文 | Jack

2010年，当全国网友沉浸在QQ与百度搜索的欣喜之中时，创业五年的王兴刚关闭了自己的另一家创业公司“饭否”，在陆续开破产四家公司后，这个坚毅的理工男在饭否网的年会上动情地哭了。

不过，没过多久，王兴再一次踏上了Copy to China的互联网创新之路。他将美国的Groupon的团购模式应用到中国市场，形成了美团的雏形。

团购网的创业貌似从一开始就充满着艰辛。美团网创立不久，拉手、糯米等竞争对手们就已经纷纷拿到融资。财大气粗的对手到处挖人，据悉当时美团10个销售有4个去了糯米团，离开的销售还带走了美团跟万达谈好的单子。

那是美团成立以来的第一个低谷期。不能因为钱的问题被人干趴，王兴连续创业的清华理工男身份很快就得到了红杉资本的青睐。沈南鹏在与王兴短暂交流后，决定投给美团1200万美元。拿到融资后的美团估值为1.2亿美金左右，在中国互联网界还寂寂无名。

那一年，登顶中国互联网市值高峰的是拥过亿用户的腾讯，市值为380亿美金，百度紧随其后，市值为336亿美元。

如果说，2010年美团经历的融资滞后事件看上去像是个下马威，而后它要经历的“千团大战”则真的是枪林弹雨。2011年，在团购这一领域，竟然雨后春笋般的出现了5000多个玩家。

除了成立时间早晚与规模大小，实际上本质上并无差异，它们均陷入了不停融资、烧钱投广告、拉商户等的游戏。恶性竞争四起，为了争夺客户，有些团购网站对商户的底线不得不一降再降，但保证了自己与商家的利润空间后，最重要的用户消费体验却难以保证。

团购行业因此而急转直下，资本也开始转向其他领域，无法继续获得融资的99%的中小玩家陆续出局。王兴在美团第二轮融资现场，迫不得已地晒出一张显示有超六千万美元余额的账单，展示了美团在行业寒冬到来之际健康的现金流后，才获得了红杉续投5000万美金的B轮融资，从而成为这轮史上最乱商战中的少数幸存者。

这一年，谷歌退出中国市场，百度在搜索领域一家独大，以400亿美金的市值问鼎中国互联网，或许这也是李彦宏创立百度以来最高兴的一年。彼时，腾讯随着QQ的日渐式微而屈居第二，马化腾倒没有太在意排名这件事，在忙着推广旗下的另一款社交APP，随之当年霸屏各综艺节目的是一款可以摇一摇的微信产品。电商领域略显低调，阿里登陆港股，市值为110亿美金，以自营模式特立独行的京东估值相对去上一年翻了十倍达50亿美金。美团当年估值5亿美金，开始初露头角。

历经了浩浩荡荡的千团大战之后，美团获得了团购市场过半的市场份额。随后雄心壮志的王兴还从阿里请来了一名得力干将干嘉伟，干嘉伟不负众望，除了增加上单量，延长每单的运营时间之外，还帮助王兴实现了美团商业模式演变——从以前的闪购模式变为一种线上线下的连接方式和商家的线上展示的流量平台。

美团逐渐向本地生活服务类电商转型，2012年上线了线上电影票预订、2013年上又发力外卖和酒店业务。随着这三大本地生活服务业务的顺利布局，2013年美团全年交易额达160亿元，较2012年增长了188%。王兴也在年底首度宣布美团全年实现盈利。

这一年，微信凭借着一年前摇一摇功能的推广实现用户破亿后，用户数再迎6亿大关。市值较上一年也翻了两倍，成为中国首个市值过千亿美金的互联网公司。百度市值虽然2012年被腾讯超越，但2013年也几乎翻了两倍，紧随其后。京东估值涨到120亿美金，成为第三大公司。阿里一年前选择在香港退市后正酝酿着在美国上市的方案。

被现在大众熟知的TMD的另外两家开始崭露头角。滴滴估值涨到了5亿美金，今日头条5千万美金。这一年美团估值达到40亿美金，成为了本地生活服务领域的无可置疑的独角兽。

2015年，在红杉、腾讯等投资人的撮合下，美团最大的对手大众点评战略性的选择与美团合并，起名为新美大。美团成为了本地生活服务领域的绝对巨头，同年在拿到33亿美元的新一轮融资后估值高达180亿美金。

这一年，登顶中国互联网市值宝座的是2014年登录纽交所的阿里巴巴，市值为2109亿美金，由于平台上不断发酵的打假问题市值较一年前跌去了600亿美金。不过它开创了中国互联网市值突破2000亿美金的记录。

曾连续两年佩戴市值王冠的腾讯在两大社交超级APP的护航下，并未掉队，以1849亿美金的市值紧逼阿里。不过，对于BAT的另一主角百度而言，情况就显得不秒了。自2013年迟疑滞后移动互联网的潮流后，百度陷入了战略迷茫期，2015年百度市值较前一年跌去了超100亿美金。反倒是，2014年同样在美股上市的自营电商京东被投资人所看好，市值达到466亿美金，较前一年大涨超120亿美金。

打车领域的滴滴快滴在这一年选择合并，合并后的滴滴估值高达165亿美金，今日头条在获得10亿美金的新一轮融资后，估值也超百亿美金。中国互联网的在这一年看上去大放异彩。

2016年，王兴发布内部信确认了美团“餐饮、综合、酒旅”的“三驾马车后，美团再次进入了公司发展的快车道。美团上市招股书显示，美团平台上的交易金额、交易用户数、活跃商家几大核心数据都取得了不断的突破。

美团营收从2016年至2017年分别实现130亿元、339亿元，同比分别增长223.2%、161.2%，量年收入增长超过七倍。三驾马车的战略得到了完美的执行，招股书显示美团2017年，餐饮外卖贡献了62%的收入，到店、酒店及旅游业务贡献了32%的收入。

2018年，美团顺利登陆港交所。市值达3989.40亿港元，成为仅次于BAT之后的中国第四大互联网公司。彼时的腾讯市值为3.1万亿港元，阿里市值为3.3万亿港元，百度市值为6218亿港元。第二梯队的小米集团市值为3721亿港元，京东市值为3051亿港元，美团的市值已经超过了小米和京东。

在美团发力三驾马车，进行上市冲刺的时候，中国互联网市值前排的位置又发生了怎样的变化？腾讯自2016年市值超越了阿里以后，已经连续三年稳坐中国互联网的市值王位宝座。阿里则每年都是屈居第二，2017年，还曾出现过这两家公司市值都超4000亿美金的盛况。

百度在徘徊了几年后，似乎也找到了方向，李彦宏明确提出了ALL IN AI,不过在此期间，百度的市值经历了过山车。从2016年的574亿美金下降到2018年的553亿美元。几乎要掉队BAT阵营。

第二阵营的拼多多、京东、滴滴、字节跳动，包括美团在内都显示出等竭力追赶百度的趋势。

时间来到2019年，这样追赶趋势就成为了现实。

百度今年发布了一季度报后，其亏损的业绩使得市值一夜蒸发89亿美元，总市值448亿美元。介于同期市值约452亿美元的美团与市值约424亿美元的京东二者之间，短暂掉出中国互联网三甲阵列。

今年8月20日，百度二季度报实现业绩扭亏为盈后，百度并未在市值上重回前三，以361.28亿美元排在了阿里、腾讯、美团点评、京东之后的第五位。

反观美团，近日美团市值迎来新高，就在10月9日，美团点评的股价最高达89.55港元，已经触及了89.25港元/股的历史高位，市值达到5189亿港元(约合661亿美元)，与百度同日347亿美金市值的差距进一步拉大。可得出来，美团能如此快速的进入互联网市值三甲，部分原因还是来自于百度的严重掉队。

与前两名阿里与腾讯4000亿美金左右市值相比，美团的市值空间还有多少想象力？我们倒是很期待中国互联网能形成百花齐放的格局。

（来源：德林社的财富号 2019-10-10 11:02） [点击查看原文]