板块估值仍处于低位

万家精选混合关注地产板块。

上周申万房地产指数下跌3.35%，板块表现弱于大市。房地产板块表现较为平稳，股价对前期融资收紧的负面政策已经充分反映，估值接近历史底部，下行空间很小，股价处于筑底阶段之中。

统计局9月数据显示房地产行业的销售和投资均略高于预期，基本面韧性高于市场预期。

投资建议不变，我们认为近期宏观经济下行压力大，政府加大逆周期调节力度、再次强调六稳，房地产政策逐步从之前的“未松先紧”向“松紧对冲”过渡，总体政策和资金环境或将边际改善，并全球流动性宽松预期升温，而板块估值仍处于低位。我们继续看好板块的绝对收益行情。

后市展望

上周较大幅度的震荡，是市场的短期情绪宣泄，并不是对宏观经济基本面的理性反应，但由于短期的市场波动对于投资者情绪有一定影响，需要时间平复，因此我们认为节后难以迅速拉升，需要一个震荡筑底的过程。期间投资者需要理清市场，尤其是科技股在经历了急涨急跌后，究竟在多大程度上反应了经济的基本面。这个过程中，或许需要等三季报业绩披露才能帮助投资者真正恢复合理的判断力。

数据来源：Wind，截至2019.9.27。

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（来源：万家基金的财富号 2019-09-30 17:14） [点击查看原文]