作者：格隆汇twelve

作为全球航运市场的“晴雨表”，波罗的海干散货指数一直广为关注。而近日或因铁矿石需求疲软和工业活动下降，波罗的海干散货指数继续承压。据海事服务网数据显示，10月3日，波罗的海干散货指数（BDI）跌2.55%，由1803点降至 1757点，本周呈连续下降趋势，近一月走势来看，创本月新低。

（图片来源：海事服务网） 

从历史数据来看，从2015年10月初始，波罗的海干散货指数两次历史地位分别发生在2016年2月及2019年2月。今年以来，波罗的海干散货指数从1月大幅下降，2月触底反弹，并于 9月4日达到2518点，创近9年以来的新高。而随之未来的是近一个月呈持续下滑趋势，但较往年同期水平大致持平。

而针对这一现象，似乎也并不“意外”？早前相关人士针对前期暴涨行情曾指出，BDI开年以来低迷已久，不少航运企业退出市场，行业重新洗牌后，存在价格“报复性”反弹的现象。

其他指数方面，10月3日波罗的海海岬型指数（BCI）下跌218点，跌6.75%，报3103点，创三个月以来新低，日均租金水平下降1005美元，报24425美元；巴拿马型船运价指数（BPI）降3点，报1772点，连续13日录得下跌，日均租金水平降23美元，报13796美元。

从铁矿石需求方面来看，铁矿石指数自7月末开始下滑，9月起呈震荡上行，但相关市场人士指出，铁矿石现货由于下游需求影响，成交乏力、价格疲软。

（图片来源：wind）

而从宏观经济方面来看，2019年上半年全球经济增长出现放缓，叠加全球贸易摩擦持续紧张的影响，导致全球航运增速大幅放缓。受贸易摩擦影响导致的抢出口透支了近期的出口货量，这也在一定程度上加剧了近期市场需求的放缓速度。

那如果说上半年国际经济下行，国际航运市场萎缩已是不争的事实，下半年市场走势又将如何呢？

对于市场来说，每年下半年进入到干散货市场旺季，10月国庆节后为出货传统旺季，市场运价将有所反弹，预计2019年下半年市场运价整体较上半年稳中有涨，但力度仍取决于供需及市场船东竞争格局。

结合相关研报来看，航运板块中报业绩大幅改善，三季报有望延续改善趋势。同时，新技术将不断得到推广和应用，区块链、5G、智能船舶、清洁能源等领域在航运界的应用是未来提升竞争力的有效手段。

此外，申万交运团队在近期发布的研究报告里指出，全球贸易仍有韧性，全球需求增速好于中国进出口增速。海运需求由运量及运距共同决定，原油主逻辑为美国出口替代中东拉长平均运距，沙特遇袭事件后逻辑进一步强化，油轮右侧阶段已现，旺季行情有望开启。

而在新一轮上行逻辑中，中远海控（601919.SH）、中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、中国外运（601598.SH）等行业龙头个股或值得予以关注。

中远海控（601919.SH）：共经营230余国际航线(含国际支线)、50余条中国沿海航线及80余条珠江三角洲和长江支线，旗下集装箱船队运力规模排名稳居世前列，集装箱码头年总吞吐量排名蝉联世界第一。

公司上半年经营业绩表现亮眼，实现营业收入721.01亿元，同比增长59.96%，归母净利润12.37亿元，同比增长2933%。

中远海能（600026.SH）：是以油运、煤运为核心业务的远东地区最大航运公司之一，在中国及远东地区航运市场占据了重要地位。同时，公司还与沿海沿江的主要炼化企业建立了长期运输合作关系，是国内沿海、沿江主要炼化企业的最大沿海原油运输供应商。

2019年上半年中远海能实现营业收入71.38亿元，同比增长39.23%，归母净利润4.69亿元，同比增长315.70%。同时从中报期披露前十大股东情况来看，多家基金持仓，社保基金新进1940万股。

招商轮船（601872.SH）：是一家集油轮运输、散货船运输和液化天然气运输等能源运输为主业的航运企业，是目前国内运力规模最大的远洋油轮船队之一。

2019年上半年公司实现营业收入63.76亿元，同比增长38.09%，归母净利润4.74亿元，同比增长50.03%，另一点引人关注的是中报期外资美林国际持仓4021万股新晋前十大股东。

中国外运（601598.SH）：是中国外运长航集团有限公司控股的H股公司，集海、陆、空货运、仓储码头服务、快递、船务代理及货运代理业务为一体。同时通过与国际战略合作伙伴结成的同盟关系，在世界主要经济区域建立起强大的海外代理网络。2019年上半年公司实现营业收入377.21亿元，同比增长3.36%，归母净利润15.17亿元，同比增长17.13%。

最后值得注意的是，美方还在蔓延至其他国家、地区，航运行业存在较大不确定性，投资者们需谨慎对待，理性投资。

（来源：格隆汇的财富号 2019-10-04 22:36） [点击查看原文]