医药

三季报已成市场主线，医药板块中还有这些公司预计单季度增速超40%。

在宏观环境充满不确定性的背景下，投资者对于医药板块的布局加快。10月正值上市公司三季报发布期，其中康泰生物、泰格医药、兴齐眼药等公司三季报都超过市场此前预期，单季度增速超50%以上。

天风证券认为，目前医药板块“强者恒强”的逻辑在继续演绎，医药板块的目前核心主线如下：

创新药及其产业链（恒瑞医药、泰格医药等）；

医疗器械（迈瑞医疗、迈克生物、健帆生物、金域医学等）；

医药大消费（连锁药店：益丰药房、一心堂、大参林、老百姓等；医疗服务：爱尔眼科、美年健康；长春高新、安科生物、我武生物）等。这部分在下一段着重单讲。

而除了以上主线之外，一些有望迎来边际改善的医药细分领域也值得关注，如医药商业、血制品等。

医药商业：从中报情况看，商业板块企业表现相对优秀，现金流明显好转，医药流通企业估值相对较低，19年大约在13-14倍，目前处于底部。（柳药股份、国药股份、国药一致）

血制品：血制品行业库存出清接近尾声，最新批签发数据表明批签发逐渐向头部企业集中。（相关公司：天坛生物、华兰生物、博雅生物）

招商证券也对医药重点上市公司进行了三季报前瞻，除了已披露三季度预告的泰格医药、康泰生物之外，凯利泰、华兰生物、智飞生物、长春高新等多家上市公司三季度增速预计超40%，投资者可重点关注。

连锁药店

连锁药店是长牛的板块之一，市场集中度仍有很大的提升空间，对应龙头依旧有很大的成长空间。

今天我们分享些A股四大连锁药店的基本面情况，给中长线投资者朋友研究关注作个参考。

1）板块逻辑

当前板块成长空间的最重要逻辑就是行业集中度的提升。

相比美日90%、67%的行业集中度，目前国内四大上市连锁药店合计集中度仅21%。另外，相对其他同为零售业态的超市、便利店、休闲卤制品门店等，集中度也较低。

另一个更长远的逻辑就是处方外流。若中国处方药终端销售渠道中，药店渠道占比可以提升到日本/美国水平，其市场规模可达5500~6500亿，只需1%的份额就可再造一个药店龙头 。

2）个股数据全PK

详细的运营指标数据如下，受区域特征影响，各有千秋。

和国外连锁药店、国内零售业务的超市、休闲食品的运营能力比较。毛利率、净利率普遍较高。

过去几年的行情走势复盘来看，执行力+布局是驱动业绩增长的关键要素，也是投资者更看重的基本面要素。

其中，益丰扩张最快，盈利能力最强且已在深耕的市场均站稳脚跟。益丰市占率在湖南/江苏/湖北第一，河北/上海第二，江西第三。

（来源：澄泓财经的财富号 2019-10-11 09:26） [点击查看原文]