财联社（北京，记者 李丹昱）讯，针对德邦股份（603056.SH）将持续以集中竞价交易方式回购股份，有业内人士在接受财联社记者采访时指出，该公司目前正处于业绩低潮期，此举主要目的是进行股权激励。

而德邦股份也在10月9日晚间的公告中表示，其已于8月12日实施了首次股份回购，截至2019年9月30日，公司已累计回购股份2588657股，占公司总股本的比例为0.27%，成交的最高价为14.26元/股，最低价为11.69元/股，已支付的总金额为3389.80万元人民币（不含交易费用）。

事实上，德邦股份在转型快递领域后，业绩表现并不稳定。2019年上半年，该公司归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元，同比下降65.61%；扣非净利润为103万元，同比下降99.49%；经营活动产生的现金流量净额为2.23亿元，同比下降幅度达75.39%。

值得一提的是，德邦股份在国家邮政局发布的最受欢迎快递公司排名中，位列7家上市快递企业中的最后一名；而在投诉率排名榜上，却排名第一。与此相对应的是，德邦股份股价也一直在低位徘徊。

此前，德邦股份曾将“2019年的扣非后净利润为15.6亿元”作为是否进行股权激励的业绩考核标准，但在业内人士看来，其上半年扣非净利仅103万元，全年达标难度较大。

对于此番在业绩低潮期展开的股份回购，有投资者担心德邦股份方面会出现现金流吃紧的情况。对此，德邦股份董秘办工作人员对财联社记者强调，今年上半年，公司货币资金为24.95亿元，其中银行存款19.83亿元、其他货币资金5.12亿元，资金状况良好。

“德邦股份采用直营模式，重资产模式下有利于把控服务质量，但先期投资也相对较高，这也是京东物流的问题。”上述业内人士认为，德邦股份市场份额尚有不足，大规模布局非一线城市、乡村等地，必然导致现金流吃紧。

此外，德邦股份自转型发力快递领域以来，一直面临“三通一达”的市场挤压，在其擅长的大件快递领域，“三通一达”均出现了同类型产品。

中国交通运输协会新技术促进分会专家委员解筱闻对财联社记者表示，德邦股份正面临快运、快递“两线作战”的压力，且目前快递市场基本被顺丰、“三通一达”占领，德邦股份突围难度不小，这也是其进行股权激励的背景。

据上述德邦股份内部工作人员透露，股权激励一事已经筹备很长时间，可以通过长期激励、获取分享等方式，充分调动员工的积极性。但对于业绩下滑一事，对方却未有相关解释。

不过，德邦股份董事会秘书缪衍在9月26日答投资者问时，曾承认公司目前全面发力大件快递业务，处于投入期，短期来看公司整体毛利率随着快递收入占比提升有所下滑。而对于如何维护股价，缪衍表示，股价的表现除了公司业绩自身表现以外，还受各种各样的市场因素影响，公司无法决定股价，但会尽力做出符合公司长期利益的决策，管理层也会为此做出最大努力。

“近期，德邦快递的高层人事变动频繁，其快运业务量也不理想，表现出快递、快运无法兼顾的态势，该公司必须在快递和快运之间做一个选择，同时提高服务质量。而回购股权很难对维护股价起到实质性作用。”快递行业专家赵小敏告诉财联社记者。

此外，从行业来看，顺丰控股（002352.SZ）曾于今年1月提出股份回购计划用于股权激励，回购资金总额不低于2亿元且不超过4亿元；圆通速递（600233.SH）于8月29日，宣布拟以89.56万元回购10.57万股公司股份。

（来源：财联社的财富号 2019-10-10 20:52） [点击查看原文]