金额1.22亿港币。公司宣布派息计划，股息为每股人民币1.00元（去年同期派息每股1.00元）。

l 纸巾业务稳健增长，卫生巾业务短期承压：分业务看，（1）公司纸巾营收54.61亿（+7.40%），主要得益于电商渠道发力，新产品“竹”市场反应良好、高毛利湿纸巾产品占比提升；（2）卫生巾营收30.75亿（-4.58%），其传统渠道销售占比达60%，而短期阿米巴渠道改革对传统渠道冲击较大，拖累了卫生巾的销售；（3）纸尿裤营收7.51亿（-7.42%），销售跌幅收窄，其中电商渠道增长超10%；（4）其他产品营收14.90亿（+46.24%），其中声科集团收入1.14亿（+118.9%），皇城集团收入2.08亿（+11.8%），原材料销售收入增长超50%，产品结构多元化。

l 恒安国际上半年盈利同比下降3%至18.9亿元人民币，但仍好过市场预期的4%，相信下半年将受惠于廉价的纸浆和稳定的卫生巾销售。恒安国际近期遭沽售后，使得短期估值变得吸引，预期公司下半年销售因其产品组合提升持续改善，同时木浆价格于10月持续下降，相信利润可以改善。恒安依然是有行业护城河的龙头公司，目前超卖严重，值得轻仓等待估值修复。

公司简讯：

1. 证监会主席易会满在深圳调研时表示，证监会将进一步提高政治站位，聚焦先行示范区建设需求，整体谋划、突出重点，分步实施、抓住节点，全力推进深圳资本市场改革发展，尽快取得阶段性成效，切实提升资本市场服务实体经济的质量和效率。

2. MSCI：11月份的半年度评估中，将把符合条件的科创板股票纳入相关指数，纳入科创板股票不存在比例限制，可以纳入不代表就会被纳入；2019年MSCI中国指数成分股的ESG评级有所提升，获得AA评级的公司数量有所增加；只有2%的成分股被降低评级。

3. 微信支付、支付宝封杀虚拟货币交易。微信支付表示，若发现任何把微信支付用于虚拟货币交易的行为，将予以清退处理。支付宝称，对于商户涉及虚拟货币交易的，会坚决予以清退；对个人账户涉嫌虚拟货币交易的，根据情节采取限制账户收款功能。

4. 香港恒生指数10月10日收盘涨0.1%报25707.93点，国企指数涨0.48%，红筹指数涨0.9%。全日大市成交790.81亿港元。手机设备股、医药股强势上涨。两只新股表现亮眼，鲁大师大涨218%，换手率高达72%；滔搏涨近9%，成交超25亿港元。

5. 美国9月CPI环比持平，预期增0.1%，前值增0.1%。美国9月核心CPI环比增0.1%，预期0.2%，前值0.3%。美国至10月5日当周初请失业金人数为21万人，预期21.9万人。

重要资讯：

1. 全民国际(08170.HK)公布，截至2019年6月30日止年度，实现收益1.03亿港元，同比增长177.03%；毛利1767.6万港元，同比增长388.56%，毛利率增加至17.2%；公司拥有人应占亏损705.1万港元，同比减少51.87%；每股基本及摊薄亏损1.71港仙；不派息。

2. 远大医药(00512.HK)公布，于2019年10月10日，本公司直接全资拥有附属公司弘年与OncoSec订立了远大股份购买协议，据此弘年有条件同意以代价2500万美元购买1000万股OncoSec股份，代表经远大股份购买事项及Sirtex股份购买事项扩大后OncoSec股本的约44.2%。

3. 兑吧(01753.HK)发布公告，2019年10月10日，公司耗资160.6万港元回购35.68万股，回购价格每股4.48-4.55港元。

4. 兴业太阳能(00750.HK)发布中期业绩，截至2019年6月30日止6个月，公司实现收入11.48亿元(人民币，下同)，同比下降62%；公司拥有人应占亏损4.68亿元，上年同期盈利2.28亿元；基本每股亏损0.581元；不派中期股息。

5. 德利机械(08142.HK)公布，截至2019年7月31日止年度，公司收入5.72亿港元，同比减少4.6%；公司拥有人应占溢利3855万港元，同比减少30%；每股盈利3.86港仙。

6. 兴达国际(01899.HK)公布，2019年10月10日，公司按每股2.08港元-2.10港元，耗资149万港元回购71.3万股。

7. 建发国际集团(01908.HK)公布，截至2019年9月30日止九个月，集团连同其合营公司及联营公司实现累计合同销售金额约人民币312.73亿元，累计合同销售面积约171.24万平方米，同比分别增长约153.82%和约105.50%。平均销售价格为每平方米约人民币18,263元。

8. 阅文集团(00772.HK)公布，2019年10月10日，公司耗资186.42万港元回购7.12万股，回购价格每股25.70-26.55港元。

9. 腾讯控股(00700.HK)公布，2019年10月10日，公司按每股317.40-322.40港元，耗资3832.45万港元回购12万股。

作者：艾德证券期货研究部

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（来源：艾德Eddid的财富号 2019-10-11 10:24） [点击查看原文]