The Tent of Darius Charles le brun

猝不及防！楼市 利好不断！久旱逢甘露！小阳春之后，历时近半年，楼市政策面，除了利空，几乎没别的。然而，十一过后，10月8日，一天之内，楼市惊现两大利好！第一个利好，昨天（10月8日），在文章《突发！楼市大日子！意外发生了！》中已经说过，房贷利率换锚大日子，央行上海做出意外之举，首套房利率不升反降。昨日分析，上海“意外”，事出有因，可以理解，不过，对楼市而言，确是利好一件。除了上海，实际上，三四线城市，同样受益于房贷利率换锚。据易居研究院报告，房贷利率换锚之后，一二线整体提升，三四线不但没有提升，反而出现减负。均值比换锚之前，降低5个基点左右。上海利好之外，同在10月8日，央行还做了一件，对楼市而言，尤其三四线楼市来说非常重要的事情。什么事？时隔5个月，央行重启PSL，重新投放抵押补充贷款。

据央行官网，时隔5个月之后，央行再次出手，2019年9月对国家开发银行 、中国进出口 银行 、中国农业发展银行 净增加抵押补充贷款 246亿元。

PSL（抵押补充贷款）对三四线楼市非常重要。因为，2014央行创设PSL的目的就是为了解决棚改资金不足的问题。从后视镜，从结果看，PSL一路走高的轨迹和三四线这些年的发展一脉相承。这么重要的指标，叶檀财经自然长期追踪。2019年，楼市小阳春之后，为了抑制楼市，央行果断“按停”PSL。4月PSL净投放为零，5月开始净收回（不仅没有投放，反而到期回收），当月收回85亿元。6月开始，PSL单月净收回连续破百亿，6月194亿、7月103亿、8月104亿。9月27日，国常会第八次会议，特别强调，希望政策性金融机构积极发挥逆周期作用。PSL作用政策性金融机构（国家开发银行 、中国进出口 银行 、中国农业发展银行 ），发挥逆周期作用的重点对象，很可能会从9月开始，重新上路。这意味着，三四线楼市，棚改资金可能会有新的支持。

2019年楼市之最：三四线楼市 持续超预期!从不被看好，一直在超越！2019年，三四线楼市，绝对值得大书特书。从年初各地棚改计划腰斩，到年中调控不断趋严，三四线楼市永远是被吐槽的对象。但实际上，包括叶檀财经在内，都低估了三四线楼市的韧性。

无论是国家统计局数据，还是第三方机构的数据，涨幅最大最多的城市，前几名永远是三四线。

整体上看，在7月楼市资金被全面封锁之后，最前突围的还是三四线。

据国家统计局最新数据，从销售面积看，中西部地区是8月新房市场销售主要支撑。

1-8月中部地区销售面积累计增长0.5%，回升0.6个百分点；西部地区前8月累计增长3.8%，增速加快1.0个百分点。而东部地区则，继续下跌态势。8月开始，9月继续！

根据机构数据，9月，无论新房还是二手房，三四线城市销售面积增速都普遍高于一二线。

低能级城市即三四线城市

十一， 三四线还在发力！

据中指研究院数据，黄金周期间，三四线城市独舞，在一二线城市成交普遍下跌的情况下，三四线独挑大梁。

三四线缘何持续高光？第一， 资金时差。棚改计划确实腰斩，但从棚改资金的发放进度来看，10月之前，速度异常快。尤其，棚改资金的最大来源是专项债，9月之前，大部分省份就已下发完毕。第二， 政策利差。楼市调整最严的地方，集中在一二线，三四线鲜有对标一二线的地方。即便今年房价涨幅连续10个月排名第一的呼和浩特，调控也是一直不温不火。10月8日，呼和浩特出台最新的调控政策，其中最出彩的，竟然是三套房不给房贷。调控政策之外，和楼市紧密相关的落户政策，三四线城市也是比一二线出现“利差”。2019年4月份，发改委下发开放落户的超级文件，目前从开放表现来看，河南、山东、广西等三四线城市更加彻底，也最先受益于落户政策的变化。另外，前文提到的房贷利率等房贷政策上，三四线城市同样比一二线存在一定的利差，三四线城市房贷利率“不增反减”就是最佳证明。第三， 财富认知差。这些年最火的互联网公司，可能当属拼多多。拼多多崛起，三四线城市功不可没。2019年十一黄金周，原本以为三四线城市青年会因为房价上涨，而减缓消费。没想到，多虑了，想多了！10月6日，支付宝发布“十一”消费报告，报告显示，三线以下城市，数据异常亮眼，远远跑赢一二线。

据支付宝报告，十一期间，3线以下城市消费频次增幅全部高于50%，县城消费频次更是猛增近90%。

拿放假前3天比较，假期更长的“十一”日均消费金额环比“五一”高1成。在更广阔的4线至6线城市，“十一”日均消费金额环比“五一”增长约4成。有种说法叫，如果没钱，根本没法刺激消费，按照这个逻辑，三四线城市的居民肯定是钱多多。如果和楼市结合，甚至可以大胆进一步推断，三四线城市可能仍然在房地产的财富效应中（而非挤出效应）。房价上涨，楼市向好，给三四线居民带来的信心提振，消费欲望，依然显赫！7月伊始，楼市资金调控突然趋严，随后7月30日，重要会议中，首次提出不将房地产作为短期刺激经济的手段。10月初，楼市出现新的变化，而10月底，最新的重要会议恰好又要召开。这次会议，对楼市而言，可能比7月份还要关键！

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（来源：叶檀财经的财富号 2019-10-10 13:01） [点击查看原文]