1宏观面：9月30日，9月官方制造业PMI和9月财新制造业PMI同天公布。8月官方制造业PMI为49.5%，比7月小幅回落0.2个百分点。8月份制造业PMI的特点之一是生产延续扩张，市场需求总体承压；同时，重点行业发展稳定，产业结构持续升级。8月财新中国制造业PMI为50.4%，较7月上升0.5个百分点，重返荣枯分界线以上，为4月以来最高，显示制造业景气度小幅改善。密切关注PMI数据，若环比同比增长，年底又是消费旺季，经济有望阶段性触底，股市有望企稳回升。2技术面：恒生指数十连阴，空头排列，缩量阴跌，技术指标全线共振向下，钝刀子割肉行情，指数调整仍未到位，在短中期均线压制下，弱势调整格局延续，后市有回踩到25000点确认前期平台低点支撑的需求。3后市观点：宏观面疲软，技术面弱势，共振向下，恒指走势难言乐观。恒指内在调整压力大，或将加速赶顶，宣泄恐慌情绪，以此构筑中期底部形态。同时，A股即将迎来国庆长假，政策面平静，资金面紧缺，节前效应场外资金观望情绪浓烈，受外围市场影响较大，预计恒指本周缩量窄幅调整概率大。操作上，建议投资者近期多看少动，控制仓位，关注25000点得失。关注绩优股的超跌错杀机会。一旦恐慌情绪平复，风险偏好提升，超跌绩优错杀股将有较大较确定的估值修复空间。4热点前瞻：光学概念：逻辑一:摄像头出货量持续创新高，行业景气度提升月度经营数据显示光学进入高成长阶段，优质标的将持续走强！从月度数据上看，国内舜宇手机镜头出货量持续创新高，台湾大立光、玉晶光表现也十分亮眼。下游高端镜头产品需求不断增加，三摄机型也持续提升，致使镜头厂产能利用率迅速提升，出货量增长明显。光学领域的创新加快，光学赛道下优质标的会有持续超预期的表现。逻辑二：三摄、多摄加速渗透，市场规模剧增随着消费者对高质量拍照、录像的需求日益增加，摄像头模组的进化是智能手机发展的 必经之路。伴随着双摄、三摄渗透率的提高，市场将会开启新的成像变革。中国产业信息网数据显示，2015 至 2017 年中国双摄渗透率分别为 2%、5%、15%，整体呈快速增长态势，旭日大数据预计 2018 年双摄渗透率将达 35%。智研咨询预计 2020 年双摄渗透率将超 60%。逻辑三:AR/VR 发展，光学外延想象空间巨大中国信息通信院的最新数据显示，全球虚拟现实产业规模接近千亿元人民币， 2017-2022 年均复合增长率有望超过 70%。在整体规模方面，根据 Greenlight 预测， 2018 年全球 AR\VR 市场规模超过 700 亿元人民币，同比增长 126%。其中，VR 整体市 场超过 600 亿元，VR 内容市场约 200 亿元，AR 整体市场超过 100 亿元，AR 内容市场 接近 80 亿元，预计 2020 年全球虚拟现实产业规模将超过 2000 亿元。下一波创新性革命，AR 应用前景巨大。外观系列创新之后，下一波移动终端创新将围绕AR 进行革命性创新。光学领域 TOF 有望接力结构光，从生物感知到虚拟现实，从人脸识别到 3D 建模，带来产业端升级和用户体验优化，前置人脸识别 后置虚拟现实功能可能成为手机的下一个形态。手机实现虚拟现实同样需要使用 3D 摄像头模组，进一步推动光学产业链的升级。5重点关注：【舜宇光学科技(02382.HK)】舜宇在消费电子高端模组及镜头具有龙头地位，在国内光学领域积累深厚。舜宇在 2004 年进入手机摄像头模组，同年开始研发车载镜头，2007 年开始出货。目前，舜宇的光学零件产品较为多元化，包括消费电子、汽车、安防、工业、化学、生命科学等。模组方面，公司自行研发的 MOB 和 MOC 技术，减少 AA 制程用量的同时缩小模组尺寸，降低成本的同时具有差异化竞争力能力。【丘钛科技(01478.HK)】是一家中国领先的摄像头模组及指纹识别模组制造商，专注于高端智能手机及平板计算机的中高端摄像头模块和指纹识别模块市场。为中国少数最先于摄像头模块制造中使用COB及COF封装技术的制造商之一，且目前为中国少数具备产品覆盖200万像素至4800万像素、光圈值高达1.65的定焦和自动变焦高端单摄模组；共基板双摄模组、共支架双摄模组、光学防抖（OIS）摄像头模组、3D结构光模组、汽车用摄像头模组、涂层式指纹识别模组、盖板式指纹识别模组和屏下指纹识别模组等产品的量产能力。【瑞声科技(02018.HK)】主要从事微型声学器件的生产和销售业务的投资控股公司。公司的主要产品包括微型音箱、扬声器、受话器和微电机系统（MEMS）麦克风。公司的产品应用于智能手机、掌上电脑、可穿戴装置和笔记本电脑。公司还提供综合解决方案，包括触控马达、无线射频（RF）结构件和光学器件。公司的产品销往中国国内与海外市场。【欧菲光(002456)】主营业务为光学光电业务(包括光学产品类业务、触控显示类业务和生物识别类业务)和智能汽车业务(包括智能中控业务、ADAS业务和车身电子业务)，公司主营业务产品包括微摄像头模组、触摸屏和触控显示全贴合模组、指纹识别模组和智能汽车电子产品,广泛应用于以智能手机、平板电脑、智能汽车和可穿戴电子产品等为代表的消费电子和智能汽车领域。公司拥有国内规模领先、工艺技术能力达到国际先进水平的精密光学光电子薄膜元器件生产线。往期精彩回顾愿归来仍是少年！ofo悄然离开中关村，美团笑了

（来源：股票牛港美股的财富号 2019-09-29 19:08） [点击查看原文]