摘要：

1、信息安全：近期市场风险偏好回落，临近三季报，业绩关注度提升，信息安全性价比突出，产业正受益等保2.0并持续边际改善，龙头再得成长良机，建议关注美亚柏科、中新赛克、深信服、启明星辰等。

2、超图软件：公司是国内GIS软件行业龙头，GIS市场规模庞大，2018 年市场规模7615.8 亿元，公司成长空间广阔；预计公司未来三年归母净利润CAGR为28.66%，给予其2019年45倍的目标PE，目标价21.15元，距离目前股价仍有20%的上涨空间。

3、七一二：公司是国内专网无线通信产品和解决方案的核心供应商，是天津国企改革的重要标的；公司研发投入领先国防军工和通信行业，订单大幅增长，产能利用率超过100%，收入和业绩增长明显提速，并且经营活动现金流质量良好；机构预测目标价29元，距离目前股价还有30%的上涨空间。

正文：

1、强推信息安全，长期关注云+AI伴生BI（招商证券）

信息安全性价比突出，基本面、政策均持续边际改善

信息安全龙头的投资机会体现在技术变革+政策执行+业绩三重拐点上，在市场风险偏好明显回落的背景下，受益等保2.0以及产业性的边际改善，信息安全性价比愈加突出。

等保2.0拓展安全防护范围及深度，将云计算、移动互联、物联网、 工业控制系统等列入了标准范围，提升行业空间，将孕育产业的又一黄金发展期。

关注“云+AI”产业趋势下伴生的BI机遇

商业智能（BI）正成为创新投资的一大热点，近期海外云计算巨头纷纷收购BI公司，以增强自身云计算数据类服务，主要目标都是利用BI工具来扩展云业务，也为现有的工具和服务带来增值。

企业在互联网化的过程中，都希望实现产业链全业务链的数据互联、技术互通、业务协同，云计算和大数据、人工智能在技术的发展方向上高度一致，数据价值的发掘和实现正蓬勃推进，建议关注在专项领域数据处理能力突出企业。

建议关注美亚柏科、中新赛克、深信服、启明星辰等

2、超图软件：GIS软件行业龙头，新一轮成长悄然开启（国元证券）

超图软件是国内GIS软件行业龙头，聚焦地理信息系统相关软件技术研发与应用服务，下设 GIS 基础研发机构和基础软件、应用软件、云服务及国际四大业务线。2009-2018年，公司营收CAGR达29.06%，2019 年上半年实现营收6.40亿元，同比增长15.63%。

GIS软件行业龙头，竞争优势明显

根据赛迪顾问数据，2015年公司在国内GIS基础软件平台市场的占有率达到32%，首次超越美国ESRI公司，成为行业龙头。

在GIS软件产业链中，基础软件平台是地理信息软件产业链的技术制高点，是绝大部分GIS应用解决方案的技术基础，公司竞争优势明显。SuperMap GIS 9D(2019)是公司研发的新一代GIS基础软件，实现并创新了“CCTB”。

GIS市场规模庞大，公司成长空间广阔

2018年我国GIS产业市场规模达到7615.8亿元，是2013年的三倍左右，“十三五”期间，CAGR有望达到20%以上。

根据赛迪顾问数据，国产GIS品牌的市场份额由2008年的37%提升至2015年的49%，国产替代趋势明显。公司作为行业龙头，凭借高强度的研发投入，持续引领行业发展，市场份额有望进一步提升。

自然资源统一确权登记、国土空间规划等新需求助推公司新一轮成长

投资策略：目标价21.15元，距离目前股价仍有20%的上涨空间

3、它被誉为军工里的“华为”，多项指标领先同行，机构预测还有30%涨幅

七一二是国内专网无线通信产品和解决方案的核心供应商，具有八十余年的历史底蕴，同时是天津国企改革的重要标的。

研发投入领先国防军工和通信行业

公司业务涵盖军用专网通信和民用专网通信，进入门槛高，竞争格局稳定，综合毛利率基本稳定。过去五年研发支出逐年升高且100%费用化，2016年以来研发支出/营业收入保持在24%左右，远高于国防军工和通信行业，在军工行业排位前4，在通信行业中大多年份处于第1名。

公司拥有83项发明专利，152项实用新型专利，107项外观设计专利。预研项目三百余个，紧跟客户需求，保证长效合作。

公司订单大幅增长，业绩增长确定

预收款项、预付款项、库存大幅增加说明公司订单大幅增长。2018年产量同比增长80%，销量仅同比增长7.2%，形成产品库存量同比增长49.5%，预计2019年收入稳步增长。2019 年上半年存货23.12亿元，较年初增长21.96%；预收款项7.72亿元、较年初增长20.78%。

公司产能利用率超过100%，收入和业绩增长明显提速。上半年实现营业收入7.23亿元，同比增长17.69%；实现归母净利润0.68亿元，同比增长26.97%。终端产品正常生产交付周期一般为10-12个月，系统产品约12-15个月。

现金流质量优越

经营性现金流净额持续为正且呈扩大趋势，2019Q1达1.93亿元，2019H1达2.26亿元，创新高。经营性现金流净额/营业收入、经营性现金流净额/净利润指标总体呈现上升态势。2018年经营性现金流净额/净利润达53.68%，2019H1达到334%。

投资策略：机构预测目标价29元，距离目前股价还有30%的上涨空间

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（来源：可来股票的财富号 2019-10-08 17:56） [点击查看原文]